鹏辉能源(300438)工商业储能交流-调研纪要

鹏辉能源-工商业储能交流 1.公司经营情况 (1)汽车动力电池 上半年汽车动力电池销售平稳，但煓产能有限。公司与北京汽车制造厂合作，将批量交付卫星面包车41度电。 (2)工商业储能 上半年工商业储能表现不错，中标公告频繁。海外欧洲市场受观望和去库存因素影响，增长速度放缓。但由于铝价大幅下跌、峰谷差价拉大以及储能补贴等因素，工商业储能市场预计年底或明年会有爆发。 (3)海外市场 公司在美国、欧洲和日本设立办事煓处，预计年底或明年年初将获得较好的收益。南非市场销售额已达1亿，未来有望突破。 2.工商业储能 (1)回报率和回收周期 目前工商业储能项目回收期不到5年，回报率可能超过百分之十几，考虑到财政补贴和储能补贴，回收期更短，回报率更高。 (2)客户分布 工商业客户主要分布在江浙地区，广东、浙江、江苏、山东、荷兰等地都有股差价较大的情况，全国至少有10至20个城市和省份的股差价超过7毛钱。 (3)市场潜力 工商业储能市场的潜力很大，市场需求难以估计，很多客户咨询并表示愿意成为代理商。 3.技术方面 (1)产品形式 目前主要生产标准柜形式的产品，标准柜灵活方便。 (2)自制部件 除电芯外，其他部件主要采购。 (3)拓展零部件制造 未来可能拓展到BMS等领域，因为工商业储能和大型储能在容量上有明显区别。 4.工商业与大型储能 工商业储能与大型储能在集成、效率和周期等方面存在差异，需要考虑整个计算当量和接入电网的问题。 5.采购价格 工商业和大型储能的采购价格需要进一步了解。 6.工商业目标 公司希望下半年能够达到1到2个g瓦时的工商业储能出货量。 Q&AQ：目前整个工商业储能内部的回报率是一个什么样的情况？ A：大部分的工商业储能项目都有煓很高的回报率，回收期不到5年，加上财政补贴后回收期会更短，回报率会更高。Q：工商业储能的客户主要分布在哪些区域？A：目前工商业储能的客户主要分布在江浙地区，广东、浙江、江苏、山东、荷兰等地都有需求，至少有10至20个城市省份的需求。Q：对于之前提出的8g瓦时的目标，我们如何看待？是否客观？A：这个目标很难准确估计，因为煓工商业涉及到的企业数量众多，调研和抽样都比较困难，但市场潜力很大，很多客户都在咨询这方面的需求。Q：目前我们所做的工商业产品主要是什么形式？除了标准柜，还有其他形式吗？ A：目前我们主要做的是标准柜，因为它灵活性较高，只需要一个过道就可以放置。另外，我们的产品也可以做一些稍微大一些的集装箱，但需要较大的场地。 Q：除了电芯环节外，还有哪些部分是我们自制的？未来是否考虑拓展其他零部件？A：目前主要是电芯和电信部分是我们自制的，但未来不排除考虑拓展BMS等其他核心部件。Q：工商业储能的集成和大型储能的集成有何区别？是否有技术难度上的不同？A：工商业储能和大厂储能的集成有较大区别，主要体现在计算当量、电压等方面。大型储能需要进行并网联调联试，工作量和难度较大。Q：在储能PCS上，工商业和大型储能有较大区别吗？ A：在储能PCS上，工商业通常以50千瓦或者100千瓦为一个模块，而大型储能以200千瓦的集装箱模块堆叠方式。采购价格的区别需要询问采购部门。 Q：今年工商业储能的目标是多少？A：希望下半年的出货量能达到1到2个G瓦时。Q：工商业储能方面的竞争情况如何？与户主有何区别？ A：工商业储能方面的竞争会加剧，但具体情况需要进一步观察。在工商业储能方面，核心竞争力和货主有一些区别，具体要素还需要进一步分析。 Q：你们对工商业的竞争格局有什么看法？与新能源汽车动力电池的格局有何不同？ A：工商业的竞争格局与新能源汽车动力电池的格局完全不同。新能源汽车动力电池行业最早有100多家电池厂，现在仅剩下30家左右，这使得竞争环境非常恶劣，大部分市场份额被宁德、比亚迪等几家公司垄断。而工商业面对的是千家万户，更有可能实现品牌建设和差异化。在这样的格局下，很难做到赢家通吃。 Q：工商业的毛利率大概能达到什么水平？ A：工商业的毛利率预计能达到20个点以上，因为面向工商业的市场更加市场化，客户选择我们产品是基于他们算过成本效益，认为划算才购买，所以毛利盈利应该比大厨那种强制配送要好很多。 Q：工商业的订单和出货量在第三季度的预期是怎样的？A：从业务部门的反馈来看，工商业的订单明显有回暖，但不像去年那样火爆。一些客户陆续开始恢复下订单，工商业这一块有大量的客户需求。Q：关于液冷技术，能否简单介绍一下？ A：我们在工商业领域使用了液冷技术，具体细节可以由卢总或王总做详细介绍。 Q：目前鹏辉能源在储能的液冷技术方面的情况如何？是否有优势？（提问者）A：在液冷技术方面，我们能够控制电池包的温度在三度以内，这使得我们的电池在使用场景和环境方面更具优势。 另外，由于我们是电池出身，对电池性能非常熟悉，这也是我们的优势之一。（回答者） Q：关于Bms的开发，是鹏辉能源自己进行开发吗？（提问者） A：Bms目前是以合作的形式开发的，我们有自己的团队进行设计指令的给予，合作方根据我们的要求进行开发。 （回答者） Q：公司在工商业储能领域的软件设计布局是否逐步增加？（提问者）A：是的，除了总体设计和电芯方面，我们在软件设计和逻辑策略上也在逐步增加布局。我们在软件设计上有自己独特的方案，与其他公司不同。 （回答者）Q：公司目前在储能方面是否有专利布局？（提问者）A：目前正在申报专利。（回答者） Q：关于在山东的36g瓦时储能电池产能投放的规划，鹏辉能源的设想是什么？（提问者） A：根据规划，山东的产能规模将会很大。36g瓦时的储能电池将比现有的产能更高，我们将根据具体需求来决定是往大厨方面还是工商业领域做更多的投放。（回答者） Q：今年大储招标时是否有其他变化？（提问者）A：今年的大储招标考虑的因素发生了变化，除了价格，还会考虑电池本身的性能指标和商务资质等因素。相对于去年，大厨的价格会更好，因为今年大储真的会用到储能电池，盈利会比去年好很多。（回答者） Q：今年大储的毛利率是否会比去年提高？（提问者）A：是的，今年大储的毛利率会比去年提高，因为今年大储真的会用到储能电池，价格相对较好，我们在这方面的盈利会比去年好很多。（回答者） Q：公司纳店的一个研究进展，比如说一些良率在一个能量密度上的指标以及公司的量产的计划，包括未来储能领域的应用布局，是关于纳电方面的吗？ A：电这块是这样的，我们在成长氧化物和聚离子体系方面都研发出了行业内比较先进的钠离子电子产品，现在这些产品还在持续的迭代优化，成本也在逐步降低。但是硬态负极的成本相对较高，还有很大的降本空间。目前行业内有人开始研究使用竹子来替代硬碳，如果成功的话，成本会进一步降低。总的来说，钠电相比铁锂目前还没有明显的成本优势，但我们预计下半年会有一定的收获。 Q：您预计整个行业在电解液和其他材料方面的成本能够有明显的下降是在什么时候？ A：没法预计化学的东西，这是行业的人通过不同的角度去降本。我们做电池人的职责是通过提升电池的能量密度和容量来降低成本。至于材料的降本，需要看材料企业自身的研发和技术迭代进展。我们也在努力，比如研发无户籍的钠离子电池，但这还需要一些时间才能商业化。 Q：目前生产的钠电产品的循环性能大概是怎样的？未来在储能领域的应用，您觉得循环次数还能有进一步提升吗？A：我们的聚醚离子体系的钠电池循环次数已经达到6000次以上，做储能是没有问题的。未来经过实践验证，循环次数还会继续提升。 Q：关于公司海外市场的增长情况，重点客户以及海外收入占比预计能达到多少？ A：海外市场的发展是一个逐步的过程，很多不确定性。我们目前主要瞄准欧美市场的头部客户，已经给他们送样品，但验证还需要时间。预计在年底或明年年初会有一定的收获。南非市场进展较快，海外工商业储能也有起步。海外市场的占比最终多少还无法预计。 Q：最后关于公司的定增，目前的进展如何？A：目前中信证券作为我们的承销团队，认购情况良好，发定增的进展应该很快。Q：竞争的核心技术和渠道竞争，能具体介绍一下鹏辉能源在这方面的优势吗？ A：鹏辉能源是一家一直以来都专注于btob生意的公司，我们拥有优秀的经营团队，其中包括来自美的的郑总等具有丰富经验的人员，他们擅长于开展btob业务。这是我们在渠道竞争方面的一个优势。