家电行业周报：关注多公司预告Q2业绩预增

关注多公司预告Q2业绩预增 评级及分析师信息 行业评级：推荐行业走势图 3%-2%-7%-11%-16% -21% 2022/072022/102023/012023/042023/07 家用电器沪深300 分析师：陈玉卢邮箱：chenyl@hx168.com.cnSACNO：S1120522090001联系电话： 家电行业周报（2023W28） ►行情数据 根据中信行业分类，本周（2023.07.10-2023.07.14）家电板块周涨跌幅-0.32%，其中白电/黑电/小家电/厨电板块分别-0.01%/-2.37%/-2.29%/-1.69%。年初至今家电板块累计涨跌幅 +14.93%，其中白电/黑电/小家电/厨电板块分别 +13.59%/+36.47%/+6.92%/-4.00%。 ►重点公司公告 【海信家电】：2023年半年度业绩预告 2023年上半年，公司预计实现归母净利润13.03至14.91亿 元，同比+110%至140%；实现扣非后归母净利润10.93至13.19亿元，同比+155%至208%。2023年第二季度预计实现归母净利润 6.88至8.76亿元，同比+94%至147%；实现扣非后归母净利润 5.72至7.98亿元，同比+136%至230%。 【小熊电器】：2023年半年度业绩预告 2023年上半年，公司预计实现归母净利润2.2-2.4亿元， 同比+50%至65%，扣非归母净利润2-2.3亿元，同比+30%至45%。2023年第二季度预计实现归母净利润0.6-0.8亿元，同比 +30%至81%，扣非归母净利润0.5-0.8亿元，同比-9%至31%。 【奥马电器】：2023年半年度业绩预告 根据公司公告：预计23H1：归母净利润3.19-4.2亿元 （YOY+105%-170%），扣非归母净利润3.1-4.15亿元 （YOY+104%-173%）； 预计23Q2：归母净利润1.49-2.5亿元（YOY+12%-88%），扣非归母净利润1.42-2.47亿元（YOY+8%-89%）。 【长虹美菱】：2023年半年度业绩预告，根据公司公告： 预计23H1：归母净利润3.2-3.8亿元（YOY+430%-529%），扣非归母净利润3.4-4.0亿元（YOY+8178%-9638%） 预计23Q2：归母净利润1.97-2.57亿元（YOY+258%-366%），扣非归母净利润2.36-2.96亿元（YOY+787%-1012%）。 【海信视象】：2023年半年度业绩预告，根据公司公告：收入： 预计23H1：收入235-249亿元（YOY+16%至+23%）。预计23Q2：收入120-134亿元（YOY+20%至+34%）。利润： 证券研究报告|行业研究周报 2023年07月17日 请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明 预计23H1：归母净利润10.2-10.8亿元（YOY+72%至 +82%），扣非归母净利润8.3-8.5亿元（YOY+106%至+111%） 预计23Q2：归母净利润4.0-4.6亿元（YOY+36%至+56%），扣非归母净利润3.5-3.7亿元（YOY+96%至+107%）。 【奥佳华】：2023年半年度业绩预告，根据公司公告： 23H1：预计实现归母净利润0.33至0.49亿元，同比 +146.95%至266.68%；实现扣非后归母净利润0.14至0.20亿元，同比-17.01%至+22.95%。 23Q2：预计实现归母净利润0.14至0.30亿元，同比 +196.63%至308.33%；实现扣非后归母净利润0.20至0.26亿元，同比-43.89%至-25.42%。 ►投资建议 从各板块来看，白电板块：原材料价格回调，白电龙头成本压力趋缓，长期看需求与盈利修复确定性强。厨电：厨电和房地产关联度最高，其估值水平将随着稳房地产措施的落地，而不断提升。建议重点关注火星人：集成灶龙头企业，行业需求复苏时有望率先受益，股权激励目标设置较高，彰显长期发展信心。清洁电器：疫情影响下，扫地机消费承压明显，经历两年的行业销量下滑，当前自清洁产品放量有望带动整个行业23年销量由负转正。科沃斯等头部品牌率先降价，渠道端大力发展线下渠道，有望进一步加快渗透。建议重点关注科沃斯：扫地机、洗地机双品类份额第一，产品、品牌、渠道布局各维度均有较强战略前瞻性，当下时点公司发力线下渠道建设，有望贡献新增量。 ►风险提示 原材料价格上涨风险、需求不及预期风险、汇率波动影响、行业空间测算偏差、第三方数据失真风险、研究报告使用的公开资料可能存在信息滞后或更新不及时的风险。 正文 1.投资建议4 2.行情数据4 3.奥维数据跟踪5 4.上下游数据跟踪8 4.1.原材料数据8 4.2.海运运价及汇率9 5.重点公司公告9 6.风险提示11 图表目录 图1家电板块周度涨跌幅4 图2家电板块年累计涨跌幅4 图3家电板块年走势5 图4空调线上销售额及增速5 图5空调线下销售额及增速5 图6冰箱线上销售额及增速6 图7冰箱线下销售额及增速6 图8洗衣机线上销售额及增速6 图9洗衣机线下销售额及增速6 图10油烟机线上销售额及增速7 图11油烟机线下销售额及增速7 图12集成灶线上销售额及增速7 图13集成灶线下销售额及增速7 图14扫地机器人线上销售额及增速8 图15扫地机器人线下销售额及增速8 图16铜铝价格（美元/吨）8 图17DCE塑料结算价（元/吨）8 图18钢材综合价格指数（1994年4月=100）9 图19中国出口集装箱运价指数9 图20人民币汇率9 1.投资建议 从各板块来看，白电板块：原材料价格回调，白电龙头成本压力趋缓，长期看需求与盈利修复确定性强。厨电：厨电和房地产关联度最高，其估值水平将随着稳房地产措施的落地，而不断提升。建议重点关注火星人：集成灶龙头企业，行业需求复苏时有望率先受益，股权激励目标设置较高，彰显长期发展信心。清洁电器：疫情影响下，扫地机消费承压明显，经历两年的行业销量下滑，当前自清洁产品放量有望带动整个行业23年销量由负转正。科沃斯等头部品牌率先降价，渠道端大力发展线下渠道，有望进一步加快渗透。建议重点关注科沃斯：扫地机、洗地机双品类份额第一，产品、品牌、渠道布局各维度均有较强战略前瞻性，当下时点公司发力线下渠道建设，有望贡献新增量。 2.行情数据 根据中信行业分类，本周（2023.07.10-2023.07.14）家电板块周涨跌幅-0.32%，其中白电/黑电/小家电/厨电板块分别-0.01%/-2.37%/-2.29%/-1.69%。年初至今家电板块累计涨跌幅+14.93%，其中白电/黑电/小家电/厨电板块分别 +13.59%/+36.47%/+6.92%/-4.00%。 图1家电板块周度涨跌幅图2家电板块年累计涨跌幅 资料来源：wind，华西证券研究所资料来源：wind，华西证券研究所 图3家电板块年走势 资料来源：wind，华西证券研究所（备注：以每年1.1日为基准） 3.奥维数据跟踪 白电： 2023W28（奥维口径为2023.7.03-2023.7.09）空调线上销额同比-10.84%，线下销额同比-14.55%；均价方面，线上均价同比-3.98%，线下均价同比+1.01%。市占率方面，线上格力/美的/海尔为top3，销额市占率分别为27.41%、17.59%、11.47%。 图4空调线上销售额及增速图5空调线下销售额及增速 资料来源：奥维云网，华西证券研究所资料来源：奥维云网，华西证券研究所 2023W28（奥维口径为2023.7.03-2023.7.09）冰箱线上销额同比-5.89%，线下销额同比-13.76%；均价方面，冰箱价格线上有所上升，线下持续提升，线上同比 +5.48%，线下同比+2.78%。海尔为绝对龙头，线上线下销额市占率分别为41.5%、43.72%。 图6冰箱线上销售额及增速图7冰箱线下销售额及增速 资料来源：奥维云网，华西证券研究所资料来源：奥维云网，华西证券研究所 2023W28（奥维口径为2023.7.03-2023.7.09）洗衣机线上销额同比-16.38%，线下销额同比-14.22%；均价方面，洗衣机线上同比-5.32%，线下同比+0.84%；市占率方面，线上top3为海尔、小天鹅、美的，销额市占率分别为36.81%、23.63%和11.94%。 图8洗衣机线上销售额及增速图9洗衣机线下销售额及增速 资料来源：奥维云网，华西证券研究所资料来源：奥维云网，华西证券研究所 厨电： 2023W28（奥维口径为2023.7.03-2023.7.09）油烟机线上销额同比-13.03%，线下销额同比+2.08%；均价方面，线上同比+0.28%，线下同比+7.45%；线上方太、老板、美的为市占率top3，销额市占率分别为20.87%、18.12%、13.81%。 图10油烟机线上销售额及增速图11油烟机线下销售额及增速 资料来源：奥维云网，华西证券研究所资料来源：奥维云网，华西证券研究所 2023W28（奥维口径为2023.7.03-2023.7.09）集成灶从销额来看，线上同比- 26.75%，线下同比+33.59%。均价方面，线上、线下均价同比分别为-6.89%、-2.61%。市占率方面，线上top3为火星人、欧尼尔、亿田，销额市占率分别为20.65%、14.32%、7.6%。 图12集成灶线上销售额及增速图13集成灶线下销售额及增速 资料来源：奥维云网，华西证券研究所资料来源：奥维云网，华西证券研究所 清洁电器： 2023W28（奥维口径为2023.7.03-2023.7.09）扫地机器人从销额来看，线上销额同比+4.43%，线下销额同比+32.39%；均价方面，线上同比+6.60%，线下同比-1.21%。品牌表现方面，线上科沃斯、石头、追觅为市占率top3，销额市占率分别为 34.54%、23.83%、14.25%。 图14扫地机器人线上销售额及增速图15扫地机器人线下销售额及增速 资料来源：奥维云网，华西证券研究所资料来源：奥维云网，华西证券研究所 4.上下游数据跟踪 4.1.原材料数据 截至2023.7.14，LME铜和LME铝现货结算价环比上周（2023.7.07）分别+4.2%、 +6.7%；DCE塑料结算价（2023.7.14）环比（2023.7.07）+2.1%；钢材综合价格指数 （2023.7.7）较（2023.6.30）+0.5%。 图16铜铝价格（美元/吨）图17DCE塑料结算价（元/吨） 资料来源：wind，华西证券研究所资料来源：wind，华西证券研究所 图18钢材综合价格指数（1994年4月=100） 资料来源：wind，华西证券研究所 4.2.海运运价及汇率 海运运价方面，CCFI综合指数（2023.7.14）环比上周（2023.7.07）-1.17%，美东航线、美西航线、欧洲航线综合指数（2023.7.14）分别环比上周（2023.7.07） +0.32%、+0.65%、-2.58%。截至2023.7.14，美元兑人民币即期汇率环比上周 （2023.7.07）为-1.40%。 图19中国出口集装箱运价指数图20人民币汇率 资料来源：wind，华西证券研究所资料来源：wind，华西证券研究所 5.重点公司公告 【海信家电】：2023年半年度业绩预告 2023年上半年，公司预计实现归母净利润13.03至14.91亿元，同比+110%至 140%；实现扣非后归母净利润10.93至13.19亿元，同比+155%至208%。2023年第二 季度预计实现归母净利润6.88至8.76亿元，同比+94%至147%；实现扣非后归母净利 润5.72至7.98亿元，同比+136%至230%。 【小熊电器】：2023年半年度业绩预告 2023年上半年，公司预计实现归母净利润2.2-2.4亿元，同比+50%至65%，扣非 归母净利润2-2.