信用市场跟踪周报(7.10-7.14)：信用债净融资转正，利差较大幅压缩

本周信用债市场净融资转正，短期限城投占比较高，整体发行结果相对一般，贴上限发行多为资质较弱区域城投债。全周信用债总计发行2965.60亿元，净融资金额313.14亿元。从期限来看，短期品种为发行主力，1年及以内的短期品种发行金额为1251.63亿元。从分类来看，城投债发行数量仍占据较大比例，发行数量156只，数量占比47%，发行金额929.82亿元，金额占比31%。区域上江苏、浙江和山东仍为发行主力，其次为天津、湖北、四川、河南、安徽等区域。其他行业方面，铁路运输、电力、食品制造业、建筑、计算机及通信、非银金融、房地产等行业发行较多，铁路运输、房地产、建筑、电力类大央企为发行主力，产业债票面较高的包括23海金01、23陕旅03、23农谷V3、23安租Y3、23复星高科SCP002、23诚泰租赁SCP002等。从发行结果来看，全周170只债券发行区间可查，最终票面利率落于发行区间上半区的共97只，落于下半区的共61只，一级发行结果较预期相对一般。97只结果位于上半区的债券中，贴上限发行的共60只，其中收益率在4%以上的共9只，发行主体主要是天津、河南、四川、山东等地城投企业。信用债收益率呈现出持续下行态势，高估值成交数量占比高，大幅偏离高估值成交均为江苏省城投债。本周城投债和产业债利差持续下行，截至本周五，城投债、产业债较上周五分别压缩6.82BP、3.21BP。经纪商成交方面，全周信用债经纪商成交数量共1987只，高于估值成交数量967只，低估值成交数量1020只。从具体交易日来看，由于周一至周四估值呈现持续下行态势、周五有所企稳，且估值调整存在滞后性，导致全周前四天均以高估值成交为主。本周，央行进行了一系列公开市场操作，其中逆回购

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