【国金地产】行业点评:时间换空间,地产支持政策期限延长0710 【事件】 2023年7月10日,央行、国家金融监督管理总局发布《关于延长金融支持房地产市场平稳健康发展有关政策期限的通知》,将适用期限统一延长至2024年12月31日;其他不涉及适用期限的政策长期有效。 【点评】 “金融16条”延长期限,再次明确商业银行免责制 【国金地产】行业点评:时间换空间,地产支持政策期限延长0710 【事件】 2023年7月10日,央行、国家金融监督管理总局发布《关于延长金融支持房地产市场平稳健康发展有关政策期限的通知》,将适用期限统一延长至2024年12月31日;其他不涉及适用期限的政策长期有效。 【点评】 “金融16条”延长期限,再次明确商业银行免责制。 在当前较严峻的房地产行业背景下,延长有关政策适用期限:①对于2024年12月31日前到期的房地产企业开发贷款、信托贷款等存量融资,可以允许超出原规定多展期1年。 ②商业银行2024年12月31日前向专项借款支持项目发放的配套融资,在贷款期限内不下调风险分类;对于新发放的配套融资形成不良的,相关机构和人员已尽职的,可予免责。 稳房企主体,以时间换空间,逐步化解风险。 房企现金流状况有压力,2Q23房企新增债券融资同比-28.9%,环比-48.9%,供给端保交楼工作需持续支持。 监管层对地产行业的支持在延续,延长房企开发贷、信托贷款等融资的展期时间,同时投放专项借款,能缓解房企短期刚兑压力,有更多资金投入保交楼并逐步调整自身经营,通过用时间换空间的手段,化解行业潜在风险。 基本面销售持续承压,需供求两端政策协同支持。 2023年1-6月wind35城新房销售面积累计同比-6.6%,6月单月销售同比-33.2%。 融资和销售是房地产行业平稳健康发展的两大核心支撑:“金融16条”的出台为房企融资提供支撑,避免在市场下行期遭到金融机构挤兑;需求端目前各地已在因城施策指导下落地支持措施,预计未来高能级城市的支持将进一步扩大,如支持置换改善需求、优化远郊限购等。 【投资建议】 “金融16条”支持政策的期限延长,为行业风险化解提供更充裕的时间,助力行业格局重塑的稳步推进;未来在供需两端政策协同发力下,市场销售预计维持弱复苏态势,能拿好地且快速去化的房企更加受益。 推荐有持续拿地能力、布局优质重点城市的头部央国企和改善型房企,如建发国际集团、中国海外发展、招商蛇口、保利发展等;新房和二手房市场预计维持弱复苏态势,推荐强房产中介平台贝壳。 【风险提示】 宽松政策对市场提振不佳;三四线城市恢复力度弱;多家房企出现债务违约