建筑材料行业周报：6月百城房价微降，关注中报业绩改善个股

证6月百城房价微降，关注中报业绩改善个 股 券研 究——建筑材料行业周报（20230701-20230707） 报 告增持（维持）核心观点 6月百城房价微降，二季度地产修复放缓，关注政策端支撑。6月全国百 行业:建筑材料城样本住宅均价月环比下降0.01%，降幅与5月保持持平。结构上看，一 日期: 2023年07月09日 线城市环比下降0.11%，环比转跌；二线城市环比下降0.02%；三线城市环比下降0.02%，环比降幅收窄。整体来看，经过一季度的快速修复后， 分析师:方晨 Tel:021-53686475 E-mail:fangchen@shzq.comSAC编号:S0870523060001 最近一年行业指数与沪深300比较 建筑材料沪深300 % 07/2209/2211/2202/2304/2307/23 0 -3% -7% -10% -14% 行-17% 业-21% 周-24% 报-28% 相关报告： 《促家居消费措施落地，有望激活建材需求潜力》 ——2023年07月02日 《LPR如期调降，有望提振地产链回暖》 ——2023年06月26日 《降息打开政策空间，关注地产链底部布局机会》 ——2023年06月17日 二季度房地产修复放缓。因此，在当前宏观环境承压叠加购房预期转弱的背景下，地产链的修复更关注政策端的支持。 7月中报业绩预告逐步披露，关注建材板块业绩改善个股。进入中报窗口 期，上市公司业绩预告逐步披露。截止7月8日，建材板块共有五家上市公司披露中报业绩预告。其中，三棵树预增，东方雨虹略增，坚朗五金等3家扭亏，预喜率100%。对比2023一季报表现，5家公司中有4家净利润增速边际进一步改善。从目前已披露建材板块中报业绩来看，尽管终端消费存在波动，但在基数效应，原材料价格回落等推动下，上半年净利润增速进一步回升，并重点关注业绩改善个股。 行业重点数据跟踪： 水泥：本周全国水泥价格继续承压，需求偏弱主要受到高温袭卷全国，错峰施工影响。同时，淡季各地库存压力上升，东北和西北库容比上升幅度较大。 平板玻璃：当前处于平板玻璃需求单季，平板玻璃价格偏弱，本周延续下跌。供应方面，本周产量和开工率维持平稳。成本方面，纯碱开工率本周下降6.46个百分点，回落幅度扩大。 光伏玻璃：本周光伏玻璃价格平稳运行，库存本周抬升至43.57%。供应方面，本周产量相对充足，产量周环比上升2.89%；开工率方面，6月开工整体保持平稳。 玻纤：本周玻纤价格保持持平，供给方面，6月玻纤产量增加，月环比上升10.3%。 碳纤维：本周碳纤维价格保持低位稳定，库存继续攀升，周环比上升 11.1%；供应方面相对平稳，开工率周环比持平。 投资建议 目前地产数据仍然处于底部，是当前市场预期进一步出台政策的关键。随着6月OMO、MLF和LPR的调降，以及国常会促家居消费措施的接连落地，释放利好地产的宽松信号渐强，有望带动地产链的回暖。因此，在行业筑底阶段，可以重点布局当前处于底部，且有望受益于数据好转的竣工链，建议关注消费建材龙头，包括东方雨虹、伟星新材、坚朗五金、兔宝宝等，以及家居的顾家家居等。 风险提示 宏观经济下行风险，房地产行业修复不及预期带来需求不及预期；统计样本带来数据差异。 目录 1周观点：6月百城房价微降，关注中报业绩改善个股4 2本周行情回顾6 2.1板块行情回顾6 2.2个股行情回顾7 3行业重点数据跟踪7 3.1水泥7 3.2平板玻璃8 3.3光伏玻璃10 3.4玻纤11 3.5碳纤维11 4风险提示12 图 图1：全国百城样本住宅平均价格及环比变化4 图2：全国百城住宅价格指数一线/二线/三线城市环比变化4 图3：申万建筑材料2023中报预告披露个股5 图4：申万一级行业周度涨跌幅对比6 图5：2023年初至今建筑材料与沪深300走势对比6 图6：建筑材料子板块周度涨跌幅对比6 图7：板块成分股一周涨幅TOP10（建筑材料）7 图8：板块成分股一周跌幅TOP10（建筑材料）7 图9：全国水泥平均价格（元/吨）（分年度）7 图10：各区域水泥历史平均价格（元/吨）7 图11：全国水泥库容比%（分年度）8 图12：全国及各区域水泥库容比周度变化8 图13：秦皇岛港动力煤平仓价8 图14：全国行业毛利（元/吨）8 图15：全国浮法玻璃平板价（元/吨）（分年度）9 图16：玻璃库存量9 图17：玻璃周度产量9 图18：平板玻璃周度开工率9 图19：重质纯碱价格9 图20：纯碱开工率9 图21：3.2mm镀膜光伏玻璃现货平均价10 图22：光伏玻璃周度库存10 图23：光伏玻璃周度产量10 图24：光伏玻璃开工率10 图25：2400tex缠绕直接纱价格11 图26：玻纤企业产量11 图27：碳纤维主流产品价格11 图28：碳纤维工厂库存11 图29：碳纤维周度产量12 图30：碳纤维周度开工率12 1周观点：6月百城房价微降，关注中报业绩改善个股 6月百城房价微降，二季度地产修复放缓，关注政策端支撑。价格端看，6月全国百城样本住宅平均价格为16,179元/平方米，月环比下降0.01%，降幅与5月保持持平。结构上看，6月百城住宅价格指数中，一线城市环比下降0.11%，环比转跌；二线城市环比下降0.02%；三线城市环比下降0.02%，环比降幅收窄。整体来看，经过一季度的快速修复后，二季度房地产修复放缓。因此，在当前宏观环境承压叠加购房预期转弱的背景下，地产链的修复更关注政策端的支持。 图1：全国百城样本住宅平均价格及环比变化 样本住宅平均价格:百城平均月元/平方米环比%（右轴） 16,220 16,200 16,180 16,160 16,140 16,120 16,100 16,080 16,060 0.40 0.35 0.30 0.25 0.20 0.15 0.10 0.05 0.00 -0.05 -0.10 2021-07 2021-09 2021-11 2022-01 2022-03 2022-05 2022-07 2022-09 2022-11 2023-01 2023-03 2023-05 -0.15 资料来源：Wind，上海证券研究所 图2：全国百城住宅价格指数一线/二线/三线城市环比变化 百城住宅价格指数:一线城市:环比月% 百城住宅价格指数:二线城市:环比月% 0.30 0.25 0.20 0.15 0.10 0.05 0.00 -0.05 -0.10 -0.15 -0.20 百城住宅价格指数:三线城市:环比月% 2021-08 2021-09 2021-10 2021-11 2021-12 2022-01 2022-02 2022-03 2022-04 2022-05 2022-06 2022-07 2022-08 2022-09 2022-10 2022-11 2022-12 2023-01 2023-02 2023-03 2023-04 2023-05 2023-06 资料来源：Wind，上海证券研究所 7月中报业绩预告逐步披露，关注建材板块业绩改善个股。7月 进入中报窗口期，上市公司业绩预告逐步披露。截止7月8日，建材板块共有五家上市公司披露中报业绩预告。其中，三棵树预增，东方雨虹略增，坚朗五金等3家扭亏，预喜率100%。对比2023一季报净利润表现，5家公司中有4家净利润增速边际进一步改善。从目前已披露建材板块中报业绩来看，尽管终端消费存在波动，但在基数效应，原材料价格回落等因素推动下，上半年净利润增速进一步回升，并重点关注业绩改善个股。 图3：申万建筑材料2023中报预告披露个股 资料来源：Wind，上海证券研究所 注：数据截止2023年7月8日 我们认为，目前地产数据仍然处于底部，是当前市场预期进 一步出台政策的关键。随着6月OMO、MLF和LPR的调降，以及国常会促家居消费措施的接连落地，释放利好地产的宽松信号渐强，有望带动地产链的回暖。因此，在行业筑底阶段，可以重点布局当前处于底部，且有望受益于数据好转的竣工链，建议关注消费建材龙头，包括东方雨虹、伟星新材、坚朗五金、兔宝宝等，以及家居的顾家家居等。 2本周行情回顾 2.1板块行情回顾 本周申万建筑材料行业指数下跌1.99%，跑输沪深300指数 1.56个百分点，在31个申万一级行业中，排名第25位。建筑材料二级子行业中，水泥下跌0.4%，玻璃玻纤下跌2.75%，装修建材下跌2.85%。 图4：申万一级行业周度涨跌幅对比 4% 3% 2% 1% 0% -1% -2% -3% -4% -5% 汽车石油石化交通运输有色金属非银金融 钢铁煤炭 农林牧渔 电子公用事业建筑装饰商贸零售房地产综合 社会服务 环保 食品饮料 轻工制造 纺织服饰 基础化工 银行 机械设备 美容护理 家用电器 建筑材料 医药生物 计算机 通信 国防军工 电力设备 传媒 -6% 资料来源：Wind，上海证券研究所 图5：2023年初至今建筑材料与沪深300走势对比图6：建筑材料子板块周度涨跌幅对比 1.15 1.10 1.05 1.00 0.95 0.90 0.85 2023-01-03 0.80 沪深300建筑材料(申万) 0.0% -0.5% -1.0% -1.5% -2.0% -2.5% 2023-06-06 2023-06-20 2023-07-04 水泥 玻璃玻纤 装修建材 -3.0% 2023-01-17 2023-01-31 2023-02-14 2023-02-28 2023-03-14 2023-03-28 2023-04-11 2023-04-25 2023-05-09 2023-05-23 资料来源：Wind，上海证券研究所 注：2022/12/31日为基期计算指数净值 资料来源：Wind，上海证券研究所 2.2个股行情回顾 本周建筑材料个股涨幅排名前五：东宏股份（+6.7%）、四川金顶（+6.0%）、友邦吊顶（+5.5%）、宁波富达（+5.4%）、ST金圆（+5.0%）。 表现排名后五：坚朗五金（-19.9%）、金刚光伏（-5.8%）、三棵树（-5.5%）、中国巨石（-5.1%）、东方雨虹（-4.6%）。 图7：板块成分股一周涨幅TOP10（建筑材料）图8：板块成分股一周跌幅TOP10（建筑材料） 资料来源：Wind，上海证券研究所资料来源：Wind，上海证券研究所 3行业重点数据跟踪 3.1水泥 水泥核心观点：本周全国水泥价格继续承压，需求偏弱主要受到高温袭卷全国，错峰施工影响。其中，河北、河南、山东等地局部地区气温可到40℃以上。同时，淡季各地库存压力上升，东北和西北库容比上升幅度较大。 水泥价格：7月7日全国水泥平均价465.97元/吨，周环比变化-0.7%，环比跌幅收窄。分地区看，华北、东北、华东、中南、西南和西北水泥平均价格，周环比分别变化-1.0%/0%/-0.7%/-1.0%/+0.2%/-1.2%。 图9：全国水泥平均价格（元/吨）（分年度）图10：各区域水泥历史平均价格（元/吨） 2019年2020年2021年华北东北华东 700 650 600 550 500 450 400 2022年2023年 800 700 600 500 400 300 01-01 01-14 01-27 02-09 02-22 03-07 03-20 04-02 04-15 04-28 05-11 05-24 06-06 06-19 07-02 07-15 07-28 08-10 08-23 09-05 09-18 10-01 10-14 10-27 11-09 11-22 12-05 12-18 12-31 200 中南西南西北 2019-02 2019-05 2019-08 2019-11 2020-02 2020-05 2020-08 2020-11 2021-02 2021-05 2021-08 2