交运行业周报：暑运民航“量价齐升”，欧洲天然气价格暴涨

投资要点 市场表现：本周中信交运指数] -0.3%，跑赢大盘0.3个百分点。其中公路+4.0%， 港口+2.1%，物流+2.0%，航运+0.8%，铁路+0.4%，公交-0.5%，航空-2.0%，机场(中-3.4%。板块涨幅前五个股：德邦股份+14.5%、长久物流+9.3%、密尔克卫+7.9%、宏川智慧+7.5%、天顺股份+7.2%；涨幅后五个股：顺丰控股-5.6%、招商南油-4.7%、吉祥航空-4.5%、上海机场-4.0%、白云机场-3.6%。 行业主要指数变化：航空方面，5月民航客运量月环比上升4.0%，民航货运量月环比上升8.4%；5月国航/东航/南航/春秋/吉祥客座率较上月减少2.4pp/2.1pp/0.7pp/0.9pp/1.0pp；五大航ASK环比上升5.3%/8.9%/5.4%/2.5%/4.6%；五大航RPK环比上升1.7%/5.8%/4.4%/1.5%/3.3%。航运方面，BDI运价指数较上周下跌128点，7月2日报收1112点；油轮运输指数分化，7月2日，BDTI报收1014点，较上周下跌56点(-5.2%)，BCTI报收620点，较上周上涨16点(+2.6%)；集运市场指数方面，6月30日，CCFI报收896点，较上周下跌2.6%，SCFI报收954点，较上周上涨3.2%。截至6月21日，中国公路物流运价指数报收于1024.3点，相比于上周上涨0.7点，相比于去年同期下跌0.1点，同比0.0%。 行业动态：1）暑运民航迎“量价齐升”，国内航班计划运力超2019年同期； 2）1—5月全国港口完成货物吞吐量67.5亿吨，同比增长7.9%；3）国务院印发《关于在有条件的自由贸易试验区和自由贸易港试点对接国际高标准推进制度型开放的若干措施》；4）欧洲天然气价格暴涨。 重点推荐： 1）申通快递：随着疫情放开与经济恢复，居民消费需求的促进了快递量的增长。互联网向农村的发展与普及，有利于下沉市场消费需求的释放，进一步增长了快递业务量。同时，通过不断优化设备与技术，公司的经营效率不断提高。 2）深圳机场：随着疫情出行限制基本取消，居民出行意愿加强，因此民航客运量明显回升，航空运输市场显著恢复。公司积极拓展海外航线，国际旅客占比持续增加。同时，成本端的压力释放有助于公司业绩反弹。 3）招商轮船：干散货船舶在手订单比处于历史低位，随着低碳环保政策实施，船舶潜在的拆除比例将进一步提升。我们认为随着中国经济恢复增长，干散货运输需求和供给逐步错配，公司凭借世界领先的干散货船队更具向上业绩弹性。 4）上海石化：我国经济逐步修复，柴油作为重要的工业燃料，汽油、煤油作为交通工具的燃料，消费需求回暖有望支撑价格。2023年，公司坚持稳字当头，全年计划加工原油总量1360万吨，计划生产成品油800.1万吨，预计公司利润将随之修复。 风险提示：1）宏观经济波动；2）油价大幅波动；3）汇率大幅贬值等。 1市场表现 本周上证综指报收于3202.1点，周涨幅+0.1%；深圳成指报收11026.6点，周涨幅-0.3%； 沪深300报收3842.5点，周涨幅-0.6%；创业板指报收2215.0点，周涨幅+0.1%；中信交运指数1861.0点，周涨幅-0.3%，表现强于大盘。 图1：交运板块表现（回溯一年） 图2：中信一级行业本周表现 交运行业子板块中，表现最好的板块为公路板块(+4.0%)，其次为港口板块(+2.1%)。 本周领涨个股前五位分别为德邦股份(+14.5%)、长久物流(+9.3%)、密尔克卫(+7.9%)、宏川智慧(+7.5%)、天顺股份(+7.2%)。 图3：交运子行业本周表现 表1：交运行业领涨领跌个股 2数据跟踪 2.1宏观数据 6月30日，布伦特原油收于74.9美元/桶，周环比上涨1.4%；WTI原油收于70.6美元/桶，周环比上涨2.1%。 图4：期货结算价：原油 7月2日，美元兑人民币中间价报收7.2258，较上周五上涨463bps。 图5：中间价：美元兑人民币 2.2航空数据 截止5月31日，我国民航客运量为5200万人，月环比上升4.0%；民航旅客周转量为835亿人公里，月环比+3.2%；民航货运量为59万吨，月环比+8.4%；民航货物周转量为23亿吨公里，月环比+7.4%。 图6：民航客运量：当月值 图7：民航旅客周转量：当月值 图8：民航货邮运输量：当月值 图9：民航货邮周转量：当月值 截止5月31日，中国国航客座率为68.2%，较上月下跌2.4pp；东方航空客座率为70.0%，较上月下跌2.0pp；南方航空客座率为75.3%，较上月下跌0.7pp；春秋航空客座率为87.8%，较上月下跌0.9pp；吉祥航空客座率为79.8%，较上月下跌1.0pp。 图10：中国国航：客座率 图11：东方航空：客座率 图12：南方航空：客座率 图13：春秋航空：客座率 图14：吉祥航空：客座率 截止5月31日，中国国航ASK为25588百万座公里，月环比+5.3%；东方航空ASK为20840百万座公里，月环比+8.9%；南方航空ASK为26253百万座公里，月环比+5.4%； 春秋航空ASK为3957百万座公里，月环比+2.5%；吉祥航空ASK为4090百万座公里，月环比+4.6%。 图15：中国国航：ASK 图16：东方航空：ASK 图17：南方航空：ASK 图18：春秋航空：ASK 图19：吉祥航空：ASK 截止5月31日，中国国航RPK为17439百万座公里，月环比+1.7%；东方航空RPK为14593百万座公里，月环比+5.8%；南方航空RPK为19756百万座公里，月环比+4.4%； 春秋航空RPK为3476百万座公里，月环比+1.5%；吉祥航空RPK为3264百万座公里，月环比+3.3%。 图20：中国国航：RPK 图21：东方航空：RPK 图22：南方航空：RPK 图23：春秋航空：RPK 图24：吉祥航空：RPK 2.3航运数据 散运方面，BDI运价指数较上周下跌128点，7月2日报收1112点。分指数中，BCI环比-18.1%，BPI环比-8.6%，BSI环比+0.8%。 图25：干散货运价指数-BDI 图26：干散货运价指数-分指数BCI 图27：干散货运价指数-分指数BPI 图28：干散货运价指数-分指数BSI 油轮运输指数分化，7月2日，BDTI报收1014点，较上周下跌56点(-5.2%)，BCTI报收620点，较上周上涨16点(+2.6%)。 图29：原油运输指数(BDTI) 图30：成品油运输指数(BCTI) 集运市场指数分化，6月30日，CCFI报收895.72点，下跌2.6%；SCFI报收953.6点，上涨3.17%。 图31：中国出口集装箱运价指数(CCFI) 图32：上海出口集装箱运价指数(SCFI) 分航线看，本周集运运价指数跌多涨少，其中美西航线报收665.41点，较上周下跌49.3点(-6.9%)，澳新航线报收605.4点，较上周上涨9.4点(+1.6%)。 图33：CCFI：韩国航线 图34：CCFI：日本航线 图35：CCFI：东南亚航线 图36：CCFI：澳新航线 图37：CCFI：地中海航线 图38：CCFI：欧洲航线 图39：CCFI：东西非航线 图40：CCFI：美西航线 图41：CCFI：美东航线 图42：CCFI：南非航线 图43：CCFI：南美航线 图44：CCFI：波红航线 2.4物流数据 中国公路物流运价指数：截至6月21日，中国公路物流运价指数报收于1024.3点，相比于去年同期下跌-0.1点，同比0.0%。 图45：中国公路物流运价指数 图46：中国公路物流运价指数：整车 图47：中国公路物流运价指数：零担轻货 图48：中国公路物流运价指数：零担重货 3行业资讯 3.1暑运民航迎“量价齐升”，国内航班计划运力超2019年同期 据悉，今年全民航暑运计划航班总量101.2万架次，与2019年基本持平，其中，暑运计划国内航班量同比2019年增长10.6%。运力方面，国内航班（不含港澳台）计划运力同比2019年提升11.7%，暑运国际航班计划运力同比2019下降51.0%，港澳台地区航班计划运力同比下降43.6%。 航司方面，航班管家提供的数据显示，2023年民航航司暑运整体计划提供运力同比2019年提升3.4%，其中有20家航司计划提供运力增长，中国国航（601111.SH）、南方航空（600029.SH）、中国东航（600115.SH）增长分别为18.1%、5.5%、2.0%，三大航今年暑运计划提供运力合计占民航整体的44.8%。吉祥航空（603885.SH）、春秋航空（601021.SH）同比分别增长15.8%、7.0%。 国际航班方面，南方航空国际航线已恢复至疫情前近一半航班量，近期已陆续开通北京大兴-伦敦，复航广州-罗马、深圳-悉尼，增班广州-巴黎、广州-悉尼航线。截至7月份，国际及港澳台地区航班已开放销售约1100班次/周。 从票价来看，暑期国内机票均价将保持高位。根据同程旅行数据，由于出行需求旺盛，今年暑期（7月1日至9月1日）机票价格将保持高位，平均价格较2022年同期上涨约32%，较2019年同期上涨约5%。今年端午假期与中小学放假时间相邻，且与暑期前半段叠加，预计民航、铁路等客运单位的暑期出发高峰将提前一周左右到来。 新闻来源：https://news.caijingmobile.com/article/detail/495856 3.21-5月全国港口完成货物吞吐量67.5亿吨，同比增长7.9% 国务院新闻办公室于30日上午举行新闻发布会。会上，交通运输部副部长付绪银介绍，今年以来，我国港口运行保持良好态势，1—5月，全国港口完成货物吞吐量达到了67.5亿吨，同比增长7.9%；完成集装箱吞吐量1.22亿标准箱，同比增长4.8%。 付绪银表示，下一步，交通运输部将围绕建设世界一流港口目标，继续指导推动区域港口群协同发展、省级港口集团进一步深化资源整合，组织实施好港口服务能力提升工程，为推动区域经济协调发展、建设现代化产业体系发挥更加有力的服务保障作用。 新闻来源：http://www.chinawuliu.com.cn/zixun/202306/30/610085.shtml 3.3国务院印发《关于在有条件的自由贸易试验区和自由贸易港试点对接国际高标准推进制度型开放的若干措施》 国务院日前印发《关于在有条件的自由贸易试验区和自由贸易港试点对接国际高标准推进制度型开放的若干措施》（以下简称《若干措施》），率先在上海、广东、天津、福建、北京等具备条件的自由贸易试验区和海南自由贸易港，试点对接相关国际高标准经贸规则，稳步扩大制度型开放。 《若干措施》以习近平新时代中国特色社会主义思想为指导，充分发挥自由贸易试验区和自由贸易港的改革开放综合试验平台作用，对接国际高标准经贸规则深化重点领域改革，积极推动制度创新，为更高水平开放探索路径、积累经验。 《若干措施》聚焦货物贸易、服务贸易、商务人员临时入境、数字贸易、营商环境、风险防控等6个方面，提出具体试点措施和风险防控举措。 新闻来源： 3.4欧洲天然气价格暴涨 6月26日，“瓦格纳事件”后首个交易日，欧洲天然气价格涨超13%，市场紧张情绪加剧，投资者担忧本已动荡的天然气市场出现更大供应短缺。 彭博社指出，此前由于挪威长期停产，本月天然气价格飙升超过30%。6月价格波动大幅上升，上周末瓦格纳事件只会进一步扰乱市场。俄乌冲突发生后，欧洲国家宣布摆脱俄罗斯能源，并更加依赖挪威等国家补充自己的天然气库存。目前挪威已取代俄罗斯，成为欧洲地区最大的天然气供应国。但在本月中，挪威三家主要的天然气厂和气田宣布停产时间延长，促使欧洲天然气价格飞速上涨。 有分析指出，尽管欧洲目前的天然气库存仍远高于正常水平，工业对天然