【国君电新】钧达股份：业绩符合预期，TOPCon电池龙头加速发展
【国君电新】钧达股份：业绩符合预期，TOPCon电池龙头加速发展 #业绩：公司23H1预计实现归母净利润9-11亿元，同比+230%-300%；扣非净利润8.5-10.5亿元，同比+1330%～1670%。测算23Q2实现归母净利润5.5-7.5亿元，扣非归母净利润5.1-7.1亿元。 公司23Q2业绩符合预期。 #出货：公司23H1电池片出货量为11 【国君电新】钧达股份：业绩符合预期，TOPCon电池龙头加速发展 #业绩：公司23H1预计实现归母净利润9-11亿元，同比+230%-300%；扣非净利润8.5-10.5亿元，同比+1330%～1670%。测算23Q2实现归母净利润5.5-7.5亿元，扣非归母净利润5.1-7.1亿元。 公司23Q2业绩符合预期。 #出货：公司23H1电池片出货量为11.4GW，同比增长181%。其中P型PERC出货量4.84GW，N型TOPCon出货量6.56GW。 测算23Q2实现P型出货约2.5GW，单瓦盈利约0.07元／W；N型出货约4GW，单瓦盈利约0.12元／W。 N型电池盈利溢价突显。 #截至目前，公司已投产电池产能：perc产能上饶9.5GW，TOPCon产能31GW（滁州一期8GW+滁州二期10gW+淮安一期13GW）；预计淮安二期13GW有望在23Q3逐步投产，23年底前实现满产。 23年底，公司将实现产能44GWN型+9.5GWP型；预计23年公司将实现出货9.5GWP型+23-24GWN型。#目前公司TOPCon量产平均转换效率已达25.2%，叠加se工艺后有望提升至25.5%。 当前TOPCon在下游接受度高，需求旺盛带来组件产品溢价约在1-1.2毛/W，电池端溢价约8分-1毛/W。成本端公司持续改进，预计非硅成本较PERC差异3-5分/W，超额盈利高企。 玫瑰我们看好公司在TOPCon电池端的先发优势，持续进步引领技术发展，积极扩产享受超额红利。
