猪肉收储提振作用有限，关注高温下粮食生产

证券研究报告发送给中庚。版权归华西证券所有，请勿转发。p1 仅供机构投资者使用证券研究报告|行业研究周报 2023年07月16日 猪肉收储提振作用有限，关注高温下粮食生产 评级及分析师信息 行业评级：推荐行业走势图 14% 8%2% -4% -10%-16% 2022/62022/92022/122023/32023/6 农林牧渔沪深300 分析师：周莎邮箱：zhousha@hx168.com.cnSACNO：S1120519110005联系电话：0755-23947349 农林牧渔行业周报第27期 本周观点: 种植产业链：据人民网，中央气象台预计，7月中旬，江南、华南等地多35℃以上高温天气，高温日数一般有7至9天，其中，湖南、江西、浙江、福建等地的部分地区可达38至40℃。江南华南早稻处于灌浆乳熟至成熟期，高温易造成早稻高温逼熟，影响千粒重。7月中旬，华南中南部累计降水量有40至80毫米，部分地区有100至180毫米，江南大部降水明显偏少，无连阴雨。整体而言，“双抢”期间天气形势总体利于早稻抢收和晚稻播种插秧。据人民网，早前，农业农村部、水利部、应急管理部、中国气象局联合下发通知，要求各地坚持问题导向，分区分类指导，细化实化措施。据悉，气象与农业农村等部门强化部门沟通会商，密切关注高温、病虫害等发展动态，及时发布预报预警信息。中央气象台首席预报员延昊提醒，“双抢”期间要防范高温、连阴雨和暴雨洪涝灾害。南方稻区要加强灌浆期早稻和秧苗期晚稻管理，采取以水调温 （高温时段灌深水并保持水层）、叶面喷水降温等措施，减轻高温对早稻灌浆和晚稻秧苗生长的危害。暴雨易造成成熟水稻倒伏，还影响成熟早稻的机收作业，应抓住降雨间隙抢收成熟早稻，及时烘干晾晒，防止稻谷发芽霉变。标的选择方面，我们重点推荐先发优势明显的大北农、隆平高科以及杂交玉米品种表现优异的登海种业。 生猪养殖：根据猪易通数据，本周生猪均价13.89元/公斤，周环比下降0.83%，周内价格总体呈下降趋势，截止本周五全国外三元生猪均价为13.84元/公斤，周内全国均价持续低于14元/公斤。政策面，本周二，华储网发布本年度第二批中央储备冻猪肉收储竞价交易有关事项的通知，本次收储挂牌竞价交易2万 吨，交易时间为7月14日，但总体来看，本次收储对猪价提振 作用有限，周六全国外三元生猪均价仅上涨0.04元/公斤。消费端，目前全国多地持续高温，猪肉消费需求乏力。展望后市，从能繁母猪存栏量数据推演来看，生猪供应继续增加，且伴随前期压栏大体重猪的逐渐消化，短时内猪肉供应增加，我们认为生猪价格将继续低位徘徊，产能去化有望加速。目前生猪养殖股头均市值处于历史低位，是较好的布局时点。从标的选择上来看，我们认为：（1）现金流充裕财务状况良好，（2）产能所处区域疫病发生情况较轻，（3）生猪出栏量同比有较大增长的公司将受益。具体标的选择方面，我们认为：京基智农、新五丰、唐人神、巨星农牧、华统股份、新希望等都有望充分受益。 风险提示 动物疫病的爆发与传播，产品销售不及预期，转基因商业证券研究报告化发送给中庚。版权归华西证进券所有，请勿转发。p1 程不及预期。 请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明 盈利预测与估值： 重点公司 股票 股票 收盘价 投资 EPS(元) P/E 代码 名称 （元） 评级 2022A 2023E 2024E 2025E 2022A 2023E 2024E 2025E 600737.SH 中粮糖业 8.15 买入 0.35 0.88 - - 23.29 9.26 - - 002726.SZ 龙大美食 7.82 买入 0.07 0.11 0.17 0.26 111.71 71.09 46.00 30.08 601952.SH 苏垦农发 12.22 买入 0.60 - - - 20.37 - - - 002041.SZ 登海种业 16.23 买入 0.29 0.48 - - 55.97 33.81 - - 600313.SH 农发种业 9.52 买入 0.21 - - - 45.33 - - - 300087.SZ 荃银高科 10.95 买入 0.34 - - - 32.21 - - - 600371.SH 万向德农 11.97 买入 0.25 - - - 47.88 - - - 000998.SZ 隆平高科 16.24 买入 -0.67 0.46 - - -24.24 35.30 - - 002385.SZ 大北农 6.80 买入 0.01 0.46 - - 680.00 14.78 - - 600195.SH 中牧股份 11.83 买入 0.54 0.86 - - 21.91 13.76 - - 002688.SZ 金河生物 4.73 买入 0.10 0.23 0.30 0.37 47.30 20.57 15.77 12.78 600873.SH 梅花生物 8.89 买入 1.45 1.49 1.64 1.79 6.13 5.97 5.42 4.97 300498.SZ 温氏股份 18.47 买入 0.81 1.50 - - 22.80 12.31 - - 资料来源：Wind，华西证券研究所；股价截至2023年7月14日收盘价（注：龙大美食为华西农业&食品饮料联合覆盖标的. 证券研究报告发送给中庚。版权归华西证券所有，请勿转发。p2 正文目录 1.本周观点5 2.行情回顾6 3.重点农产品数据跟踪8 3.1.玉米8 3.2.小麦8 3.3.水稻9 3.4.大豆10 3.5.棉花11 3.6.饲料、维生素价格12 3.7.生猪养殖14 3.8.禽养殖16 3.9.反刍动物养殖18 3.10.水产养殖18 3.11.糖价20 3.12.蔬菜20 3.13.进口数据22 4.下周大事提醒23 5.风险提示23 图表目录 图1本周（7月10日-7月14日）农林牧渔行业涨幅排行第18位6 图2本周农林牧渔板块涨跌幅示意图6 图3本周农林牧渔子板块涨跌幅示意图6 图4本周农林牧渔板块个股涨幅前五标的7 图5本周农林牧渔板块个股跌幅前五标的7 图62005-2023年，农林牧渔（申万）与全部A股、沪深300PE估值比较（TTM）7 图7本周玉米均价2868.18元/吨，周环比+0.57%8 图8本周国际玉米6.16美元/蒲式耳,周环比+3.05%8 图9本周小麦均价2801.33元/吨，周环比-0.26%9 图10国际小麦价格6.67元/蒲式耳，周环比-2.63%9 图11本周粳稻现货平均价3008元/吨，周环比持平10 图12本周粳稻期货价2662.00元/吨，周环比持平10 图13本周大豆均价4745.79元/吨，周环比持平11 图14国际大豆价544.19美元/吨，周环比-5.10%11 图15本周新疆棉花均价17234.00元/吨12 图162023年6月全球棉花市场价92.42美分/磅12 图177月第1周生猪饲料均价3.50元/公斤13 图187月第1周育肥猪配合饲料价格3.85元/公斤13 图197月第1周肉鸡配合饲料3.92元/公斤13 图207月第1周蛋鸡配合饲料3.63元/公斤13 图21维生素E均价70.00元/千克，周环比持平14 图22维生素B6均价137.50元/千克，周环比+0.44%14 图23维生素A均价87.00元/千克，周环比持平14 图24维生素B2均价130.00元/千克，周环比+0.78%14 图25本周生猪均价13.89元/公斤，周环比-0.83%15 图26生猪期货均价15087.00元/吨，周环比-4.04%15 图277月第1周生猪宰后均重91.20公斤15 图285月定点屠宰2807.00万头，月环比-1.96%..........证券.研究报.告发.送给.中庚.。版权.归华.西证.券所.有，请.勿转.发。.p315 图29本周仔猪均价447.74元/头，周环比-3.24%16 图30二元母猪均价1925.47元/头，周环比+7.19%16 图317月第周1商品代肉雏鸡均价3.18元/羽16 图32本周毛鸡均价4.22元/斤，周环比-0.82%16 图33本周毛鸡屠宰利润-0.32元/羽，周环比+39.62%17 图34本周毛鸡利润-0.88元/羽，周环比+18.52%17 图357月第1周鸡肉价格23.59元/公斤17 图367月第1周商品代蛋雏鸡价格3.68元/只17 图377月第1周鸡蛋价格10.69元/公斤18 图387月第1周主产省份鸡蛋价格9.3元/公斤18 图397月第1周牛肉价格82.01元/公斤18 图407月第1周羊肉价格78.19元/公斤18 图41本周海参均价120.00元/公斤，周环比持平19 图42本周鲍鱼均价120.00元/公斤，周环比持平19 图43本周扇贝均价10.00元/公斤，周环比持平19 图44本周草鱼均价15.00元/公斤，周环比持平19 图45本周鲤鱼均价13.50元/公斤，周环比持平20 图46本周鲫鱼均价24.00元/公斤，周环比持平20 图47柳州糖现货价7230.00元/吨，周环比持平20 图48国际原糖价23.22美分/磅，周环比+1.39%20 图49本周菌菇类价格指数154.89，周环比+2.69%21 图50本周叶菜类价格指数154.89，周环比-5.09%21 表1玉米供需平衡表8 表2小麦供需平衡表9 表3水稻供需平衡表10 表4大豆供需平衡表11 表5棉花供需平衡表12 表6主要农产品进口情况22 表7下周上市公司重要事项提示23 证券研究报告发送给中庚。版权归华西证券所有，请勿转发。p4 1.本周观点 种植产业链：据人民网，中央气象台预计，7月中旬，江南、华南等地多35℃以上高温天气，高温日数一般有7至9天，其中，湖南、江西、浙江、福建等地的部分地区可达38至40℃。江南华南早稻处于灌浆乳熟至成熟期，高温易造成早稻高温逼熟，影响千粒重。7月中旬，华南中南部累计降水量有40至80毫米，部分 地区有100至180毫米，江南大部降水明显偏少，无连阴雨。整体而言，“双抢”期间天气形势总体利于早稻抢收和晚稻播种插秧。据人民网，早前，农业农村部、水利部、应急管理部、中国气象局联合下发通知，要求各地坚持问题导向，分区分类指导，细化实化措施。据悉，气象与农业农村等部门强化部门沟通会商，密切关注高温、病虫害等发展动态，及时发布预报预警信息。中央气象台首席预报员延昊提醒，“双抢”期间要防范高温、连阴雨和暴雨洪涝灾害。南方稻区要加强灌浆期早稻和秧苗期晚稻管理，采取以水调温（高温时段灌深水并保持水层）、叶面喷水降温等措施，减轻高温对早稻灌浆和晚稻秧苗生长的危害。暴雨易造成成熟水稻倒伏，还影响成熟早稻的机收作业，应抓住降雨间隙抢收成熟早稻，及时烘干晾晒，防止稻谷发芽霉变。标的选择方面，我们重点推荐先发优势明显的大北农、隆平高科以及杂交玉米品种表现优异的登海种业。 生猪养殖：根据猪易通数据，本周生猪均价13.89元/公斤，周环比下降 0.83%，周内价格总体呈下降趋势，截止本周五全国外三元生猪均价为13.84元/公 斤，周内全国均价持续低于14元/公斤。政策面，本周二，华储网发布本年度第二 批中央储备冻猪肉收储竞价交易有关事项的通知，本次收储挂牌竞价交易2万吨， 交易时间为7月14日，但总体来看，本次收储对猪价提振作用有限，周六全国外 三元生猪均价仅上涨0.04元/公斤。消费端，目前全国多地持续高温，猪肉消费需求乏力。展望后市，从能繁母猪存栏量数据推演来看，生猪供应继续增加，且伴随前期压栏大体重猪的逐渐消化，短时内猪肉供应增加，我们认为生猪价格将继续低位徘徊，产能去化有望加速。目前生猪养殖股头均市值处于历史低位，是较好的布局时点。从标的选择上来看，我们认为：（1）现金流充裕财务状况良好， （2）产能所处区域疫病发生情况较轻，（3）生猪出栏量同比有较大增长的公司将受益。具体标的选择方面，我们认为：京基智农、新五丰、唐人神、巨星农牧、华统股份、新希望等都有