PVC期货及期权日报

·PVC期货及期权日报PVCFuturesandOptionsDailyReport 摘要： 作者：能源化工研究中心夏聪聪 执业编号：F3012139（从业）Z0012870（投资咨询）联系方式：010-68578010/xiacongcong@foundersc.com投资咨询业务资格：京证监许可【2012】75号 成文时间：2023年7月13日星期四 更多精彩内容请关注方正中期官方微信 PVC期货延续涨势，盘面跳空高开，重心攀升至5993，刷新近两个月新高，意欲测试6000整数大关，但未能突破，期价承压下行，精准回踩五日均线支撑后止跌反抽，录得长下影线，连续六个交易日飘红。期货反弹带动下，市场参与者心态好转。国内PVC现货市场气氛尚可，各地区主流价格平稳上涨，市场低价货源逐步减少。而PVC现货实际成交仍显低迷，市场缺乏买气。与期货相比，PVC现货市场维持深度贴水状态，点价货源无优势，偏高报价成交阻力增加。上游原料电石市场价格稳中有升，乌海、宁夏地区电石出厂价如期上涨，部分推出继续上涨50元/吨的计划，华北部分采购价计划上涨。电石企业出货顺畅，下游PVC企业到货偏紧，部分够用，刚需采购跟进平稳。电石市场价格重心运行区间上移，PVC成本端跟随走高。随着PVC自身价格持续上调，企业面临的生产压力略有缓解。西北主产区企业报价整体走高，厂家签平稳，保证出货为主，多根据自身情况灵活调整报价。PVC市场可流通货源依旧充裕，市场追涨热情不高。新增两家企业停车检修，部分前期停车装置陆续恢复生产，PVC行业开工水平小幅提升至73.82%。检修导致的损失产量有所下降，后期仍存在短停检修，预计PVC开工大稳小动。贸易商报价积极跟涨，盘中多次上调，但下游主动询盘匮乏，低价成交为主。下游制品厂订单一般，生产缺乏积极性，整体开工水平偏低，操作相对谨慎。正值高温淡季，下游开工仍存在下滑可能。此外，房地产相关数据仍不佳，终端需求难有改善，对PVC市场形成一定负反馈。随着出口套利窗口部分关闭，PVC出口量缩减，外贸端缺乏提振。市场到货略有减少，华东及华南地区社会库存小幅回落，降至42.03万吨，依旧大幅高于去年同期水平17.83%。货源供应稳定，而需求跟进乏力，PVC市场延续高库存状态，难以顺利启动去库，行情整体仍偏弱，经过长期调整后，盘面存在反弹需求，期价上方6000关口阻力较大，短期或反复测试。 目录 一、行情回顾1 二、现货市场1 三、原料电石2 四、价差基差3 六、装置动态4 七、仓单数量5 八、后期走势预测6 九、PVC期权市场6 2019-04-13 2019-07-13 2019-10-13 2020-01-13 2020-04-13 2020-07-13 2020-10-13 2021-01-13 2021-04-13 2021-07-13 2021-10-13 2022-01-13 2022-04-13 2022-07-13 2022-10-13 2023-01-13 2023-04-13 2023-07-13 2019-04-13 2019-07-13 2019-10-13 2020-01-13 2020-04-13 2020-07-13 2020-10-13 2021-01-13 2021-04-13 2021-07-13 2021-10-13 2022-01-13 2022-04-13 2022-07-13 2022-10-13 2023-01-13 2023-04-13 2023-07-13 2020-04-13 2020-07-13 2020-10-13 2021-01-13 2021-04-13 2021-07-13 2021-10-13 2022-01-13 2022-04-13 2022-07-13 2022-10-13 2023-01-13 2023-04-13 2023-07-13 2020-04-13 2020-07-13 2020-10-13 2021-01-13 2021-04-13 2021-07-13 2021-10-13 2022-01-13 2022-04-13 2022-07-13 2022-10-13 2023-01-13 2023-04-13 2023-07-13 一、行情回顾 成交量 持仓量 200 180 160 140 120 100 80 60 40 20 0 14000 单位：万手 12000 10000 8000 6000 4000 图1-1主力合约价格走势 资料来源：Wind，方正中期研究院 图1-2主力合约持仓量与成交量 表1各个合约日度成交数据 资料来源：Wind，方正中期研究院 二、现货市场 16000 15000 14000 13000 12000 11000 10000 9000 8000 7000 6000 5000 外销出厂价 14000 12000 10000 8000 6000 4000 西北 华北 东北 华南 华中 西南 图2-1电石法PVC市场价 图2-2SG5聚氯乙烯出厂价 资料来源：Wind，方正中期研究院 第1页 请务必阅读最后重要事项 09合约 05合约 01合约 合约 5979 6057 6023 收盘价 5993 6068 6032 最高价 5902 5990 5957 最低价 0.72 0.70 0.65 涨跌幅 1076746 5498 79812 成交量 268720 2419 26110 成交变化 846727 12306 152535 持仓量 -48008 997 71 持仓变化 16000 14000 12000 10000 16000 8000 6000 4000 2000 0 14000 12000 10000 8000 6000 4000 2000 0 2020-04-13 2020-07-13 2020-10-13 2021-01-13 2021-04-13 2021-07-13 2021-10-13 2022-01-13 2022-04-13 2022-07-13 2022-10-13 2023-01-13 2023-04-13 2023-07-13 2020-04-13 2020-07-13 2020-10-13 2021-01-13 2021-04-13 2021-07-13 2021-10-13 2022-01-13 2022-04-13 2022-07-13 2022-10-13 2023-01-13 2023-04-13 2023-07-13 图2-3全国电石法PVC市场价图2-4全国乙烯法PVC市场价资料来源：Wind，方正中期研究院 5型电石料报价：华东主流现汇自提5720-5820元/吨，华南主流现汇自提5780-5870元/吨，河北现汇 送到5620-5690元/吨，山东现汇送到5670-5730元/吨。 华东地区：PVC市场窄幅整理，交投气氛清淡市场点价货源和一口价报盘均有，下游需求一般，高价抵触，询盘及采购积极性不高，部分一口价实单优惠。 华南地区：现货市场价格上涨，贸易商报价整体上调，多数实单成交有小幅商谈。下游目前采购积极性不佳，观望意向较强，交投气氛偏淡。 华北地区：PVC现货市场气氛改善，现货交投一般，市场点价缺乏优势，一口价略涨。三、原料电石 表3-1主要PVC企业电石送到价格一览 地区 企业 发气量基准 价格 涨跌 价格方式 备注 山东 德州 290L/KG 3130 0 送到 -- 金威（鲁泰） 290L/KG 3230 0 送到 -- 泰山盐化 290L/KG -- -- 送到 暂停采购 东岳 290-300L/KG 3300 0 送到 -- 河北 唐山三友 300L/KG 3140 0 送到 -- 聚隆化工 300L/KG 3150 0 送到 -- 河南 宇航 290L/KG 3100 0 送到 -- 联创 290L/KG 3100 0 送到 -- 东北 沈化 295L/KG 3245 0 送到/一票 暂不采购 齐化 290L/KG 3280 0 送到/一票 -- 航锦科技 295L/KG 3220 0 送到/一票 -- 山西 榆社化工 290L/KG -- -- 自提 宁夏货源 榆社化工 290L/KG 2750 0 自提 陕西货源 霍家工业 290L/KG -- -- 自提 陕西货源 陕西 北元 290L/KG 2850 0 送到 内蒙货源，明日 涨50 北元 290L/KG 2850 0 送到 府谷货源，明日 涨50 金泰 285-295L/KG -- -- 送到 神木货源 甘肃 银光 290L/KG -- -- 送到 甘肃货源 资料来源：卓创资讯，方正中期研究院 2000 1500 1000 500 0 -500 -1000 -1500 -2000 -2500 4000 3000 2000 1000 0 1月-5月 5月-9月 9月-1月 -1000 华东-1月 华东-5月 华东-9月 四、价差基差 2020-04-13 2020-07-13 2020-10-13 2021-01-13 2021-04-13 2021-07-13 2021-10-13 2022-01-13 2022-04-13 2022-07-13 2022-10-13 2023-01-13 2023-04-13 2023-07-13 2020-04-13 2020-07-13 2020-10-13 2021-01-13 2021-04-13 2021-07-13 2021-10-13 2022-01-13 2022-04-13 2022-07-13 2022-10-13 2023-01-13 2023-04-13 2023-07-13 图4-1跨期价差图4-2期现基差 120 2500 100 2000 80 1500 60 1000 40 500 20 0 0 -20 -500 -40 -1000 资料来源：Wind，方正中期研究院 2022-12-23 2023-01-02 2023-01-12 2023-01-22 2023-02-01 2023-02-11 2023-02-21 2023-03-03 2023-03-13 2023-03-23 2023-04-02 2023-04-12 2023-04-22 2023-05-02 2023-05-12 2023-05-22 2023-06-01 2020-04-13 2020-07-13 2020-10-13 2021-01-13 2021-04-13 2021-07-13 2021-10-13 2022-01-13 2022-04-13 2022-07-13 2022-10-13 2023-01-13 2023-04-13 2023-07-13 图4-309与01价差图4-4华东与活跃合约基差资料来源：Wind，方正中期研究院 PVC主力合约2309与2401合约价差为-44，远月合约走势略强。期货逐步抬升，现货与09合约相比处于深度贴水状态，基差为-214。 70000 60000 50000 40000 30000 20000 10000 0 90000 80000 70000 60000 50000 40000 30000 20000 10000 0 国泰君安中财期货华泰期货中信期货永安期货国泰君安永安期货中信期货华泰期货浙商期货 五、主力合约持仓 图5-1多头持仓前五名图5-2空头持仓前五名 6.4%7.3% 永安期货 中信期货华泰期货浙商期货 其他 11.7% 13.3% 46.7% 国泰君安 14.6% 7.2% 其他 7.5% 中信期货 永安期货 8.4% 53.5% 中财期货 华泰期货 11.4% 国泰君安 12.1% 资料来源：Wind，方正中期研究院 图5-3主力合约多单持仓比例图5-4主力合约空单持仓比例 资料来源：Wind，方正中期研究院 六、装置动态 表