社会服务行业简评报告：社服：端午假期出游持续复苏，消费潜力持续释放

社服：端午假期出游持续复苏，消费潜力持续释放 社会服务|行业简评报告|2023.06.25 评级：看好 于那 首席分析师 SAC执证编号：S0110522070001 yuna3@sczq.com.cn 电话：021-58820297 0.2社会服务 沪深300 0 -0.2 -0.4 17-Jun 7-Apr 26-Jan 16-Nov 6-Sep 27-Jun 市场指数走势（最近1年） 资料来源：聚源数据 相关研究 2023年5月社零点评：消费修复趋势放缓 社服：携程23Q1业绩超出疫前，旺季临近出行链迎全面复苏 社服：华住集团23Q1收入优于指引，境内利润扭亏为盈 核心观点 2023年端午假期出行消费需求延续复苏态势，消费潜力持续释放。假期总出游人次：据文旅部，端午假期国内旅游出游1.06亿人次，同比增长32.3%，按可比口径恢复至2019年同期的112.8%；国内旅游收入373.10亿元，同比增长44.5%，恢复至2019年同期94.9%。人均旅游消费金额351.98元，同比+8.5%，恢复到19年同期85.9%水平。交通运输：6月22日-24日，全国铁路、公路、水路、民航预计共发送旅客14047万人次，同比19年端午节假期下降22.8%，同比22年增长89.1%。其中：铁路/公路/水路/民航预计发送旅客为4326/8934 /253/534万人次，同比19年+12.8%/-33.3%/-43.6%/+3.0%，同比22年+150.2%/+64.4%/+99.3%/+287.0%。全国高速公路预计总流量1.17亿辆，日均3905.02万辆，同比19年+23.92%，同比22年+34.82%。免税消费：6.22-6.24端午节期间，海口海关共监管离岛免税销售金额 /免税购物人数2.6亿元/4.37万人次；6月22日-6月24日，海口美兰、三亚凤凰、琼海博鳌三家机场预计完成航班起降2354架次，旅客 吞吐量33.8万人次，按可比口径同比2019年(6月7日至6月9日)分别增长16.7%、13.5%。 重点上市公司及景点：1）天目湖：端午假期三天景区人次同比19年 +26%，集团收入同比19年+47%。2）宋城演艺：6月22日，重资产 演出场次合计21场，恢复至19年同期140%，其中杭州/三亚/丽江/桂林演出场次恢复至83%/100%/100%/100%。6月23日，重资产演出场次合计27，恢复至19年同期142%，其中杭州/三亚/丽江/桂林演出场次恢复至75%/167%/100%/100%。3）峨眉山：6月22-23日，峨眉山景区接待游客5.34万人次，日均2.67万人次，单日较19年同期 +35.86/84.73%。4）黄山：端午节首日（22日）风景区游客15845人次。5）长白山景区：端午节首日，长白山景区游客接待量12597人次，同比增长3.36%。 据OTA平台的端午假期出行消费报告，端午假期国内机票、酒店、景区门票等旅游产品预订均超过2019年同期水平，避暑旅游、音乐节、传统文化相关旅游产品受到较多关注。 携程：1）避暑旅行需求高涨，端午假期多地频现高温预警，携程平台避暑、消暑相关搜索热度环比上升50%，天津蓟州民宿订单同比增长300%。新疆长线游热度提前，6月预约新疆当地向导的订单金额环比上涨95%。端午假期，新疆当地租车订单同比增长430%。2）出境游：出境人群80/90后占比37%/36%，是消费出行主力，酒店订单平均花费达2981元。香港旅游热度回升，内地旅客赴港酒店订单同比增长 超18倍。 同程旅行：1）出游客群：女性占比约为52%；80后、90后游客较关注亲子游相关的景区，00后关注电竞、民俗游等新兴玩法。2）音乐节带动文旅消费，端午假期国内演唱会、音乐节周边商圈的酒店订单 量同比涨幅超过300%。3）传统文化热度仍高，端午假期热门景区前三为禅意小镇拈花湾、拙政园、上海迪士尼。4）出行短途客流为主。23年国内跨城用车订单占比为31%，同比+13pcts，跨城用车需求主要集中在长三角、珠三角、川渝、京津冀等城市群之间,其中上海和南京用车订单同比增长超过390%。不同与五一假期300公里以上用车需求占比偏高，端午假期用车需求相对集中在80-160公里的短途出行，订单占比为28%。 投资建议：端午出行热度回升，暑期预订火热，多个目的地机票“量价齐增”，出游需求持续释放，看好暑期消费进一步回暖。建议关注酒店（锦江酒店、首旅酒店、君亭酒店）、景区（天目湖、宋城演艺）、免税（中国中免、王府井）。 风险提示：疫情持续反复；行业需求复苏低于预期；行业政策推进不及预期；行业竞争加剧；宏观经济下行压力加大；上市公司治理风险；重要股东大幅减持风险；大额商誉减值风险。 行业周报证券研究报告 目录 1端午出行持续升温，消费潜力持续释放1 2海南主要机场客流跟踪3 3风险提示4 插图目录 图1端午假期全国出游人次1 图2端午假期全国旅游收入1 图32019-2023年端午假期人均旅游消费金额1 图42020-2023年我国假期客流变化1 图5海口美兰机场每日执飞班次（架次）3 图6海口美兰机场每日运送旅客数量（人次）3 图7三亚凤凰机场每日执飞班次（架次）4 1端午出行持续升温，消费潜力持续释放 2023年端午假期总出游人次：文旅部统计，端午假期期间全国国内旅游出游1.06亿人次，同比增长32.3%，按可比口径恢复至2019年同期的112.8%；实现国内旅游收入373.10亿元，同比增长44.5%，按可比口径恢复至2019年同期的94.9%。人均旅游消费金额351.98元，同比+8.5%，恢复到19年同期85.9%水平。端午出行消费略弱于五一，但仍延续恢复趋势。 图1端午假期全国出游人次图2端午假期全国旅游收入 1.2 1 0.8 0.6 0.4 0.2 0 端午假期全国旅游出游人次（亿人次）恢复至19年水平（%） 112.80% 92.88% 82.95% 50.85% 0.89 0.80 1.06 0.49 0.96 20192020202120222023 120% 100% 80% 60% 40% 20% 0% 450 400 350 300 250 200 150 100 50 0 全国旅游收入（亿元）旅游收入恢复至19年水平（%） 94.90% 74.86% 65.67% 31.23% 393.15 294.3 258.20 373.1 122.8 100% 90% 80% 70% 60% 50% 40% 30% 20% 10% 0% 20192020202120222023 资料来源：文旅部，首创证券资料来源：文旅部，首创证券 图32019-2023年端午假期人均旅游消费金额图42020-2023年我国假期客流变化 450 400 350 300 250 200 150 100 50 0 人均旅游消费金额（元/人次） 80.60% 85.93% 79.18% 61.42% 409.63251.59330.15324.33351.98 人均消费恢复至19年水平（%） 20192020202120222023 100% 90% 80% 70% 60% 50% 40% 30% 20% 10% 0% 0.6 假期日均旅游人次（亿人） 恢复至19年水平（%） 111%109% 94%94%93% 83% 73% 69%66% 66% 62% 60% 53% 47%50% 39% 0.320.140.230.160.370.340.460.29710.360.250.320.26530.440.240.540.35 0.5 0.4 0.3 0.2 0.1 0 120% 100% 80% 60% 40% 20% 0% 资料来源：文旅部，首创证券资料来源：文旅部，首创证券 假期交通运输：6月22日-24日，全国铁路、公路、水路、民航预计共发送旅客 14047万人次，同比19年端午节假期下降22.8%，同比22年增长89.1%。 其中：铁路/公路/水路/民航预计发送旅客为4326/8934/253/534万人次，同比19 年+12.8%/-33.3%/-43.6%/+3.0%，同比22年+150.2%/+64.4%/+99.3%/+287.0%。全国高 速公路预计总流量1.17亿辆，日均3905.02万辆，同比19年+23.92%，同比22年+34.82%。 免税消费： 1）免税消费额：6.22-6.24端午节期间，海口海关共监管离岛免税销售金额/免税购物人数2.6亿元/4.37万人次； 2）客流：据海南机场集团，6月22日-6月24日，海口美兰、三亚凤凰、琼海博鳌三家机场预计完成航班起降2354架次，旅客吞吐量33.8万人次，按可比口径同比 2019年(6月7日至6月9日)分别增长16.7%、13.5%。 假期各地接待人次： 1）上海：三天端午假期期间上海共接待游客672.48万人次，为19年同期的84.4%； 实现旅游消费96.13亿元，与19年持平。酒店预订量较19年增长60%。 2）北京：端午假期三天北京市属公园共接待游客100.8万人次。全市60个重点商圈客流量2068.1万人次，同比增长76.8%。 3）广州：广铁集团端午首日预计发送旅客241万人次，创历年端午新高。其中广州南站/深圳北站分别发送旅客46.5万/32.7万人次，恢复到19年同期118.8%/145.4%。端午首日，广州预计接待市民游客230.9万人次，同比+38.6%，接待外地游客112.1万人次，同比+24.8%。 4）杭州：端午假期间全市接待外地来杭游客量243.9万人次，同比2022年增长 25.1%，恢复到2019年的115.5%。全市住宿接待游客69.5万人次，较2019年同期增长 11.8%。 5）四川：833家A级旅游景区端午首日接待游客317.86万人次，同比+47.05%，实现门票收入2605.74万元，同比+112.16%。与19年纳入统计的37家重点景区同口径比较，接待人次增长26.75%、门票收入增长31.40%。 6）海南：端午假期全省接待游客158.82万人次，同比增长19.4%；旅游总收入 16.75亿元，同比增长34.6%。其中，旅游景区接待游客95.24万人次，同比增长56.1%；A级以上旅游景区接待游客59.07万人次，同比增长49.0%；椰级乡村旅游点接待游客 28.1万人次，同比增长76.6%。 重点上市公司及景点： 1）天目湖：端午假期三天景区人次同比19年+26%，集团收入同比19年+47%。 2）宋城演艺：6月22日，重资产演出场次合计21场，恢复至19年同期140%，其中杭州/三亚/丽江/桂林演出场次恢复至83%/100%/100%/100%。6月23日，重资产演出场次合计27，恢复至19年同期142%，其中杭州/三亚/丽江/桂林演出场次恢复至75%/167%/100%/100%。 3）峨眉山：6月22-23日，峨眉山景区接待游客5.34万人次，日均2.67万人次， 单日较19年同期+35.86/84.73%。 4）黄山：端午节首日（22日）风景区游客15845人次。 5）长白山景区：端午节首日，长白山景区游客接待量12597人次，同比增长3.36%。 据携程、同程等OTA平台发布的端午假期出行消费报告，端午假期国内机票、酒店、景区门票等旅游产品预订均超过2019年同期水平，避暑旅游、音乐节、传统文化相关旅游产品受到较多关注。 携程：1）避暑旅行需求高涨，端午假期多地频现高温预警，携程平台上，避暑、消暑相关搜索热度环比上升50%，天津蓟州民宿订单同比增长300%。新疆长线游热度提 前，6月预约新疆当地向导的订单金额环比上涨95%。端午假期，新疆当地租车订单同比增长430%。2）出境游：出境人群80/90后占比37%/36%，是消费出行主力，酒店