花生周报：现货逻辑逐步清晰，近远月价差收敛

花生周报|2022-08-21 现货逻辑逐步清晰近远月价差收敛 作者： 潘越凌 油脂油料研究员 农产品研究中心 联系方式： 18538702160 邮箱地址： panyl@hrrdqh.com 期货从业资格： F3084587 投资咨询资格： Z0016325 【基本逻辑】 1）现货：产区价格涨跌不一，产区刚需为主，整体成交一般。其中河南产区有效供应量有限，多数白沙持货商挺价心理明显，价格上涨1毛左右；东北地区陈米交易一般，多数地区价格基本平稳，局部外调河南货，多以水分和质量论价；河北及山东个别地区外调河南新米，价格基本平稳，山东部分地区价格略显弱势；江西、湖北等地天气较为干旱，新米上货量不大。（精英网咨询） 2）需求：当前终端需求不旺，市场销量未见明显好转，新米少量到货，陈米库存仍是消耗主力。目前市场陈米库存略显充足，随着新米陆续入市，个别市场价格弱势调整。 3）供应：新季供应收紧背景下，将抬升花生中长期下方运行空间， 能否形成持续上涨驱动，需下半年传统消费旺季配合。进口米持续少量到港，多交付油厂合约。 【策略建议】 新季集中供应在即，本周盘面加深回调。主力10合约尾盘报收于9304元/吨，周度跌幅4.83%，单边持仓7.86万手，次主力01合约单边持仓增至6.44万手。10-01价差收敛于414元/吨。 产区新米陆续上市，短期表现高开低走，属于往年上市初期正常表现，待产区量价趋稳，将给出盘面新季定价，短期关注现货购销状况，不可过份执着于减产炒作逻辑。当前现货转抛10合约，安全边际在350元/吨左右，视自身持货成本入场套保。 风险提示：过夏货物需妥当存储，短导影响品质。 一、行情概览 类别 指标名称 2022-08-19 2022-08-12 涨跌 涨跌幅 期货价格 PK主力 9304 9776 -472 -4.83% 成交量 PK主力 79436 49507 29929 60.45% 持仓量 PK主力 78613 85825 -7212 -8.4% 油料米 山东东部 8650 8650 0 0% 河南中部 8650 8650 0 0% 通货米 山东青岛 - - - - 河南南阳 - - - - 辽宁锦州 - - - - 花生油 山东东部 16000 16700 -700 -4.19% 花生粕 山东东部 4350 4400 -50 -1.14% 类别 指标名称 2022-08-19 2022-08-12 涨跌 涨跌幅 油料米基差 山东 -654 -1126 472 41.92% 河南 -654 -1126 472 41.92% 通货米基差 山东 - - - - 河南 - - - - 辽宁 - - - - 类别 指标名称 2022-08-20 2022-08-13 涨跌 涨跌幅 收购量(吨) 辽宁 0 0 0 - 山东 0 0 0 - 河南 0 0 0 - 总计 0 0 0 - 类别 指标名称 2022-08-20 2022-08-13 涨跌 涨跌幅 加工量（吨） 辽宁 0 0 0 - 山东 1750 1750 0 0% 河南 0 0 0 - 合计 1750 1750 0 0% 类别 指标名称 2021-08-28 2021-08-21 涨跌 涨跌幅 开机率(%) 辽宁 4 4 0 0% 山东 1.45 1.45 0 0% 河南 0 0 0 - 总计 0.84 0.84 0 0% 图1油料米分地区价格图2通货米分地区价格 山东东部(元吨)河北中部(元吨)河南中部(元吨)山东临沂(元吨)河北邯郸(元吨)河南南阳(元吨)辽宁锦州(元吨) 9,900 9,600 9,300 9,000 8,700 8,400 8,100 7,800 7,500 7,200 6,900 6,600 6,300 6,000 2018-01-022018-11-262019-10-222020-09-102021-08-052022-07- 数据来源：Wind华融融达 图3山东东部油料米、花生油价格 12,500 12,000 11,500 11,000 10,500 10,000 9,500 9,000 8,500 8,000 7,500 7,000 6,500 6,000 2018-01-022018-11-202019-08-212020-06-162021-05-062022-03-2 数据来源：Wind华融融达 图4河南中部油料米、花生油价格 油料米(元吨，左轴)花生油(元吨，右轴)花生油(元吨，右轴)油料米(元吨，左轴) 9,600 9,300 20,000 9,900 9,600 20,000 9,000 19,000 9,300 19,000 8,700 18,000 9,000 18,000 8,400 17,000 8,7008,400 17,000 7,800 16,000 8,1007,800 16,000 7,500 15,000 7,500 15,000 7,200 7,200 6,900 14,000 6,900 14,000 6,6006,300 13,000 6,6006,300 13,000 6,000 12,000 6,000 12,000 2018-01-02 2019-01-092020-01-15 2021-01-25 2022-02-08 2018-01-02 2018-12-252019-12-19 2020-12-162021-12-10 8,100 数据来源：Wind华融融达数据来源：Wind华融融达 图5通货米、油料米分地区价差图6油料米分地区压榨利润 河北(元吨)河南(元吨)山东(元吨)山东压榨利润(元吨)河南压榨利润(元吨) 4,000 2,100 3,500 1,8001,500 3,000 1,200 2,500 900 600 2,000 300 1,500 0-300 1,000 -600 500 -900 0 -1,200 -500 -1,800 -1,500 2018-01-022018-11-222019-08-292020-06-292021-05-192022-04-2018-01-022018-11-202019-10-102020-08-252021-07-142022-06-0 数据来源：Wind华融融达数据来源：Wind华融融达 图7花生油-豆油价格及价差图8花生分地区开机率 山东花生油价格山东一级豆油价格山东花生油豆油差辽宁花生开机率(%)山东花生开机率(%)河南花生开机率(%) 20,000 18,000 16,000 14,000 12,000 10,000 8,000 6,000 4,000 2020-08-212021-01-222021-06-182021-11-122022-04-08 数据来源：Wind华融融达 90 80 70 60 50 40 30 20 10 0 2020-08-012020-12-122021-04-242021-09-042022-01-152022-05-28 数据来源：粮油商务网华融融达 辽宁山东河南 辽宁花生收购量(吨)山东花生收购量(吨)河南花生收购量(吨) 图9花生分地区加工量图10花生分地区收购量 55,000 50,000 45,000 40,000 35,000 30,000 25,000 20,000 15,000 10,000 5,000 0 2020-08-012021-01-022021-06-052021-11-062022-04-09 65,000 60,000 55,000 50,000 45,000 40,000 35,000 30,000 25,000 20,000 15,000 10,000 5,000 0 2021-03-132021-07-032021-10-232022-02-122022-06-04 数据来源：粮油商务网华融融达数据来源：粮油商务网华融融达 图11花生米进口总量(万吨)图12花生油进口总量(万吨) 20182019202020212022202020212022 22 20 18 16 14 12 10 8 6 4 2 0 03-3104-3005-3106-3007-3108-3109-3010-31 6.5 6 5.5 5 4.5 4 3.5 3 2.5 2 1.5 1 0.5 05-3106-3007-3108-3109-3010-3111-3012-31 数据来源：海关数据华融融达数据来源：海关数据华融融达 【免责声明】 本分析报告由华融融达期货股份有限公司提供，仅作为所服务的特定企业与机构一般用途而准备，未经许可任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制、发布及分发本报告的全部或部分内容给其它任何人士。如引用发布，须注明出处:华融融达期货股份有限公司，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。本报告引用的信息和数据均来自于公开资料及其它合法渠道，力求报告内容、引用资料和数据的客观公正。尽可能保证可靠、准确和完整，但并不保证报告所述信息的准确性和完整性，本报告所提供的信息仅供参考，不作为投资决策的依据，客户应自主做出期货交易决策，独立承担期货交易后果。 本报告由华融融达数据分析家（https://dt.hrrdqh.com）动态研报生成器生成