新型电力系统专题（02）：顶层指导迎峰度夏工作，强调加强电力需求侧管理

本公司具备证券投资咨询业务资格，请务必阅读最后一页免责声明 证券研究报告 1 新型电力系统专题（02） 顶层指导迎峰度夏工作，强调加强电力需求侧管理 2023年07月16日 ➢ 事件：中共中央政治局常委、国务院副总理丁薛祥于7月15日参访华能集团与国家电网，研究进一步做好迎峰度夏能源电力安全保供工作，其中提到需对重点区域和时段加大电力保供力度，保障电力稳定供应，提高发电能力，并加强电力需求侧的管理。此外，为保障迎峰度夏电力保供工作，据北极星输配电网不完全统计，截至7月8日，已有浙江、安徽、宁夏、广东、云南等多个省市发布迎峰度夏政策以应对电力供需问题。 ➢ 全国“热浪”来袭。据国家气候中心消息，今年以来，我国高温日数为1961年以来历史同期最多。截至7月10日，全国共发生4次区域性高温过程。其中，6月华北、黄淮高温现象最为突出，北京高温日数为1961年以来历史同期最多，河北、天津为次多。京津冀和新疆4省6月平均气温均为历史同期最高。 ➢ 用电负荷或将显著增加。入夏以来，持续的高温天气引发多地用电负荷创新高。据国家能源局预计，2023年全国最大的电力负荷将比去年有较大的增长，我国电力供应将呈现紧平衡的状态。2023年正常气候情况下，夏季全国最高用电负荷约为13.7亿千瓦左右，比2022年增加8000万千瓦。如果出现长时段大范围极端高温天气，全国最高用电负荷可能比2022年增加近1亿千瓦。 ➢ 23H1全社会用电量同比正增长。23年1-6月，全社会用电量累计43076亿千瓦时，同比增长5%。分产业看，第一产业用电量578亿千瓦时，同比增长12.1%；第二产业用电量28670亿千瓦时，同比增长4.4%；第三产业用电量7631亿千瓦时，同比增长9.9%；城乡居民生活用电量6197亿千瓦时，同比增长1.3%。 ➢ 虚拟电厂是电力系统调节能力的重要手段之一。虚拟电厂能够实现将大量、多元、分散的灵活性资源聚合参与系统调节，并且能有效降低系统运行成本。后续随着电力市场建设日趋完善，我国虚拟电厂的商业模式将越来越成熟，并逐步参与到调节、中长期、现货等电能量市场中。 ➢ 投资建议：主线一：分布式能源实现用户侧就地消纳，建议关注：虚拟电厂【安科瑞】【东方电子】【恒实科技】【国网信通】；EPCO模式服务商【苏文电能】【泽宇智能】；分布式能源运营商【芯能科技】【南网能源】；新能源微电网【金智科技】；功率及负荷预测【国能日新】。主线二：配网智能化提升消纳效率，建议关注：一、二次设备【四方股份】【思源电气】、智能终端【威胜信息】【钜泉科技】；智能电表【炬华科技】【海兴电力】等。 ➢ 风险提示：电网投资不及预期的风险；原材料供货紧张及价格波动风险。 重点公司盈利预测、估值与评级 代码 简称 股价（元） EPS（元） PE（倍） 评级 2023E 2024E 2025E 2023E 2024E 2025E 300982 苏文电能 56.21 2.75 3.68 4.83 20 15 12 推荐 301179 泽宇智能 33.45 1.29 1.67 2.17 26 20 15 推荐 603105 芯能科技 17.40 0.56 0.68 0.84 31 26 21 推荐 601126 四方股份 15.48 0.83 0.98 1.18 19 16 13 推荐 002028 思源电气 50.54 2.11 2.69 3.38 24 19 15 推荐 688100 威胜信息 28.56 1.06 1.38 1.76 27 21 16 推荐 300360 炬华科技 18.10 1.09 1.45 1.91 17 12 9 推荐 603556 海兴电力 25.60 1.62 2.11 2.4 16 12 11 推荐 资料来源：Wind，民生证券研究院预测; （注：股价为2023年7月14日收盘价） 推荐 维持评级 [Table_Author] 分析师 邓永康 执业证书： S0100521100006 邮箱： dengyongkang@mszq.com 研究助理 李佳 执业证书： S0100121110050 邮箱： lijia@mszq.com 研究助理 许浚哲 执业证书： S0100123020010 邮箱： xujunzhe@mszq.com 相关研究 1.电力设备及新能源周报20230709：WAIC大会召开，点燃人形机器人热度-2023/07/09 2.洞鉴光伏·7月刊：星河欲转千帆舞-2023/07/04 3.电力设备及新能源周报20230702：新能车购置税减免政策落地，海外光伏需求维持高景气-2023/07/02 4.EV观察系列141：5月欧洲新能车销量同环双增，渗透率持续提升-2023/07/01 5.电新行业2023年中期策略：和光同尘，与时舒卷-2023/06/24 行业点评/电力设备及新能源 本公司具备证券投资咨询业务资格，请务必阅读最后一页免责声明 证券研究报告 2 分析师承诺 本报告署名分析师具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格并登记为注册分析师，基于认真审慎的工作态度、专业严谨的研究方法与分析逻辑得出研究结论，独立、客观地出具本报告，并对本报告的内容和观点负责。本报告清晰准确地反映了研究人员的研究观点，结论不受任何第三方的授意、影响，研究人员不曾因、不因、也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接收到任何形式的补偿。 评级说明 投资建议评级标准 评级 说明 以报告发布日后的12个月内公司股价（或行业指数）相对同期基准指数的涨跌幅为基准。其中：A股以沪深300指数为基准；新三板以三板成指或三板做市指数为基准；港股以恒生指数为基准；美股以纳斯达克综合指数或标普500指数为基准。 公司评级 推荐 相对基准指数涨幅15%以上 谨慎推荐 相对基准指数涨幅5%～15%之间 中性 相对基准指数涨幅-5%～5%之间 回避 相对基准指数跌幅5%以上 行业评级 推荐 相对基准指数涨幅5%以上 中性 相对基准指数涨幅-5%～5%之间 回避 相对基准指数跌幅5%以上 免责声明 民生证券股份有限公司（以下简称“本公司”）具有中国证监会许可的证券投资咨询业务资格。 本报告仅供本公司境内客户使用。本公司不会因接收人收到本报告而视其为客户。本报告仅为参考之用，并不构成对客户的投资建议，不应被视为买卖任何证券、金融工具的要约或要约邀请。本报告所包含的观点及建议并未考虑个别客户的特殊状况、目标或需要，客户应当充分考虑自身特定状况，不应单纯依靠本报告所载的内容而取代个人的独立判断。在任何情况下，本公司不对任何人因使用本报告中的任何内容而导致的任何可能的损失负任何责任。 本报告是基于已公开信息撰写，但本公司不保证该等信息的准确性或完整性。本报告所载的资料、意见及预测仅反映本公司于发布本报告当日的判断，且预测方法及结果存在一定程度局限性。在不同时期，本公司可发出与本报告所刊载的意见、预测不一致的报告，但本公司没有义务和责任及时更新本报告所涉及的内容并通知客户。 在法律允许的情况下，本公司及其附属机构可能持有报告中提及的公司所发行证券的头寸并进行交易，也可能为这些公司提供或正在争取提供投资银行、财务顾问、咨询服务等相关服务，本公司的员工可能担任本报告所提及的公司的董事。客户应充分考虑可能存在的利益冲突，勿将本报告作为投资决策的唯一参考依据。 若本公司以外的金融机构发送本报告，则由该金融机构独自为此发送行为负责。该机构的客户应联系该机构以交易本报告提及的证券或要求获悉更详细的信息。本报告不构成本公司向发送本报告金融机构之客户提供的投资建议。本公司不会因任何机构或个人从其他机构获得本报告而将其视为本公司客户。 本报告的版权仅归本公司所有，未经书面许可，任何机构或个人不得以任何形式、任何目的进行翻版、转载、发表、篡改或引用。所有在本报告中使用的商标、服务标识及标记，除非另有说明，均为本公司的商标、服务标识及标记。本公司版权所有并保留一切权利。 民生证券研究院： 上海：上海市浦东新区浦明路8号财富金融广场1幢5F； 200120 北京：北京市东城区建国门内大街28号民生金融中心A座18层； 100005 深圳：广东省深圳市福田区益田路6001号太平金融大厦32层05单元； 518026