社服零售行业周报：上半年国内旅游总人次恢复至疫前77%，外贸规模稳中有进

[Table_Title2] 评级及分析师信息 [Table_IndustryRank] 行业评级：推荐 [Table_Summary] ►上半年国内旅游总人次恢复至疫前77%，带动酒旅企 业业绩修复 据文旅部、中国旅游研究院数据，根据国内旅游抽样调查统 计结果，2023H1国内旅游总人次23.84亿/+63.9%，恢复至 2019年同期77%；国内旅游收入2.30万亿元/+95.9%，恢复至 2019年同期83%。国内旅游市场持续恢复带动酒店和景区业 绩持续修复：1）酒店：2023H1，锦江酒店预计实现归母净利 润5.00-5.50亿元，较去年同期实现扭亏为盈，4月/5月/6 月（预计）境内酒店整体RevPAR分别为2019年同期的 116%/104%/108%；2023H1， 首旅酒店预计实现归母净利润 2.60-3.00亿元，同比增长168%-178%。2）景区：2023H1， 黄山旅游预计实现归母净利润1.90-2.28亿元，较去年同期 实现扭亏为盈，黄山景区接待进山游客209.16万人/+527%， 分析师：许光辉 [Table_Author] 恢复至2019年同期的129%；2023H1，丽江股份预计实现归母 邮箱：xugh@hx168.com.cn 净利润1.10-1.30亿元，同比增长306%-343%；2023H1，中青 SAC NO：S1120523020002 联系电话： 旅预计实现归母净利润1.08亿元，较去年同期实现扭亏为 盈；2023H1，天目湖预计实现归母净利润6000-7000万元， 分析师：王璐 较去年同期实现扭亏为盈。 邮箱：wanglu2@hx168.com.cn SAC NO：S1120523040001 联系电话： ►上半年外贸规模稳中有进，跨境电商企业业绩高增 据海关总署数据，2023H1我国货物贸易进出口总值20.1万亿 元/+2.1％；其中，出口11.46万亿元/+3.7％，进口8.64万 亿元/-0.1％。外贸规模稳中有进，对“一带一路”进出口增 速明显高于整体，2023H1我国对“一带一路”沿线国家进出 口增长9.8％，高出整体增速7.7个百分点，占34.3％，同比 提升2.4个百分点；对RCEP其他成员进出口增长1.5％。 2023H1，跨境电商企业业绩高增：小商品城归母净利润预计 同比增长60%-65%，吉宏股份归母净利润预计同比增长50%- 60%（ 其中跨境电商业务归母净利润预计同比增长110%- 120%），华凯易佰归母净利润预计同比增长127%-151%，致欧 科技归母净利润预计同比增长56%-74%。 投资建议 建议关注两条投资主线：1）随着居民消费能力、消费信心的 持续提升，服务类消费恢复弹性大，受益板块及标的包括酒 店（华住集团、锦江酒店、首旅酒店），景区（曲江文旅、黄 山旅游、宋城演艺、天目湖、中青旅），免税（中国中免、王 府井），餐饮（同庆楼、九毛九、海伦司、海底捞、奈雪的 茶、呷哺呷哺），黄金珠宝（潮宏基、周大生、老凤祥、周大 福）等；2）RCEP+一带一路带来发展红利，聚焦细分行业小 龙头，受益板块及标的包括会展（米奥会展、兰生股份），跨 境电商（吉宏股份、小商品城、华凯易佰）等。 风险提示 宏观经济下行，居民收入及消费意愿恢复不及预期， 行业竞 争加剧。 1.行情回顾.......................................................................................................................................................................................................4 2.行业公司动态..............................................................................................................................................................................................5 2.1.行业资讯..................................................................................................................................................................................................5 2.2.行业投融资情况.....................................................................................................................................................................................6 2.3.重点公司公告.........................................................................................................................................................................................6 3.宏观数据.......................................................................................................................................................................................................8 3.1.社零数据..................................................................................................................................................................................................8 3.2.出口数据...............................................................................................................................................................................................10 4.投资建议....................................................................................................................................................................................................10 5.风险提示....................................................................................................................................................................................................11 图1本周大盘及社服零售行业涨跌.......................................................................................................................................................4 图2本周重点子板块涨跌.........................................................................................................................................................................4 图3本周涨幅排名前五的个股................................................................................................................................................................4 图4本周跌幅排名前五的个股................................................................................................................................................................4 图5 5月社零总额同比+12.7%.................................................................................................................................................................9 图6 5月除汽车外社零总额同比+11.5%................................................................................................................................................9 图7 5月城镇/乡村社零总额同比+12.7%/+12.8%..............................................................................................................................9 图8 5月商品零售/餐饮收入同比+10.5%/+35.1%..............................................................................................................................9 图9 5月实物商品线上/线下同比+10.8%/+10.3%..................................................................................................................