甲醇周报：供需暂无较大矛盾 甲醇维持震荡运行

供需暂无较大矛盾甲醇维持震荡运行 国信期货甲醇周报 2023年7月9日 目录 CONTENTS 1行情回顾 2甲醇基本面分析 3后市展望 Part1 第一部分 行情回顾 11甲醇期现货价格及价差走势 本周甲醇主力合约MA2309收盘2157元吨，较上周基本持平，周振幅342，减仓38万手，持仓173万手，本周甲醇期现基 差走弱。 免责声明：本报告以投资者教育为目的，不构成任何投资建议。 4 3400 3200 3000 2800 2600 2400 2200 2000 1800 数据来源：WIND国信期货 20230101 20230108 20230115 20230122 20230129 20230205 20230212 基差 20230219 20230226 20230305 20230312 20230319 20230326 华东现货 20230402 20230409 20230416 20230423 20230430 20230507 20230514 期货价格 20230521 20230528 20230604 20230611 20230618 20230625 4000 3500 3000 2500 2000 1500 1000 500 00 500 1000 20230702 1000 900 800 700 600 500 400 300 200 100 0 100 200 300 400 1月2日 1月10日 1月18日 1月26日 2月3日 2月11日 2月19日 2月27日 3月7日 2017年 2021年 3月15日 3月23日 3月31日 4月8日 4月16日 4月24日 5月3日 5月11日 5月19日 5月27日 2018年 2022年 6月4日 6月12日 6月20日 6月28日 7月6日 7月14日 7月22日 7月30日 8月7日 8月15日 2019年 2023年 8月23日 8月31日 9月8日 9月16日 9月24日 10月9日 10月17日 10月25日 11月2日 11月10日 2020年 11月18日 11月26日 12月4日 12月12日 12月20日 12月28日 12甲醇各地现货价格及产销区价差 3500 3100 2700 2300 1900 1500 本周沿海和内地甲醇市场均不同程度上涨。内地受到供应端利好的支撑，且刚需稳定，多数生产企业出货较为顺利，同时运费稳中有涨，接货成本居高不下，价格难有下跌空间，整体价格重心上移。内蒙周均价在1828元吨，较上周上涨375，山东均价在2158元吨，较上周上涨395。太仓周均价在2154元吨，较上周上涨272，广东均价在2155元吨，较上周上涨 289。供应存在增加预期，需求端关注华东外采MTO装置运行情况。 免责声明：本报告以投资者教育为目的，不构成任何投资建议。 5 20220101 数据来源：WIND国信期货 20220115 20220129 20220212 市场价主流价甲醇江苏市场 市场价主流价甲醇华南地区 市场价主流价甲醇内蒙古地区 20220226 20220312 20220326 20220409 20220423 20220507 20220521 20220604 20220618 20220702 20220716 20220730 20220813 20220827 20220910 20220924 20221008 20221022 20221105 20221119 市场价主流价甲醇山东南部地区 市场价主流价甲醇河南地区 市场价主流价甲醇西南地区 20221203 20221217 20221231 20230114 20230128 20230211 20230225 20230311 20230325 20230408 20230422 20230506 20230520 20230603 20230617 20230701 350 150 50 250 450 20220101 20220115 山东西北价差 20220129 20220212 20220226 20220312 20220326 20220409 20220423 20220507 华东内蒙价差 20220521 20220604 20220618 20220702 20220716 20220730 20220813 20220827 华东山东价差 20220910 20220924 20221008 20221022 20221105 20221119 20221203 20221217 华东川渝价差 20221231 20230114 20230128 20230211 20230225 20230311 20230325 20230408 20230422 广东华东价差 20230506 20230520 20230603 20230617 20230701 13甲醇外盘价格及内外价差 现货价中间价甲醇CFR中国主港现货价中间价甲醇CFR东南亚 现货价中间价甲醇FOB美国海湾现货价中间价甲醇FOB鹿特丹欧元 180 中国东南亚中国美国 600 550 500 140 100 450 400 350 60 20 300 25020 20210101 20210201 20210301 20210401 20210501 20210601 20210701 20210801 20210901 20211001 20211101 20211201 20220101 20220201 20220301 20220401 20220501 20220601 20220701 20220801 20220901 20221001 20221101 20221201 20230101 20230201 20230301 20230401 20230501 20230601 20230701 200 20210101 20210201 20210301 20210401 20210501 20210601 20210701 20210801 20210901 20211001 20211101 20211201 20220101 20220201 20220301 20220401 20220501 20220601 20220701 20220801 20220901 20221001 20221101 20221201 20230101 20230201 20230301 20230401 20230501 20230601 20230701 60 数据来源：WIND国信期货 外盘方面，南美洲2套总计170万吨甲醇装置恢复稳定运行。伊朗装置目前仅有Kaveh230万吨装置停车检修中，少数合约推迟交付，其余装置多维持运行状态。远月到港的非伊甲醇船货参考商谈在232250美元吨，远月到港的伊朗船货参考商谈在10。欧洲供大于求局面难改，当地价格延续探底，欧洲价格在194200欧元吨左右，美国参考价格在7072美分加仑。 免责声明：本报告以投资者教育为目的，不构成任何投资建议。6 Part2 第二部分 甲醇基本面分析 21甲醇开工率 2016年2017年2018年2019年2020年2021年2022年2023年80 95 2016年2017年2018年2019年2020年2021年2022年2023年 75 85 70 75 65 65 60 55 55 1月2日 1月25日 2月24日 3月19日 4月13日 5月7日 5月31日 6月23日 7月18日 8月10日 9月2日 9月26日 10月25日 11月17日 12月10日 1月2日 1月25日 2月24日 3月19日 4月13日 5月7日 5月31日 6月23日 7月18日 8月10日 9月2日 9月26日 10月25日 11月 12月10日 5045 数据来源：WIND卓创资讯国信期货 截至7月6日，国内甲醇整体装置开工负荷为6341，较上周下跌058个百分点，较去年同期下跌812个百分点；西北地区的开工负荷为7304，较上周上涨221个百分点，较去年同期下跌978个百分点。本周重庆卡贝乐进入检修，鹤壁煤化工、甘肃华亭、宁夏鲲鹏、中安联合、内蒙古国泰、精益化工、内蒙古博源、大土河、奥维乾元等装置仍在检修中，全国甲醇开工负荷小幅下滑。 免责声明：本报告以投资者教育为目的，不构成任何投资建议。8 2020年 80 60 40 20 0 10 9 8 7 6 5 4 3 2 1 0 数据来源：WIND国信期货 202001 1月 202002 202003 2015年 202004 2月 202005 202006 202007 202008 3月 202009 2021年 202010 202011 202012 2016年 4月 202101 出口数量甲醇当月值 202102 202103 5月 202104 202105 202106 202107 2022年 6月 202108 202109 2017年 202110 7月 202111 202112 202201 202202 8月 环比 202203 202204 2023年 202205 202206 9月 202207 2018年 202208 202209 10月 202210 202211 202212 202301 11月 202302 202303 202304 2019年 12月 202305 8000 7000 6000 5000 4000 3000 2000 1000 0 1000 202306 22甲醇进出口量 160 140 120 100 伊朗多套甲醇装置恢复稳定运行，仅有一套装置仍在检修，近期装港排货速度显著提升。并且纵使天然气价格走高，按照国际天然气价格，加上到中国运费、税费港杂费等，仍未触及多数厂家的成本底线，出口至中国虽然利润收窄但仍有部分利润，多数区域装置维持固有运行负荷，国际甲醇生产厂家意向通过薄利多销抢占消费市场。同时由于欧美持续胀库，发 往中国货源增多，预计7月进口量仍维持100万吨以上水平。 免责声明：本报告以投资者教育为目的，不构成任何投资建议。 9 550 350 150 50 250 0 40 20200101 20200301 20200501 20200701 20200901 20201101 20210101 20210301 20210501 20210701 20210901 20211101 20220101 20220301 20220501 20220701 20220901 20221101 20230101 20230301 20230501 20230701 20210101 160 120 80 40 20210201 20210301 20210401 20210501 20210601 20210701 20210801 20210901 20211001 20211101 中国东南亚转口利润 20211201 20220101 20220201 进口利润 20220301 20220401 20220501 20220601 20220701 20220801 20220901 20221001 20221101 20221201 20230101 20230201 20230301 20230401 20230501 20230601 20230701 23甲醇港口库存 2016年2017年2018年2019年2020年2021年2022年2023年 160 2016年2017年2018年2019年 2020年2021年2022年2023年 50 14045 40 120 35 100 30 8025 20 60 15