通信行业点评：浅谈AAOI大涨背后的深层逻辑和演绎

根据研报内容，AAOI（全名Applied Optoelectronics, Inc.）是一家老牌的光器件&光模块厂商，业务涉及数通、有线电视、电信等领域。在目前数据中心从400G向800G迭代的过程中，AAOI有望异军突起。AAOI光模块产品涵盖数据中心10G/40G/100G/200G/400G光模块，电信5G前传/中传涉及的25G/50G/100G光模块，以及光纤到户（FTTH）领域的相关产品，同时在硅光方案上有深度布局。AAOI具备自供能力，外延环节深度掌握MOCVD和MBE（分子束外延）两种工艺制备路径。研发&生产实现全球三地布局，位于德州休斯顿的美国总部负责光芯片制造与封装/硅光业务/FTTH光模块，中国台湾子公司负责光芯片封装/光引擎/硅光业务/光模块，宁波子公司（环球广电）聚焦CATV设备/光芯片封装/光引擎/光模块，由于光通信具有产品种类多，不同区域对于网络产品要求不同的特性，通过这种三地全球化的办公，可以大幅提升全球化的生产效率。AI领域持续火热加速拉动上游光通信产品需求，AAOI与微软签订供货协议，有望迎来重要发展机遇。AI领域的持续火热需要底层基础设施的支持，因而有望显著拉动上游光通信产品需求。除了头部光模块厂商外，作为光模块厂商之一的AAOI在2023年6月21日公告与微软达成供货协议，因而也有望迎来重要发展机遇。

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