锂电中游：万事具备只欠东风–20230701

1、新能源板块前期最早反弹的板块（市场认可盈利见底的逻辑），但无持续性，主要系缺乏新逻辑，不愿意给估值。 2、当前时间点，催化是什么？ 见底+新技术催化，在整个成长板块偏主题市的市场，需要新东西催化行业，而锂电在一年技术沉寂期后，技术创新似乎迎来曙光： 1）磷酸锰铁锂终要上车，按照150万辆（上海）-90GW-考虑其他客户=20万吨的需求，按照单位净利8k，对应16e利润（弹性是4k·20wt，翻倍）。 2）复合集流体：双星/万顺都公告了新订单，这些仍是前戏，接下来重点关注大厂躬身入局的新产能、新订单，如东材科技（产品出来了，送样阶段）、璞泰来（二季报超预期，基膜：复合集流体大客户进展） 3）快充+800V，小鹏G6全系标配800V高压SiC平台+3C，理想充电10分钟，续航400km。对应带动碳纳米管、熔断器/薄膜电容/继电器等电子元器件弹性。 3、此外，还需重视看似逆全球化，实则龙头都在加速往外走，近期天赐的美/欧产能、璞泰来欧洲产能落地等，后续值得期待的还有鼎胜的全球化。 #结论：看好盈利见底的、第二增长曲线加持的、走向全球化的锂电中游，先赚业绩的钱、后估值重新抬升的钱。零部件靠机器人抬升了一把估值，锂电中游拉长时间维度看也将靠上述三点迎来估值底部抬升。