2Q业绩超预期,看好2H海外修复、国内延续靓丽成长

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公司发布半年度业绩预告，1H23公司实现归母净利润0.85-1.03亿元，同比+24.4%-50.7%，扣非归母净利0.81-0.99亿元，同比+21.4%-48.3%，其中2Q实现归母净利润0.69-0.87亿元，同比+54.3%-+94.3%，扣非归母净利0.68-0.86亿元，同比+50.5%-+90.5%，2Q业绩超预期。外销：去库结束订单修复较优，汇率带动盈利显著提升。内销：干粮/湿粮大单品驱动自主品牌结构优化，快速成长的同时净亏损有望收窄。2H起低基数下收入增速加快，国内自主品牌高质成长可期。我们预计公司23-25年归母净利为1.87、2.39、2.84亿元，同比+76%/+28%/+19%,考虑到公司外销稳步修复、内销快速成长、品牌势能处提升期，当前股价对应PE分别为40、31、26X，上调至“买入”评级。