复合铜箔行业深度一：增效降本安全高，全方位对比测算复合铜箔与传统铜箔

华安证券研究所发布了一份关于复合铜箔行业的深度报告，报告指出，随着下游新能源汽车、储能、3C数码等领域需求的增长，电池需求快速增长，带动锂电铜箔出货量高增。预计2025全球锂电池出货量达2227GWh，对应锂电铜箔市场规模1076亿元，CAGR达31%。复合铜箔在有效防止锂枝晶导致的电池安全性问题同时，凭借毛刺小及受热断路效应可有效防止锂枝晶导致的热失效问题，大幅提升电池寿命和安全性。综合工艺与原材料成本，至2025年电解铜箔总生产成本将达到4.07元/m²；PET铜箔总生产成本将逐步降低至2.88元/m²，约为电解铜箔生产成本的70.80%，PP铜箔总生产成本将逐步下降至3.24元/m²，约为电解铜箔生产成本的79.63%。预计2025年复合铜箔市场空间将达到179亿元，乐观情形下有望突破291亿元，CAGR达84%。建议关注设备端道森股份、东威科技；材料端双星新材以及具有上下游整合优势的英联股份、宝明科技、阿石创等。

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