哈萨克斯坦经济更新，2023年春季：挑战时期的经济复苏（英）

授权公开披露授权公开披露授权公开披露授权公开披露 哈萨克斯坦经济更新弹簧2023 挑战时期的经济复苏 Contents I.外部环境8 II.经济增长与通货膨胀10 III.外部平衡14 IV. V. VI.经济展望和风险20 VII.对俄罗斯的制裁：对哈萨克斯坦贸易物流的影响24 VIII.特别部分：哈萨克斯坦的教育-抓住机会在十字路口30 6 前言和致谢 《哈萨克斯坦经济最新报告》（KEU）是一份半年度报告，分析了哈萨克斯坦最近的经济发展，前景和政策问题。该报告借鉴了哈萨克斯坦政府，哈萨克斯坦国家银行（NBK）报告的可用数据以及作为世界银行集团定期经济监测的一部分收集的其他信息。 该KEU的主要作者是AzamatAgaidarov（经济学家）和SjamsRahardja（高级经济学家），其中包括AyeshaVawda（首席教育专家），VictorAragoes（高级运输专家），NathaHtso（顾问）和PeterJ.米尔恩（顾问）。该团队感谢HasAadBec（首席国家经济学家），RichardRecord（首席国家经济学家）的宝贵意见和建议。 该团队得到了TatiaaProsryaova（中亚国家总监），AdreiMihev（哈萨克斯坦国家经理），DavidStepheKight（首席经济学家），AtoioNcifora（实践经理）的指导。该小组感谢GlmiraAshatyrova（阿斯塔纳的计划助理）和LeahLaboy（华盛顿特区的计划助理）提供的出色行政支持，以及KbatSydyov（在线通信助理）和ShyarJetpissova（对外事务官员）提供的出版和外展指导。 该团队感谢国民经济部和NBK的支持和反馈。 此处的观点和意见是使用从官方来源获得的信息表达的。任何错误和遗漏仅是作者的错误和遗漏。照片编辑学分：Turar Kazakngapov，OspanAli。 7 Overview 哈萨克斯坦的经济将经历适度的增长加速，随着石油产量的增加，在碳氢化合物部门的推动下，预计2023年的实际GDP将增长3.5 ％，2024年将增长4％。由于主要贸易伙伴经济体增长前景疲软和国内高通胀导致购买力下降，2023年的前景已从战前预测 下调。外国直接投资继续进入采矿业，政府的住房计划可能会维持投资活动。与此同时，高通胀、借贷成本上升和家庭债务增 加可能会抑制消费者支出的增长。 由于食品价格和进口中间品价格上涨，预计2023年通胀将保持高位。通货膨胀率已飙升至1990年代后期以来的最高水平，部分原因是各部门的工资增长和与危机相关的财政措施。价格大幅上涨，但食品价格一直是飙升的主要原因。预计到2023年，通货膨胀率将保持在4-6％的目标范围之外，并在2024年恢复。尽管2023年供应中断可能消散，但仍需要维持紧缩的货币政策以控制通胀预 期。 增长前景面临几个下行风险。里海管道联盟运营的任何进一步中断都可能导致产量和财政收入的损失，给增长带来下行风险。持续的国内高通胀是一个严峻的挑战，特别是对最脆弱的家庭而言，并有可能扩大社会紧张局势的风险。为了减轻这种风险，可能需要继 续收紧货币和加强财政支出控制，同时更有效地针对社会项目。地缘政治紧张局势、能源危机和高通胀导致全球金融状况的进一步收紧可能会给汇率带来压力，导致潜在的资本流动波动。 在短期内，随着地缘政治紧张局势的加剧，贸易物流路线多样化和发展替代供应链环节至关重要。哈萨克斯坦与俄罗斯的重要经济联系和地理邻近，使其严重依赖俄罗斯的经济基础设施。从欧盟运来的货物必须经过俄罗斯领土才能到达哈萨克斯坦，这使得它很容易受到供应链中断的影响。俄罗斯入侵的最新阶段可能会进一步升级对俄罗斯的制裁，在本已陷入困境的供应链中造成问题。这种 中断可能会增加避险情绪，并阻碍国内商业活动，西方投资者担心哈萨克斯坦企业可能会被用来绕过制裁。在这种情况下，开发替代贸易物流路线对于增强供应链弹性至关重要。.(见第七节). 哈萨克斯坦需要继续进行结构改革，以应对中期发展挑战。过去十年来，生产力疲软严重制约了经济增长，阻碍了发展前景。自2008年银行业危机和随后的建筑泡沫破裂以来，平均实际GDP增长率已降至不到4％，低于2000-07年的10％。以资源为导向的经济的结构性缺陷之一是人力资本的下降，而这种情况因大流行而恶化。学校的关闭和教学的中断可能会抹去以前通 过投资教育而获得的收益。此外，大流行的学习损失对贫困家庭的影响不成比例，加剧了不平等。1月份目睹的抗议活动还呼吁进一步改革，以提高全国人力资本发展的包容性。为了解决这些问题，应考虑采取全面的方法来改善获得优质教育的机会。 .(见第八节). I.外部 Environment 由于旨在控制高通胀，金融状况恶化以及俄罗斯入侵乌克兰的持续中断的政策，全球经济增长放缓。预计2022年全球增长率为2.8％，预计2023年将降至1.8％。1欧元区，中国和俄罗斯-哈萨克斯坦的主要贸易伙伴-正经历一段明显的疲软时期，由此对增长前景和全球大宗商品价格产生溢出效应。 尽管俄罗斯削减了天然气供应，能源价格飙升，加剧了通货膨胀，拖累了工业产出，但欧元区在2022年避免了衰退。该地区的经济受益于巨大的财政支持，以缓解家庭和企业的压力以及其能源密集型产业的韧性。温暖的冬天和供应来源的多样化有助于降低能源价格。然而，预计2023年增长将放缓至零百分比，然后在2024年上升至1.6％。 1世界银行全球经济展望，2023年1月 I.外部环境9 2023年预测反映了能源供应中断和通胀上升的不确定性，这可能需要货币政策进一步收紧，可能抑制商业情绪和家庭消费。 由于关键制造业领域的两个月封锁以及房地产市场危机等其他国内问题，中国2022年的增长显着放缓。对住房投机活动的限制和房地产公司债务支付的违约导致抵押贷款和住房投资减少，这在以前是推动增长的。2023年，由于大流行限制的放松和随后被压抑的消费者支出的释放，预计经济将以4.3%的速度增长。尽管前景乐观，但房地产行业的持续压力仍然是一个重大的下行风险，可能会影响信心并阻碍复 苏。 由于入侵乌克兰而受到国际制裁，俄罗斯经济在2022年收缩了2.1％。经济面临着供需双方的挤压。实际工资下降导致消费者支出减少，投资受到大量制裁的影响。工业基础受到西方公司撤出该国的影响，汽车制造业等行业受到外国零部件进口限制的打击。然而，石油产量继续上升，出口以折扣价转向非欧洲买家，这导致经常账户盈余增加了前一年的两倍多。中央银行在入侵初期积极收紧 货币政策，有助于防止金融危机和稳定通货膨胀。由于政府敦促公司保留工人，即使工资较低，失业率也保持不变。预计俄罗斯将在 2023年实现GDP的适度增长，但欧盟石油禁运和油价上限的影响可能会破坏经济活动，从而可能导致经济衰退。 由于全球需求疲软，哈萨克斯坦出口商品的价格有所缓和，但预计相对于过去五年将保持高位。尽管自2022年年中以来，由于全球增长放缓和需求疲软，石油价格有所下降，但农产品价格仍然很高，尽管由于产量增加和乌克兰恢复出口而有所下降。由于需求放缓，金属价格也有所下降，尤其是来自中国的需求。2023年，由于对全球增长疲软的担忧，原油价格预计将进一步放缓，而农产 品价格可能会随着全球生产前景的改善和投入成本的降低而稳定下来。随着中国需求减弱，尤其是房地产市场降温，金属价格预计将进一步下跌。从好的方面来看，由于俄罗斯的潜在供应中断以及OPEC+成员国的剩余产能不足，油价可能会上涨。2 图1.主要国外市场增长势头减弱(百分比,y-o-y)图2.全球大宗商品价格缓和 （价格指数，12M2019=100） 202020212022202310,0 8,0 6,0 4,0 2,0 0,0 -2,0 -4,0 -6,0 -8,0 能源金属农业230 2019 2020 2021 2022 210 190 170 150 130 110 90 70 50 30 世界产出 欧元区中国俄罗斯 来源：世界银行全球经济展望，1月2023资料来源：世界银行，粉红表 2世界银行大宗商品市场展望：2023年10月 II.经济 增长与通货膨 胀 俄罗斯入侵乌克兰和通货膨胀飙升的影响对哈萨克斯坦的经济造成了影响。由于该国与俄罗斯的直接经济联系以及快速上升的通货膨胀，导致石油产量下降和供应链问题在2022年减缓了经济增长。GDP增长3.2%，低于2021年的4.1%。在需求方面 ，投资活动放缓，而由于两位数的通胀导致实际收入萎缩，消费者需求减弱。随着俄罗斯入侵乌克兰后通货膨胀率飙升，实际收入上升了1.0％，导致零售业增长放缓。对俄罗斯实施的制裁削弱了商业活动，因为从俄罗斯采购商品的延误时间更长，成本更高。从每月的商业调查指标中可以明显看出，这些指标突显了由于投入价格上涨，物流中断和不确定性加剧而导致的企业面临的困难。3尽管有这些事实，投资同比增长了7.9％，这在很大程度上得益于住房的强劲增长，这要归功于政府运营的住房计划以及国外的反弹。 3哈萨克斯坦国家银行编制的每月哈萨克斯坦商业活动指数(BAI)。 二、经济增长与通货膨胀|11 采矿业的直接投资（FDI）在连续两年下降后（图3、4 、5）. 制造业和服务业推动了供应方面的增长，尽管增速低于一年前。2022年，黑海里海管道联盟（CPC）码头的运营已暂停，哈萨克斯坦通过该码头出口约80％的石油，由于 围绕入侵乌克兰的地缘政治紧张局势加剧，该码头已多次暂停。4管道中断也对全球产生了影响，因为它运输了全球约1％的石油。由于管道中断，石油产量同比下降了1.8 ％，矿业部门的增长在2022年收缩。同时，制造业生产继续显示出3.4%的强劲增长，这得益于子行业的产量增加，例如 图3.GDP增长放缓(百分比,y-o-y) 石油部门非石油部门实际GDP，% 20182019202020212022e 资料来源：世界银行工作人员根据国家统计局数据计算。 Figure4.Incomesquezeeunderhighinflation 5,0 4,0 3,0 2,0 1,0 0,0 -1,0 -2,0 金属加工，化学工业产品和车辆，约占制造业生产总量的60％。与COVID相关的遏制措施的放松有利于接触密集型服务部门的活动，如酒店、电信和旅行。虽然2022年总服务VA同比增长2.6%，但与前一时期相比失去了动力。 通货膨胀率已飙升至自 20世纪90年代末，主要是由于食品价格的急剧上涨和各个部门的工资上涨。截至2023年1月，通货膨胀率为20.7% ，比2022年2月俄罗斯入侵乌克兰首次开始时的8.7%大幅上升。通货膨胀飙升的可能原因包括大幅调整最低工资和骚乱 资料来源：世界银行工作人员根据国家统计局数据估计. 图5.商业活动指数下降 9,0 (百分比,y-o-y) 实际家庭收入，%y-o-y 2020 2021 2022 8,0 7,0 6,0 5,0 4,0 3,0 2,0 1,0 0,0 -1,0 导致各部门名义工资增加，以及坚戈贬值加剧了进口价格上涨行业无变化门槛服务 。虽然价格普遍上涨，但食品价格一直是飙升的主要原因。某些必需食品的成本，如肉，糖和鸡蛋，已经飙升。为了减轻低收入者的负担，政府对主食设定了价格上限，公用事业关税，并对某些商品实行了出口限制，后来放宽了限制。6 53,0 50,0 47,0 44,0 41,0 38,0 jan.19 may.19sep.19jan.20may.20sep.20jan.21may.21sep.21sep.21jan.22may.22 jan.23 35,0 来源：哈萨克斯坦国家银行数据 4据俄罗斯官员称，2022年3月下旬，据报道，管道被风暴破坏；6月下旬，俄罗斯政府不得不再次关闭海上码头的两个装载设施，由于发现了第二次世界大战中未爆炸的地雷；7月初，俄罗斯法院因可能的漏油问题而下令停止管道活动，但后来解除了暂停。 5 6 12 俄罗斯的部分动