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化工行业2023年上半年整体表现不佳,申万化工指数下跌9.7%,跑输沪深300指数约12.7个百分点。其中,农化制品、橡胶、化学制品、塑料、化学原料跌幅分别为15%/14%/10%/8%/0.5%。化工行业在2023年H1的行业趋势方面,从产业趋势、国产替代、困境反转三个维度,把握投资机会。在产业趋势方面,看好POE在光伏胶膜领域的应用,以及新型煤化工在能源材料方面的战略意义。在国产替代方面,看好碳纤维、分子筛等领域的国产化趋势。在困境反转方面,关注轮胎板块的机会。