复合箔材行业点评：方向已定！传统铜箔龙头&新玩家加速入场

【华泰电新】复合箔材行业点评：方向已定！传统铜箔龙头&新玩家加速入场 ———————————— ⚡传统铜箔龙头诺德股份设立子公司布局复合箔材，斯迪克拟投6.4e建复合箔产能.正如我们推演的产业进程，在去年入局公司开始在下游得到正向反馈逐渐辐射展开后，观望玩家将继续加速入场 ➡诺德切入复合箔赛道，主推干法工艺 ◆诺德股份拟以不超过7000万元对外投资设立控股复合箔子公司，预计24年实现小规模量产，复 【华泰电新】复合箔材行业点评：方向已定！传统铜箔龙头&新玩家加速入场 ———————————— ⚡传统铜箔龙头诺德股份设立子公司布局复合箔材，斯迪克拟投6.4e建复合箔产能.正如我们推演的产业进程，在去年入局公司开始在下游得到正向反馈逐渐辐射展开后，观望玩家将继续加速入场 ➡诺德切入复合箔赛道，主推干法工艺 ◆诺德股份拟以不超过7000万元对外投资设立控股复合箔子公司，预计24年实现小规模量产，复合铝箔受益于下游稳定订单、量产节奏领先 ◆技术路线：主推干法(磁控溅射一步法)工艺，理论上看有高良品率/环境友好/强技术操作性/低人工成本等优势，复合铜/铝箔可共用干法工艺，产线切换成本低 ◆设备供应链：22年7月，诺德与道森股份签订合作协议，共同研发复合铜箔产品.道森股份已发布复合铜箔一步法干法设备 ➡斯迪克6.4e入局，规模化扩产设备加单 ◆斯迪克：拟投资6.4亿元建设新能源电池用功能性涂层复合材料扩产项目，其中包括535.39万平方米PET/PP复合铜箔，502.44万平方米复合集流体的年产能 ◆宝明科技：赣州一期(设计产能1.5亿平米)已陆续量产，期待Q3末商务进展 ◆英联股份：目前已有3条复合铜箔线，下半年有望拿到小批量订单 ➡技术方向已定，物性&短期测试近期陆续反馈 ◆订单：近期双星新材/万顺新材首张复合铜箔样品订单公告，传统箔材诺德+新玩家斯迪克持续入场，产业化趋势正在持续得到市场验证 ◆节奏：我们预计7月主要跟踪滚焊设备大单落地，领先箔材厂下游送样情况，物性测试和短期测试有望在近1个月左右陆续反馈，展望Q3末下游小批量订单逐步释放