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PVC期货及期权日报

2023-06-29夏聪聪方正中期小***
PVC期货及期权日报

·PVC期货及期权日报PVCFuturesandOptionsDailyReport 摘要: 作者:能源化工研究中心夏聪聪 执业编号:F3012139(从业)Z0012870(投资咨询)联系方式:010-68578010/xiacongcong@foundersc.com投资咨询业务资格:京证监许可【2012】75号 成文时间:2023年6月29日星期四 更多精彩内容请关注方正中期官方微信 PVC期货小幅低开,在5730一线附近逐步企稳,重心震荡走高,站稳短期均线支撑,并进一步上破5800关口,最高触及5817,录得三连阳。期货反弹提振下,市场参与者心态向好,国内PVC现货市场气氛仍偏平静,各地区主流价格跟随小幅上调,市场低价货源有所减少,但实际放量却不佳。PVC市场买气不足,成交偏冷清。西北主产区企业库存水平高于去年同期,厂家基本保证出货为主,部分企业根据自身情况灵活上调出厂报价,整体签单情况略显一般。上游原料电石市场价格波动有限,成本端趋于稳定。部分电石生产企业库存压力增加,存在降价促销现象,而下游PVC企业到货整体够用,采购不积极。短期电石市场供需进行博弈,价格维持低位运行态势。PVC企业生产利润空间不大,部分仍处于亏损局面。PVC货源供应稳定,市场可流通货源充裕。四套生产装置临时停车或检修,部分前期检修企业开工逐步恢复,PVC行业开工水平提升至七成以上,达到70.24%。后期企业检修计划逐步减少,PVC损失产量下滑。进入高温淡季,下游制品厂开工进一步回落,华东、华南以及华北地区全线走低,PVC市场刚需面临缩减。房地产相关数据不佳,终端需求难有改善,对PVC市场仍存在负反馈。下游制品厂订单不足,导致生产不积极,同时原料库存水平偏高,基本消化固有库存为主。需求端表现不佳,拖累PVC走势。尽管贸易商报价上调,但偏高报价向下传导不畅。与期货相比,PVC现货市场贴水幅度进一步扩大,点价货源暂无优势,下游主动询盘匮乏,整体交投不及前期。统计数据显示,5月份PVC出口量为14万吨,未出现明显改善,外贸端缺乏提振。市场到货稳定,华东及华南市场库存继续增加,达到42.35万吨,大幅高于去年同期水平26.23%。当前需求难有好转,PVC市场维持高库存状态,基本面弱势未改,上行驱动不足,期价或难以持续拉涨,上方关注5850附近阻力。 目录 一、行情回顾1 二、现货市场1 三、原料电石2 四、价差基差3 六、装置动态4 七、仓单数量5 八、后期走势预测6 九、PVC期权市场6 2019-03-29 2019-06-29 2019-09-29 2019-12-29 2020-03-29 2020-06-29 2020-09-29 2020-12-29 2021-03-29 2021-06-29 2021-09-29 2021-12-29 2022-03-29 2022-06-29 2022-09-29 2022-12-29 2023-03-29 2023-06-29 2019-03-29 2019-06-29 2019-09-29 2019-12-29 2020-03-29 2020-06-29 2020-09-29 2020-12-29 2021-03-29 2021-06-29 2021-09-29 2021-12-29 2022-03-29 2022-06-29 2022-09-29 2022-12-29 2023-03-29 2023-06-29 2020-03-29 2020-06-29 2020-09-29 2020-12-29 2021-03-29 2021-06-29 2021-09-29 2021-12-29 2022-03-29 2022-06-29 2022-09-29 2022-12-29 2023-03-29 2023-06-29 2020-03-29 2020-06-29 2020-09-29 2020-12-29 2021-03-29 2021-06-29 2021-09-29 2021-12-29 2022-03-29 2022-06-29 2022-09-29 2022-12-29 2023-03-29 2023-06-29 一、行情回顾 成交量 持仓量 200 180 160 140 120 100 80 60 40 20 0 14000 单位:万手 12000 10000 8000 6000 4000 图1-1主力合约价格走势 资料来源:Wind,方正中期研究院 图1-2主力合约持仓量与成交量 表1各个合约日度成交数据 资料来源:Wind,方正中期研究院 二、现货市场 16000 15000 14000 13000 12000 11000 10000 9000 8000 7000 6000 5000 外销出厂价 14000 12000 10000 8000 6000 4000 西北 华北 东北 华南 华中 西南 图2-1电石法PVC市场价 图2-2SG5聚氯乙烯出厂价 资料来源:Wind,方正中期研究院 第1页 请务必阅读最后重要事项 09合约 05合约 01合约 合约 5815 5871 5845 收盘价 5817 5871 5846 最高价 5734 5786 5759 最低价 1.01 1.19 1.14 涨跌幅 799380 1135 51223 成交量 132823 -463 12934 成交变化 883139 9526 136542 持仓量 20028 48 -509 持仓变化 16000 14000 12000 10000 16000 8000 6000 4000 2000 0 14000 12000 10000 8000 6000 4000 2000 0 2020-03-29 2020-06-29 2020-09-29 2020-12-29 2021-03-29 2021-06-29 2021-09-29 2021-12-29 2022-03-29 2022-06-29 2022-09-29 2022-12-29 2023-03-29 2023-06-29 2020-03-29 2020-06-29 2020-09-29 2020-12-29 2021-03-29 2021-06-29 2021-09-29 2021-12-29 2022-03-29 2022-06-29 2022-09-29 2022-12-29 2023-03-29 2023-06-29 图2-3全国电石法PVC市场价图2-4全国乙烯法PVC市场价资料来源:Wind,方正中期研究院 5型电石料报价:华东主流现汇自提5620-5700元/吨,华南主流现汇自提5620-5720元/吨,河北现汇 送到5500-5550元/吨,山东现汇送到5580-5620元/吨。 华东地区:PVC市场价格重心略上移,交投不温不火。点价货源无优势,多数一口价报盘,下游高价抵触,一口价跟涨乏力,市场买盘不足。 华南地区:PVC市场价格小幅上行,贸易商价报盘部分小幅上调,但高价仍然难成交,点价货源暂无优势。下游询盘较少,采购积极性不高,上午现货市场交投气氛偏淡。 华北地区:PVC市场气氛平静,期货震荡略涨,点价缺乏优势,市场成交一口价为主,成交一般。三、原料电石 表3-1主要PVC企业电石送到价格一览 地区 企业 发气量基准 价格 涨跌 价格方式 备注 山东 德州 290L/KG 3130 0 送到 暂不采购 金威(鲁泰) 290L/KG 3230 0 送到 -- 泰山盐化 290L/KG -- -- 送到 暂停采购 东岳 290-300L/KG 3300 0 送到 -- 河北 唐山三友 300L/KG 3140 0 送到 -- 聚隆化工 300L/KG 3150 0 送到 -- 河南 宇航 290L/KG 3100 0 送到 -- 联创 290L/KG 3100 0 送到 -- 东北 沈化 295L/KG 3245 0 送到/一票 -- 齐化 290L/KG 3280 0 送到/一票 检修 航锦科技 295L/KG 3220 0 送到/一票 -- 山西 榆社化工 290L/KG -- -- 自提 宁夏货源 榆社化工 290L/KG 2750 0 自提 陕西货源 霍家工业 290L/KG -- -- 自提 陕西货源 陕西 北元 290L/KG 2850 0 送到 内蒙货源 北元 290L/KG 2850 0 送到 府谷货源 金泰 285-295L/KG 2900 0 送到 神木货源 甘肃 银光 290L/KG -- -- 送到 甘肃货源 资料来源:卓创资讯,方正中期研究院 2000 1500 1000 500 0 -500 -1000 -1500 -2000 -2500 4000 3000 2000 1000 0 1月-5月 5月-9月 9月-1月 -1000 华东-1月 华东-5月 华东-9月 四、价差基差 2020-03-29 2020-06-29 2020-09-29 2020-12-29 2021-03-29 2021-06-29 2021-09-29 2021-12-29 2022-03-29 2022-06-29 2022-09-29 2022-12-29 2023-03-29 2023-06-29 2020-03-29 2020-06-29 2020-09-29 2020-12-29 2021-03-29 2021-06-29 2021-09-29 2021-12-29 2022-03-29 2022-06-29 2022-09-29 2022-12-29 2023-03-29 2023-06-29 图4-1跨期价差图4-2期现基差 120 2500 100 2000 80 1500 60 1000 40 500 20 0 0 -20 -500 -40 -1000 资料来源:Wind,方正中期研究院 2022-12-23 2023-01-02 2023-01-12 2023-01-22 2023-02-01 2023-02-11 2023-02-21 2023-03-03 2023-03-13 2023-03-23 2023-04-02 2023-04-12 2023-04-22 2023-05-02 2023-05-12 2023-05-22 2023-06-01 2020-03-29 2020-06-29 2020-09-29 2020-12-29 2021-03-29 2021-06-29 2021-09-29 2021-12-29 2022-03-29 2022-06-29 2022-09-29 2022-12-29 2023-03-29 2023-06-29 图4-309与01价差图4-4华东与活跃合约基差资料来源:Wind,方正中期研究院 PVC主力合约2309与2401合约价差为-30,远月合约走势略强。期货小幅抬升,现货与09合约相比处于深度贴水状态,基差为-155。 90000 80000 70000 60000 50000 40000 30000 20000 10000 0 90000 80000 70000 60000 50000 40000 30000 20000 10000 0 中财期货国泰君安永安期货中信期货华泰期货国泰君安中信期货永安期货华泰期货银河期货 五、主力合约持仓 图5-1多头持仓前五名图5-2空头持仓前五名 5.2% 8.6% 中信期货 永安期货华泰期货银河期货 其他 11.8% 48.1% 12.5% 国泰君安 13.8% 7.0% 7.4% 华泰期货 其他 8.7% 永安期货 中信期货 13.7% 46.9% 中财期货 国泰君安 16.1% 资料来源:Wind,方正中期研究院 图5-3主力合约多单持仓比例图5-4主力合约空单持仓比例 资料来源:Wind,方正中期研究院 六、装置动态 表6-1PVC装置检修统计

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