【有色金属】日报-2023-07-10-非农不及预期,铜铝小幅震荡上行

摘要： 美国6月非农显著不及预期，美联储今年内再加息2次的预期降温，上周五美指震荡走低，短期利多铜铝价格。基本面来看，进口铜到货增加冲击现货升水，而消费边际走弱，供大于求电解铜预计继续累库。电解铝方面，四川眉山地区电解铝有减产预期，但总量远低于云南电解铝复产规模，因此电解铝供应压力预期增加，并且铝水比例下调，铸锭量增加，铝锭到货增加而消费疲软，铝锭累库预期增加，令铝价上方承压。关注云南、四川等地电解铝产能变动情况。 今日沪铜沪铝震荡收涨。至7月10日收盘，沪铜主力CU2308合约收报67750元/吨，涨140元/吨，涨幅0.21%。沪铝主力AL2308合约收报17990元/吨，涨145元/吨，涨幅0.81%。 美国6月非农新增就业显著低于预期，且创下两年半以来最低纪录。7月7日，美国劳工统计局公布数据显示，美国6月非农新增就业20.9万人，远低于预期的22.5万人，创下2020年12月以来最低纪录。6月失业率从5月下降0.1个百分点至3.6%，与预期持平。薪资增长依然强劲。6月平均每小时工资同比为4.4%，高于预期4.2%以及前值4.3%；环比增速为0.4%，高于预期0.3%，前值从0.3%上修至0.4%。与此同时，6月劳动力参与率为62.6%，持平预期和前值，同时表明有更多的人进入劳动力市场。另外，4、5月非农就业数据均被下修，4月份非农新增就业人数从29.4万人下修至21.7万人；5月份非农新增就业人数从33.9万人下修至30.6万人。6月非农就业人数增加的主力意外来自政府，私营部门新增就业远不及预期。数据公布后，年内再加息两次的预期降温，美元指数短线走低，利多铜铝价格。 铜方面，电解铜库存继续小幅累库。7月10日，SMM全国主流地区铜库存环比上周五增加0.53万吨至12.56万吨，较去年同期的11.92万吨高0.64万吨。其中上海地区因进口铜不断流入，而消费不佳，库存持续增加，且本周仍有进口铜流入预期，今日现货升水继续下移。7月10日，SMM1#电解铜现货对当月2307合约报于贴水60~升水20元/吨，均价报于贴水20元/吨，较上一交易日下跌85元/吨。而广东地区因到货减少，库存持续下降。 铝方面，据SMM讯，6月份国内电解铝运行产能环比仅呈现小幅增长。据SMM统计数据显示，2023年6月份（30天）国内电解铝产量336.6万吨，同比增长0.14%。6月份国内电解铝日均产量环比增长207吨至11.22万吨左右。云南地区6月底开启复产，复产总量较小。贵州电解铝运行总产能环比增加12万吨左右。但山东地区涉及到转移的产能存在减产的情况合计减产25万吨左右。此外，6月份国内铝棒等铝初加工产品开工率下滑，国内电解铝企业铝水比例下降3.5个百分点至72%左右，7月仍有继续下降预期。云南电解铝产能顺利复产，SMM预计到7月底省内复产总规模或超80万吨，但据SMM获悉，因电力保供等问题四川眉山地区电解铝后续有减产检修预期，目前该地区有两家电解铝企业总建成产能25万吨，运行20万吨左右，此次检修或面临25%的减产，预计影响5万吨年化产能。 整体来看，美国6月非农显著不及预期，美联储今年内再加息2次的预期降温，上周五美指震荡走低，短期利多铜铝价格。基本面来看，进口铜到货增加冲击现货升水，而消费边际走弱，供大于求电解铜预计继续累库。电解铝方面，四川眉山地区电解铝有减产预期，但总量远低于云南电解铝复产规模，因此电解铝供应压力预期增加，并且铝水比例下调，铸锭量增加，铝锭到货增加而消费疲软，铝锭累库预期增加，令铝价上方承压。关注云南、四川等地电解铝产能变动情况。 免责声明： 本报告中的信息均源于公开资料，仅作参考之用。英大期货研究所力求准确可靠，但对于信息的准确性及完备性不作任何保证。不管在何种情况下，本报告不构成个人投资建议，也没有考虑到个别客户特殊的投资目的、财务状况或需要，不能当作购买或出售报告中所提及的商品的依据。本报告未经英大期货研究所许可，不得转给其他人员，且任何引用、转载以及向第三 方传播的行为均可能承担法律责任。英大期货有限公司不承担因根据本报告操作而导致的损失，敬请投资者注意可能存在的交易风险。本报告版权归英大期货有限公司所有。 英大期货有限公司 地址北京市东城区建国门内大街乙18号院1号楼英大国际大厦二层官网www.ydfut.com.cn 客服4000188688 研究员 从业资格证号 投资咨询从业证书号 蓝天祥 F3058578 Z0000895 解玉波 F3008177 Z0010955 李全冲 F3008176 Z0012537 辛君 F0249735 Z0001459 于鲁波 F0263800 Z0002492 郭佳 F03097278 Z0017547