海外需求景气，盈利预计持续修复

事件：2023年7月14日，公司公告，经公司财务部门初步测算，2023年上半年预计实现归母净利润8.04-9.18亿元，同比+40%~60%；单Q2，预计归母净利润4.85-5.99亿元 ， 同比+28.3%~58.5%。 我们预计结构优化是推动盈利进一步向好的核心因素，外部成本与汇率波动产生积极影响：公司二季度业绩预告表现亮眼，我们预计公司盈利水平同比、环比均有一定提升，系①市场结构持续优化：公司继续坚持海外战略，新臂式产品海外市场推广下，预计海外收入占比进一步提升，根据2022年年报显示，海外毛利率较国内高约12pct；②外部成本压力同比显著缓解：2023年Q2，根据wind，钢材综合价格指数周度平均110点，同比-19%，环比-6%；③人民币汇率上行：从结算角度，对出口收入规模扩大有积极影响，同时为公司带来一定汇兑收益。 海外需求维持景气，出口链值得关注：宏观层面来看，北美高机制造商龙头JLG在Consolidated Analyst Day中表达了对未来市场乐观预期，2022-2027年北美非住宅建筑市场复合增速可能达到5%；根据wind，短期来看美国建筑支出、制造业固定投资增速处于加速阶段，2023年Q1，美国私人固定投资增速（非住宅建设-制造业）高达49%；2023年5月，美国非住宅私人建造支出增速（季调折年）20.5%，公共建造支出增速（季调折年）12.3%； 微观层面来看，根据JLG母公司豪士科、吉尼母公司特雷克斯一季度业绩交流公告，高机制造商JLG、吉尼在手订单规模在2022年Q4重回环比增长趋势，至2023年Q1末分别约44、30亿美元，对比两家公司2022年AWP设备收入规模40、25亿美元，当前供应链依然紧张，交付排期至2024年，海外订单或将加速向有产品、交付、服务保证的其他品牌外溢。 公司产品竞争力持续增强，客户认可订单不断：公司产品型谱覆盖日渐完善，2022年又推出36-44米T系列臂式产品，含柴动款、电动款和混动款，满足多维度客户需求，截至2023年6月，公司拥有超200款剪叉、臂式、桅柱、轨道高空车等差异化产品，工作高度覆盖16-44米，在原有最大工作高度上继续突破外，实现业内首创的全臂式模块设计，减少客户二次成本投入，且新款T系列是全球同级臂式唯一可标准集装箱运输的产品（原地一键 财务报表预测和估值数据汇总 利润表 资产负债表 现金流量表