PVC期货及期权日报

·PVC期货及期权日报PVCFuturesandOptionsDailyReport 摘要： 作者：能源化工研究中心夏聪聪 执业编号：F3012139（从业）Z0012870（投资咨询）联系方式：010-68578010/xiacongcong@foundersc.com投资咨询业务资格：京证监许可【2012】75号 成文时间：2023年6月28日星期三 更多精彩内容请关注方正中期官方微信 PVC期货弱势震荡，重心继续围绕5730一线徘徊，盘面小幅低开，上方五日均线附近存在一定阻力，期价承压走低，测试20日均线支撑，录得小阳线。市场资金博弈，PVC期货僵持整理，缺乏趋势性行情，市场参与者心态谨慎，多观望为主。国内PVC现货市场气氛平静，各地区主流价格大稳小动，整体成交仍偏淡。与期货相比，PVC现货市场贴水幅度扩大，点价货源暂无优势，而偏高报价成交阻力明显。上游原料电石市场供需维稳，价格维稳运行，生产企业出货不稳定，积极出货，部分存在促销行为。下游PVC企业到货平稳，基本够用，采购价格难有变化变化。电石价格短期波动有限，PVC成本端相对稳定。PVC现货市场表现欠佳，企业仍未摆脱亏损困境，但与前期相比压力略有缓解。西北主产区企业报价暂时维稳，整体接单情况一般，对于调整报价相对谨慎，厂家库存水平偏高，保证出货为主。PVC市场供应稳定，市场可流通货源充裕。新增两家企业临时停车或检修，部分前期停车装置逐步恢复，PVC行业开工水平略增至67.9%，检修损失量小幅下降。后期有三套装置计划检修，预计PVC开工小幅松动。进入高温淡季，下游制品厂开工进一步回落，华东、华南以及华北地区全线走低，PVC市场刚需面临缩减。房地产相关数据不佳，终端需求难有改善，对PVC市场仍存在负反馈。下游制品厂订单不足，导致生产不积极，同时原料库存水平偏高，基本消化固有库存为主。PVC市场缺乏买气，贸易商降价让利排货，但整体交投仍不佳，低价小单放量为主。统计数据显示，5月份PVC出口量为14万吨，未出现明显改善，外贸端缺乏提振。市场到货稳定，华东及华南市场库存继续增加，达到42.35万吨，大幅高于去年同期水平26.23%。需求难有好转，PVC市场维持高库存状态，基本面弱势未改，上行驱动不足，期价上方5850一线承压，短期维持区间震荡走势，波段操作为宜。 目录 一、行情回顾1 二、现货市场1 三、原料电石2 四、价差基差3 六、装置动态4 七、仓单数量5 八、后期走势预测6 九、PVC期权市场6 2019-03-28 2019-06-28 2019-09-28 2019-12-28 2020-03-28 2020-06-28 2020-09-28 2020-12-28 2021-03-28 2021-06-28 2021-09-28 2021-12-28 2022-03-28 2022-06-28 2022-09-28 2022-12-28 2023-03-28 2023-06-28 2019-03-28 2019-06-28 2019-09-28 2019-12-28 2020-03-28 2020-06-28 2020-09-28 2020-12-28 2021-03-28 2021-06-28 2021-09-28 2021-12-28 2022-03-28 2022-06-28 2022-09-28 2022-12-28 2023-03-28 2023-06-28 2020-03-28 2020-06-28 2020-09-28 2020-12-28 2021-03-28 2021-06-28 2021-09-28 2021-12-28 2022-03-28 2022-06-28 2022-09-28 2022-12-28 2023-03-28 2023-06-28 2020-03-28 2020-06-28 2020-09-28 2020-12-28 2021-03-28 2021-06-28 2021-09-28 2021-12-28 2022-03-28 2022-06-28 2022-09-28 2022-12-28 2023-03-28 2023-06-28 一、行情回顾 成交量 持仓量 200 180 160 140 120 100 80 60 40 20 0 14000 单位：万手 12000 10000 8000 6000 4000 图1-1主力合约价格走势 资料来源：Wind，方正中期研究院 图1-2主力合约持仓量与成交量 表1各个合约日度成交数据 资料来源：Wind，方正中期研究院 二、现货市场 16000 15000 14000 13000 12000 11000 10000 9000 8000 7000 6000 5000 外销出厂价 14000 12000 10000 8000 6000 4000 西北 华北 东北 华南 华中 西南 图2-1电石法PVC市场价 图2-2SG5聚氯乙烯出厂价 资料来源：Wind，方正中期研究院 第1页 请务必阅读最后重要事项 09合约 05合约 01合约 合约 5757 5802 5779 收盘价 5766 5816 5786 最高价 5725 5777 5746 最低价 -0.17 -0.17 -0.12 涨跌幅 666557 1598 38289 成交量 -88088 -574 -2628 成交变化 863111 9478 137051 持仓量 -1806 180 -397 持仓变化 16000 14000 12000 10000 16000 8000 6000 4000 2000 0 14000 12000 10000 8000 6000 4000 2000 0 2020-03-28 2020-06-28 2020-09-28 2020-12-28 2021-03-28 2021-06-28 2021-09-28 2021-12-28 2022-03-28 2022-06-28 2022-09-28 2022-12-28 2023-03-28 2023-06-28 2020-03-28 2020-06-28 2020-09-28 2020-12-28 2021-03-28 2021-06-28 2021-09-28 2021-12-28 2022-03-28 2022-06-28 2022-09-28 2022-12-28 2023-03-28 2023-06-28 图2-3全国电石法PVC市场价图2-4全国乙烯法PVC市场价资料来源：Wind，方正中期研究院 5型电石料报价：华东主流现汇自提5570-5690元/吨，华南主流现汇自提5600-5680元/吨，河北现汇 送到5480-5500元/吨，山东现汇送到5550-5600元/吨。 华东地区：电石法PVC市场变化不大，交投清淡。下游谨慎逢低补货，部分挂单偏低，成交不佳。华南地区：PVC市场价格略偏弱整理，基差报盘暂无价格优势，一口价报盘高价难成交，部分午后现货 报价有所下调，期现货基差有所走弱。下游询盘积极性不高，现货市场成交气氛偏淡。 华北地区：PVC市场氛围平静，点价缺乏优势，高价成交有限，市场成交以一口价为主，整体价格变动不大，成交不佳。 三、原料电石 表3-1主要PVC企业电石送到价格一览 地区 企业 发气量基准 价格 涨跌 价格方式 备注 山东 德州 290L/KG 3130 0 送到 暂不采购 金威（鲁泰） 290L/KG 3230 0 送到 -- 泰山盐化 290L/KG -- -- 送到 暂停采购 东岳 290-300L/KG 3300 0 送到 -- 河北 唐山三友 300L/KG 3140 0 送到 -- 聚隆化工 300L/KG 3150 0 送到 -- 河南 宇航 290L/KG 3100 0 送到 -- 联创 290L/KG 3100 0 送到 -- 东北 沈化 295L/KG 3245 0 送到/一票 -- 齐化 290L/KG 3280 0 送到/一票 检修 航锦科技 295L/KG 3220 0 送到/一票 -- 山西 榆社化工 290L/KG -- -- 自提 宁夏货源 榆社化工 290L/KG 2750 0 自提 陕西货源 霍家工业 290L/KG -- -- 自提 陕西货源 请务必阅读最后重要事项 第2页 2020-03-28 2020-06-28 2020-09-28 2020-12-28 2021-03-28 2021-06-28 2021-09-28 2021-12-28 2022-03-28 2022-06-28 2022-09-28 2022-12-28 2023-03-28 2023-06-28 2020-03-28 2020-06-28 2020-09-28 2020-12-28 2021-03-28 2021-06-28 2021-09-28 2021-12-28 2022-03-28 2022-06-28 2022-09-28 2022-12-28 2023-03-28 2023-06-28 2022-12-23 2023-01-02 2023-01-12 2023-01-22 2023-02-01 2023-02-11 2023-02-21 2023-03-03 2023-03-13 2023-03-23 2023-04-02 2023-04-12 2023-04-22 2023-05-02 2023-05-12 2023-05-22 2023-06-01 2020-03-28 2020-06-28 2020-09-28 2020-12-28 2021-03-28 2021-06-28 2021-09-28 2021-12-28 2022-03-28 2022-06-28 2022-09-28 2022-12-28 2023-03-28 2023-06-28 资料来源：卓创资讯，方正中期研究院 四、价差基差 2000 1500 1000 500 0 -500 -1000 -1500 -2000 -2500 4000 3000 2000 1000 0 1月-5月 5月-9月 9月-1月 华东-1月 华东-5月 华东-9月 -1000 图4-1跨期价差 资料来源：Wind，方正中期研究院 图4-2期现基差 120 2500 100 2000 80 1500 60 1000 40 500 20 0 0 -500 -20 -1000 -40 图4-309与01价差 图4-4华东与活跃合约基差 资料来源：Wind，方正中期研究院 PVC主力合约2309与2401合约价差为-22，远月合约走势略强。期货横盘整理，现货与09合约相比处 于贴水状态，基差为-117。 第3页 请务必阅读最后重要事项 甘肃 陕西 银光 金泰 北元 北元 290L/KG 285-295L/KG 290L/KG 290L/KG -- 2900 2850 2850 -- 0 0 0 送到 送到 送到 送到 甘肃货源 神木货源 府谷货源 内蒙货源 90000 80000 70000 60000 50000 40000 30000 20000 10000 0 100000 80000 60000 40000 20000 0 中财期货国泰君安永安期货华泰期货中信期货 五、主力合约持仓 图5-1多头持仓前五名图5-2空头持仓前五名 8.7% 5.0% 银河期货 其他 11.3% 永安期货 华泰期货 12.9% 46.6% 国泰君安 中信期货 15.5% 6.9% 6.9% 永安期货 华泰期货 中信期货 其他 9.0% 13.6% 47.2% 中财期货 国泰君安 16.4% 资料来源：Wind，方正中期研究院 图5-3主力合约多单持仓比例图5-4主力合约空单持仓比例 资料来源：Wind，方正中期研究院 六、装置动态 表6-1PVC装置检修统计 地区 生