电子行业周报：自动驾驶加速落地，镓锗出口管制有望推动本土产业链发展

特斯拉有望年内实现L4-L5级自动驾驶，北京开放自动驾驶“车内无人”商业化试点： 7月6日，马斯克在2023世界人工智能大会上表示，今年下半年特斯拉将可能实现L4-L5级自动驾驶。由于全自动驾驶汽车的使用率约为非全自动驾驶汽车的5倍，汽车的使用效率将会大幅提升。此外，特斯拉愿意将其自动驾驶技术与其他汽车制造商分享和许可使用。据人民日报报道，7月7日，北京市高级别自动驾驶示范区工作办公室正式宣布，在京开放智能网联乘用车“车内无人”商业化试点，企业在达到相应要求后可在示范区面向公众提供常态化的自动驾驶付费出行服务。此前工信部副部长于6月21日表示，支持有条件的自动驾驶，包括L3级及更高级别的自动驾驶功能商业化应用。自动驾驶在技术升级、政策推动等多方位利好加持下正在加速落地，云端/车端算力芯片、4D毫米波雷达、ADAS等产业链相关企业有望深度受益。 镓锗相关物项实施出口管制，下游芯片等本土企业有望受益：7月3日，商务部与海关总署发布公告，为维护国家安全和利益，经国务院批准，决定对镓、锗相关物项实施出口管制，相关物项未经许可不得出口，自2023年8月1日起正式实施。镓、锗均是稀缺的战略性物资，镓更被称为“半导体工业新粮食”，GaAs、GaN、Ga2O3 等均是重要的半导体材料。据中国国际频道援引USGS数据，中国镓储量/产量分别约占全球的68%/90%+；全球已探明的锗储量约8600吨，中国拥有41%，仅次于美国的45%，且近10年中国累计供应了全球68.5%的锗，可以说中国一定程度上主导了全球镓、锗的供给。我们认为本次出口管制将国内稀缺的镓、锗资源向国内企业倾斜，射频、功率、LED、激光器（VCSEL）等相关领域企业有望受益。 电子本周涨幅+0.69%（9/31），10年PE百分位为45.11%： （1）本周（2023.07.03-2023.07.07）上证综指下降-0.17%%，深证成指下降-1.25%，沪深300指数下降-0.44%，申万电子板块上涨+0.69%，电子行业在全行业中的涨跌幅排名为9/31。2023年，电子板块累计上涨+11.76%。（2）本周（2023.07.03-2023.07.07）光学光电子板块在电子行业子板块中涨幅最高，为+3.08%，电子化学品板块涨幅最低，为-2.65%；（3）电子板块涨幅前三公司分别为香农芯创（+31.68%）、锦富技术（+29.02%）、弘信电子（+25.41%），跌幅前三公司分别为拓荆科技（-18.55%）、艾比森（-18.11%）、创耀科技（-15.87%）。（4）PE：截至2023.07.07，沪深300指数PE为10.98倍，10年PE百分位为29.23%；SW电子指数PE为40.96倍，10年PE百分位为45.11%。 投资建议： 自动驾驶领域建议关注：1）4D毫米波雷达：联合光电、大华股份、海康威视；2）ADAS：联创电子、韦尔股份、思特威、欧菲光、晶方科技；3）PCB：胜宏科技、沪电股份、世运电路、依顿电子、深南电路；4）车载芯片：裕太微、国芯科技、芯海科技、纳芯微、北京君正、兆易创新、杰华特、炬光科技等；6）混动汽车EMS：菱电电控。 镓、锗出口管制相关：长光华芯、三安光电、立昂微、闻泰科技等。 风险提示: 下游需求不及预期；国产替代不及预期；大基金一期重新启动减持风险；国际科技博弈力度加大风险。 1.本周新闻一览 表1：本周电子行业新闻一览 2.行业数据跟踪 2.1.半导体：6月世界先进、联电营收环比微增 2023年5月台积电单月营收1765.37亿新台币，同比下降4.90%，环比上升19.36%。世界先进2023年6月营收31.45亿新台币，同比下降42.80%，环比上升0.16%。联电2023年6月营收190.56亿新台币，同比下降23.24%，环比上升1.48%。 图1.台积电月度营收 图2.世界先进月度营收 图3.联电月度营收 2.2.SiC：产能稳步扩张，国内外企业加速布局 7月2日，乾晶半导体于官方微信公众号表示，他们正在建设碳化硅衬底项目，目标产能60万片/年。该公司表示，他们在上海展会上展示了6英寸和8英寸碳化硅晶锭和衬底产品，其中6英寸晶锭和衬底在杭州实验线已小批量供货。随着衢州生产基地项目一期到三期的分批建成，明年开始乾晶将逐步实现年产60万片碳化硅6-8英寸衬底供给能力。 7月4日，三安光电发布了《关于控股股东股权结构变动的提示公告》，该公告表示，福建三安集团与重庆高永企业管理合伙企业（有限合伙）签署了《关于厦门三安电子有限公司之增资协议》。协议约定：重庆高永向三安电子增资100亿元。本次增资完成后，重庆高永持有三安电子股权比例为23.13%，成为第二大股东。截止本公告披露日，三安电子已收到全部增资款项，工商变更登记正在办理中。 7月5日，据“绍兴网”消息，晶越半导体嵊州SiC晶片生产线项目已完成设备安装调试。 据悉，晶越半导体SiC晶片生产线项目计划总投资约100亿元，分三期建设。其中一期投资5亿元；二期计划投资25亿元，形成年产60万片6英寸SiC晶片的生产能力；三期投资约70亿元，形成年产180万片6英寸SiC晶片的生产能力。目前，一期122台长晶炉已全部完成安装调试，并实现批量生产。该项目启动量产之初，月产能为500多片，预计经过产能爬坡，年底每月可达满产5000片的产能；项目二期预计2024年6月完工，9月全部投产。 7月5日，瑞萨电子于官网宣布，他们已与Wolfspeed签署了一份为期10年的碳化硅晶圆供应协议。根据协议，瑞萨已向Wolfspeed支付了20亿美元（约144.9亿人民币）的定金，以确保6英寸/8英寸SiC晶圆的供应，并支持Wolfspeed的美国产能扩张计划。Wolfspeed将在2025年向瑞萨提供6英寸碳化硅衬底和外延片；此外，Wolfspeed位于北卡罗来纳州的查塔姆工厂全面运作后，将向瑞萨提供8英寸碳化硅衬底和外延片。 由中汽协公布的新能源车产销量数据，2022年4-2023年5月国内新能源汽车产量由46.6万辆增长至71.3万辆，4-次年5月销量由44.7万辆增长至71.7万辆，产销量均实现迅猛增长，汽车消费端动能持续强劲。 光伏方面，国内近年来季度光伏安装量增长迅速，据国家能源局发布的全国电力工业统计数据，2023Q1国内光伏新增装机达到33.66GW，环比下降2.58%，同比增长154.8%。光伏产业的迅速发展同样能够带动对第三代半导体（碳化硅）功率器件的需求。 图4.新能源汽车产销量情况 图5.光伏装机情况 100.0 80.0 60.0 40.0 20.0 0.0 2021-01 2021-03 2021-05 2021-07 2021-09 2021-11 2022-01 2022-03 2022-05 2022-07 2022-09 2022-11 2023-01 2023-03 2.4.消费电子：5月国内智能手机出货量同环比快速增长 智能手机：据中国信通院，2023年5月中国智能手机出货量为2519.6万台，YoY+22.6%，MoM+39.5%；据国家统计局，2023年5月中国智能手机产量为9158万台，YoY-6.5%。 图6.国内智能手机月度出货量 图7.国内智能手机月度产量 VR：据Steam，2023年6月Oculus在Steam平台的份额占比为61.18%，YoY-5.51pct，MoM-2.15pct，而Pico份额占比为2.56%，YoY+1.79pct，MoM+0.74pct；Steam平台VR月活用户占比为1.73%，YoY+1.73pct，MoM-0.14pct。 图8.Steam平台主要VR品牌市场份额 图9.Steam平台VR月活用户占比 3.本周行情回顾 3.1.涨跌幅：电子排名9/31，子版块中光学光电子涨幅最高 全行业：本周（2023.07.03-2023.07.07）上证综指下降0.17%%，深证成指下降1.25%，沪深300指数下降0.44%，申万电子板块上涨0.69%，电子行业在全行业中的涨跌幅排名为9/31。2023年，电子板块累计上涨11.76%。 图10.本周各行业板块涨跌幅（%） 电子行业：本周（2023.07.03-2023.07.07）光学光电子板块在电子行业子板块中涨幅最高，为+3.08%，电子化学品板块涨幅最低，为-2.65%；进一步细分来看，面板（归属于光学光电子）涨幅最高，为+4.27%，半导体设备（归属于半导体）涨幅最低，为-8.49%。 图11.本周电子板块子版块涨跌幅 表2：本周电子板块子版块涨跌幅（申万三级行业分类） 电子标的：本周（2023.07.03-2023.07.07）电子板块涨幅前三公司分别为香农芯创（+31.68%）、锦富技术（+29.02%）、弘信电子（+25.41%），跌幅前三公司分别为拓荆科技（-18.55%）、艾比森（-18.11%）、创耀科技（-15.87%）。 图12.本周电子板块涨幅前十公司（%） 图13.本周电子板块跌幅前十公司（%） 3.2.PE：电子行业PE为40.96倍，10年PE百分位为45.11% 电子行业：截至2023.07.07，沪深300指数PE为10.98倍，10年PE百分位为29.23%； SW电子指数PE为40.96倍，10年PE百分位为45.11%。 图14.电子板块近十年PE走势 图15.电子版块近十年PE百分位走势 电子行业子版块：截至2023.07.07，电子行业子版块PE/PE百分位分别为半导体（58.18倍/15.27%）、消费电子（28.44倍/33.99%）、元件（27.04倍/17.57%）、光学光电子（46.23倍/78.04%）、其他电子（43.58倍/58.33%）、电子化学品（44.96倍/23.11%）。 图16.电子板块子版块近十年PE走势 图17.电子版块子版块近十年PE百分位走势 4.本周新股 表3：本周科创板IPO审核状态更新 表4：晶亦精微简介