【德邦医药】东诚药业：H1业绩预计好于市场预期！行业和公司持续迎利好，预计Q4开

【德邦医药】东诚药业：H1业绩预计好于市场预期！行业和公司持续迎利好，预计Q4开始会有持续的核药产品取得实质性进展！当前120亿市值处于较底部，赔率+胜率都较为合适、建议择机抄底，看2024年弹性或将十分显著！ 【公司+产业逻辑】 产业逻辑：1）“十四五”PET装机配置证较当前市场累计装机量翻倍，未来仍有较大空间，将确保PET类诊断核药的确定性增长，且行业呈现双寡头垄断（东诚+同辐）；2）治疗性核药打开空间，行业天花板再次明确提升，诺华2022年上市Pluvicto（晚期前列腺癌）今年Q1销售2.11亿美金、潜在峰值20亿美金以上； 公司逻辑：1）在研核药持续丰富、2023年或将开始迎来收获期；2）公司拥有国内一半以上的核药房布局、且优势持续加强（大多数核药需要在核药房里完成最后一步生产），竞争力极强，确保中长期发展；3）肝素的业绩扰动持续弱化，预计2023年肝素利润占比将降到50%以下； 【业绩】预计2023/2024年公司净利润为4/5亿，考虑到公司原料药业务有一定波动，且公司核心看点是核药，可以淡化原料药业绩的扰动，预计23/24年核药业务利润约2.8/3.5亿，当前120亿市值处于较底部，强烈推荐！ 【德邦医药】东诚药业：H1业绩预计好于市场预期！行业和公司持续迎利好，预计Q4开始会有持续的核药产品取得实质性进展！当前120亿市值处于较底部，赔率+胜率都较为合适、建议择机抄底，看2024年弹性或将十分显著！ 【公司+产业逻辑】 产业逻辑：1）“十四五”PET装机配置证较当前市场累计装机量翻倍，未来仍有较大空间，将确保PET类诊断核药的确定性增长，且行业呈现双寡头垄断（东诚+同辐）；2）治疗性核药打开空间，行业天花板再次明确提升，诺华2022年上市Pluvicto（晚期前列腺癌）今年Q1销售2.11亿美金、潜在峰值20亿美金以上； 公司逻辑：1）在研核药持续丰富、2023年或将开始迎来收获期；2）公司拥有国内一半以上的核药房布局、且优势持续加强（大多数核药需要在核药房里完成最后一步生产），竞争力极强，确保中长期发展；3）肝素的业绩扰动持续弱化，预计2023年肝素利润占比将降到50%以下；