甲醇期货及期权日报

甲醇期货及期权日报DailyReportOnMethanolFuturesAndOptions 摘要： 作者：能源化工研究中心夏聪聪 执业编号：F3012139（从业）Z0012870（投资咨询）联系方式：010-68578010/xiacongcong@foundersc.com投资咨询业务资格：京证监许可【2012】75号 成文时间：2023年7月10日星期一 市场资金博弈，甲醇期货震荡洗盘，主力合约平开低走，向下测试十日均线附近支撑后企稳，重心逐步回到2150一线上方运行，尾盘出现拉涨，录得长下影线，连续三个交易日飘红。期货上涨提振下，市场参与者心态好转。国内甲醇现货市场气氛回暖，价格上行为主，沿海与内地市场重心均抬升，市场低价货源逐步减少。上游煤炭市场价格维稳运行，成本端变化不大。主流煤矿生产正常，洗煤厂生产积极性不高，出货较前期转弱，目前坑口存煤压力不大，终端用户按需采购，心态略显谨慎。受到高温天气的影响，用煤需求阶段性释放，但煤炭市场供需宽松格局未改变，价格上涨缺乏持续性。甲醇现货价格抬升后，企业面临的生产压力一定程度上得到缓解。西北主产区企业报价稳中有升，由于库存压力不大，部分厂家存在推涨意向，内蒙古北线地区商谈参考1920-1980元/吨，南线地区商谈参考1860元/吨。甲醇行业开工水平一直不高，货源供应压力不凸显。西北地区装置运行负荷提升，但受华南、西南以及华北地区装置负荷下滑的影响，甲醇行业开工水平回落至63.41%，较去年同期下跌8.12个百分点；西北地区的开工负荷为73.04%，较去年同期下跌9.78个百分点。下游入市采购积极性一般，刚需补货为主，追涨相对谨慎，实际商谈偏向冷清。新兴需求表现稳定，对甲醇刚需采购略有提升。新疆部分烯烃装置开车，以及华东、天津MTO装置提升运行负荷，CTO/MTO装置整体开工上涨至76.38%。传统需求行业不温不火，二甲醚、醋酸开工小幅下滑。进口船货陆续抵港，沿海地区库存平稳回升，达到96.08万吨，略低于去年同期水平3.96%。正值高温淡季，下游需求跟进略显一般，由于库存累积速度缓慢，甲醇市场面临压力尚可，短期期价或反复测试2150压力位，站稳后将进一步上 探2200关口。 更多精彩内容请关注方正中期官方微信 目录 一、期货行情1 二、现货市场1 三、港口库存2 四、价差基差3 五、主力合约持仓4 六、仓单数量4 七、装置运行动态5 八、下游产品价格6 九、后期走势预测6 十、甲醇期权市场6 4500 4000 3500 3000 2500 2000 1500 1000 500 0 单位：万手 500 成交量 持仓量(右轴） 300 400 250 200 300 150 200 100 100 50 0 0 一、期货行情 2019-04-10 2019-07-10 2019-10-10 2020-01-10 2020-04-10 2020-07-10 2020-10-10 2021-01-10 2021-04-10 2021-07-10 2021-10-10 2022-01-10 2022-04-10 2022-07-10 2022-10-10 2023-01-10 2023-04-10 2023-07-10 2019-04-10 2019-07-10 2019-10-10 2020-01-10 2020-04-10 2020-07-10 2020-10-10 2021-01-10 2021-04-10 2021-07-10 2021-10-10 2022-01-10 2022-04-10 2022-07-10 2022-10-10 2023-01-10 2023-04-10 2023-07-10 图1-1甲醇活跃合约收盘价图1-2主力合约成交量、持仓量资料来源：Wind，方正中期研究院 合约收盘价 01合约2259 05合约2200 09合约2176 结算价最高价最低价涨跌幅成交量 2242226022240.4984189 2185220121710.509924 2152217621280.881339060 成交量变化持仓量持仓量变化 1076235334714950 2483420952653 1220361703935-29481 表1-1期货各个合约成交数据 资料来源：Wind，方正中期研究院 5000 FOB美国海湾CFR中国主港FOB鹿特丹(欧元)CFR东南亚 700 4000 600 3000 500 400 2000 300 1000 200 0 100 0 西北地区 华南地区 华北地区 华中地区 二、现货市场 2019-04-10 2019-07-10 2019-10-10 2020-01-10 2020-04-10 2020-07-10 2020-10-10 2021-01-10 2021-04-10 2021-07-10 2021-10-10 2022-01-10 2022-04-10 2022-07-10 2022-10-10 2023-01-10 2023-04-10 2023-07-10 2019-04-07 2019-07-07 2019-10-07 2020-01-07 2020-04-07 2020-07-07 2020-10-07 2021-01-07 2021-04-07 2021-07-07 2021-10-07 2022-01-07 2022-04-07 2022-07-07 2022-10-07 2023-01-07 2023-04-07 2023-07-07 图2-1甲醇分区域市场价图2-2甲醇现货价（中间价）资料来源：Wind，方正中期研究院 表2-1国际甲醇主要报价 日期 FOB美国海湾 CFR中国主港 FOB鹿特丹 CFR东南亚 2023-07-07 237.43 247.50 194.00 292.50 2023-07-06 244.12 247.50 195.00 287.50 日度变化 -7 0 -1 5 资料来源：Wind，方正中期研究院 内蒙古地区：报价上涨95元/吨，生产企业出货为主，下游按需采购，北线地区商谈参考1920-1980 元/吨，南线地区商谈参考1860元/吨。 陕西地区：报价稳中有升，上涨35元/吨，生产企业出货为主，下游刚需采购为主，关中地区报价 1920-2010元/吨，陕北参考1830元/吨。 山西地区：报价上涨10元/吨，当地主流维稳观望，局部供应压力不大，零售商谈重心上移，市场价 格参考1950-2050元/吨。 鲁南地区：格整体上涨，西部市场价位带动叠加运费价格持续上涨，厂家意图推涨，库存整体可控，采购积极性一般，区域内下游刚需为主，市场商谈暂参考2180-2200元/吨。 河南地区：报价上涨65元/吨，当地现货供应紧缺叠加主力下游招标支撑，买盘积极性较高，成交重 心明显上移，低价难寻，主流采购意向涨至2100-2110元/吨附近。 江苏地区：稳中偏强，部分逢低询盘，实单气氛一般，下游表示按需采买，商谈意向在2160-2210元/ 吨。 100 150 港口库存 80 120 60 90 40 60 20 30 0 0 江苏 浙江 广东 福建 华南地区：稳中有升，商谈偏淡，下游表示按需接货，主流商谈意向在2150-2180元/吨。三、港口库存 2018-04-06 2018-07-06 2018-10-06 2019-01-06 2019-04-06 2019-07-06 2019-10-06 2020-01-06 2020-04-06 2020-07-06 2020-10-06 2021-01-06 2021-04-06 2021-07-06 2021-10-06 2022-01-06 2022-04-06 2022-07-06 2022-10-06 2023-01-06 2023-04-06 2023-07-06 2018-04-06 2018-07-06 2018-10-06 2019-01-06 2019-04-06 2019-07-06 2019-10-06 2020-01-06 2020-04-06 2020-07-06 2020-10-06 2021-01-06 2021-04-06 2021-07-06 2021-10-06 2022-01-06 2022-04-06 2022-07-06 2022-10-06 2023-01-06 2023-04-06 2023-07-06 图3-1国内主要港口库存图3-2国内甲醇合计港口库存资料来源：Wind，方正中期研究院 截至7月6日，江苏甲醇库存在55.9万吨，环比上涨2.6万吨，同比下跌1.5%。进口船货陆续到港卸 货入库，江苏库存稳中上行，可流通货源在24.4万吨附近。浙江甲醇库存为15.95万吨，环比上涨1.25万吨，同比下降26.16%。受到大风等天气影响，进口船货卸货依然缓慢，可流通货源在0.2万吨附近。广东地区甲醇库存为15.7万吨，环比增加1.9万吨，较去年同期上涨31.93%，可流通甲醇货源在9.2万吨附 近。福建地区甲醇库存在6.53万吨附近，环比减少1.57万吨，较去年同比下滑13.97%，可流通货源在4 万吨。广西地区库存为1.92万吨，环比略降，低于去年同期水平。 沿海地区甲醇库存平稳回升，达到96.08万吨，环比涨3.88万吨，低于去年同期水平3.96%，整体可 流通货源预估39.3万吨附近。据不完全统计，预计7月7日至23日进口船货到港量在72.2-73万吨，内 地仍有4.5-5万吨进口船货到港。需求跟进一般，甲醇市场步入累库阶段，市场面临压力增加。四、价差基差 截至收盘，2309与2401合约跨期价差为-83，甲醇远月合约略强。期货企稳回升，现货与甲醇主力合 800 600 400 200 0 -200 -400 -600 1500 1200 900 600 300 0 -300 -600 -900 -800 1月-5月5月-9月9月-1月 -1200 -1500 江苏-1月 江苏-5月 江苏-9月 -1000 约2309相比处于小幅贴水状态，基差为-26。 2019-04-10 2019-07-10 2019-10-10 2020-01-10 2020-04-10 2020-07-10 2020-10-10 2021-01-10 2021-04-10 2021-07-10 2021-10-10 2022-01-10 2022-04-10 2022-07-10 2022-10-10 2023-01-10 2023-04-10 2023-07-10 2020-04-10 2020-07-10 2020-10-10 2021-01-10 2021-04-10 2021-07-10 2021-10-10 2022-01-10 2022-04-10 2022-07-10 2022-10-10 2023-01-10 2023-04-10 2023-07-10 图4-1跨期价差图4-2期现基差 1600 400 1200 300 800 400 200 0100 -400 0 -800 -1200 -100 -1600-200 资料来源：Wind，方正中期研究院 2019-04-10 2019-07-10 2019-10-10 2020-01-10 2020-04-10 2020-07-10 2020-10-10 2021-01-10 2021-04-10 2021-07-10 2021-10-10 2022-01-10 2022-04-10 2022-07-10 2022-10-10 2023-01-10 2023-04-10 2023-07-10 2019-04-10 2019-07-10 2019-10-10 2020-01-10 2020-04-10 2020-07-10 2020-10-10 2021-