农林牧渔行业报告：生猪养殖亏损进一步加剧

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本周农林牧渔行业指数上涨1.60%，生猪养殖板块表现较前期改善明显，主因产能去化加速预期推动。预计三季度猪价将开启季节性回升趋势。短期生猪价格无明显反弹基础，预计2023年猪价波动或相对较小，全年均价在成本线左右，成本管控优秀的企业仍可盈利。从投资上看，估值低位为当前生猪养殖行业的最根本逻辑，当前行业的头均市值处于历史底部区域，行业安全边际高。另关注梅雨季非瘟情况。建议关注：牧原股份、温氏股份。短期价格依然承压，关注下半年业绩兑现情况。从祖代更新量来看，2022年5-7月、10-11月我国祖代海外引种量均为0。虽然今年1-5月引种量有所恢复，但其主要影响一年以后的行业供给量，2023年缺口已成定局。另虽然国产品种弥补了部分供给缺口，但下游养殖端仍处于磨合期，行业依然呈现出明显的结构性短缺特征。祖代供应将影响14个月后的肉鸡供给，预计三季度将进一步传导至产业链中下游，行业进入业绩兑现期。