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本报告主要关注了A股市场在7月的技术性反弹概率较大,认为人民币汇率向均衡水平的回摆是A股市场再次走强破局的重要条件。同时,市场对于7月政策预期持中性偏积极态度,后续是否转化为大幅反攻上涨需要对政策的力度、范围和有效性的评估。对于AI数字经济TMT行情,我们维持“两个不变”:2-3年周期看好,类比于2019年的新能源车。短期内,建议超配AI数字经济TMT、新技术、消费和电力等板块。