贵金属衍生品日报

贵金属衍生品日报 大宗商品研究所 贵金属研发报告 贵金属衍生品日报 2023年6月28日 研究员：陈婧 期货从业证号：F03107034投资咨询从业证号：Z0018401 :010-68569793 :chenjing_qh1@chinastock.com .cn 近期逻辑 6月美联储维持利率不变，但点阵图中值预期被上调，暗示今年还有两次加息，美联储也鹰派信号不断，使贵金属承压。后续需关注新的经济数据的指引、美国银行系统是否稳定等。 市场关注 1.美联储政策预期 2.地缘政治问题 3.美国银行业流动性问题 重要事件 21：30美联储主席鲍威尔受邀在欧洲央行中央银行论坛参加政策小组讨论。英国央行、欧洲央行、日本央行出席。 第一部分行情回顾及分析 今天白天，美元小幅上涨，10年美债收益率窄幅震荡，贵金属走低，伦敦金再次下探1909附近的支撑位。当前市场关注美联储主席鲍威尔将于日内晚些时候在欧洲央行举办的中央银行论坛之前的政策小组上与其他央行成员一起发表讲话；此外，市场还密切关注本周五将公布的5月PCE物价指数。 美国经济数据表现亮眼，5月耐用品订单月率增长了1.7%，远高预测值和前值，已连续3个月增长，主要是飞机大订单的带动，扣除飞机非国防资本耐用品订单月率录得0.7%，保持在相对稳健的水平；谘商会消费者信心指数同样同样远超预期和前值，录得109.7，这是2022年1月以来的最高水平，反映出对当前状况 评估的提升和对未来6个月预期的上升。这些经济数据表明美国经济仍表现出超预期的韧性，这也进一步加剧了通胀风险、并提升了美联储未来加息的可能性，当前市场于7月加息的押注持续小幅走高至77%，美债收益率在高位运行，作为非孳息资产的贵金属、尤其是黄金，则持续承压。 从技术面看，美元在连续的拉涨后暂时横向整理，贵金属、尤其是黄金不断下探支撑点位，在近3个多月以来的低位运行。伦敦金MACD死叉，短期均线空头排列，布林线沿下轨运行，后市仍偏空，下方关注1909附近的支撑，如果下破则进 一步关注1900这一重要心理关口，上方关注5日均线;伦敦银在上周的4连跌后反弹调整，MACD仍死叉，但站回5日均线之上，后市偏空信号暂转弱，下方关注前低22.1，上方关注10日均线。沪金下方关注前低443.9附近，上方关注5日均线；沪银下方关注表现良好的5400附近的支撑，上方关注5日均线。（以上观点仅供参考，不作为入市依据） 国际市场 国内市场 美元 美元/人民币 7.24 10年国债收益率 利率Tips收益率通胀预期 ETF 第二部分盘面表现 2023/6/27 开盘 收盘 最低 最高 日涨跌 年初至今涨 伦敦金（美元/盎司） 1921.80 1915.42 1910.40 1930.18 -0.36% Comex黄金（美元/盎司 1932.70 1923.30 1919.80 1940.30 -0.50% 伦敦银（美元/盎司） 22.76 22.85 22.75 23.08 Comex白银（美元/盎司 23.03 23.10 22.98 23. 黄金T+D（元/克） 450.13 448.92 447.70 沪金期货主力（元/克） 451.16 448.86 448.1 白银T+D（元/千克） 5448.00 5465.00 沪银期货主力（元/千克 5441.00 5474.0 美元指数 102.7 公布时间 重要数据 周期 前值 预期值 公布值 利空/多贵金属 2023-06-27 美国5月耐用品订单月率 5月 1.20% -1.00% 1.70% 空 2023-06-27 美国5月新屋销售总数年化(万户) 5月 68.00 67.50 76.30 空 2023-06-27 美国6月谘商会消费者信心指数 6月 102.50 104.00 109.70 空 1.美元指数与贵金属走势 第三部分数据参考 图表1美元与伦敦金走势图表2美元与伦敦银走势 1202,10012040 115 110 2,000 1,900 11535 110 105 100 95 1,800 1,700 10530 10025 9520 901,600 851,500 90 8515 2022-05 2022-06 2022-07 2022-08 2022-09 2022-10 2022-11 2022-12 2023-01 2023-02 2023-03 2023-04 2023-05 2023-06 2022-05 2022-06 2022-07 2022-08 2022-09 2022-10 2022-11 2022-12 2023-01 2023-02 2023-03 2023-04 2023-05 2023-06 801,4008010 美元指数伦敦银 美元指数伦敦金 资料来源:同花顺iFinD银河期货 120470 115 110 105 100 95 90 450 120 1 1 1 1 6,000 5,500 430 5,000 4,500 410 4,000 390 85370 350 90 85 80 3,500 3,000 美元指数 SHFE白银 美元指数 SHFE黄金 图表3美元与沪金走势图表4美元与沪银走势 15 10 05 00 95 80 2022-05 2022-06 2022-07 2022-08 2022-09 2022-10 2022-11 2022-12 2023-01 2023-02 2023-03 2023-04 2023-05 2023-06 资料来源:同花顺iFinD银河期货 1.实际收益率与贵金属走势 2.00 2,100 2.00 1.50 2,000 1.50 1,900 1.00 1.00 1,800 0.50 0.50 1,700 0.00 1,600 0.00 -0.50 1,500-0.50 -1.00 1,400-1.00 29 27 25 23 21 19 17 15 实际收益率（Tips）伦敦金 实际收益率（Tips） 伦敦银 图表5实际收益率与伦敦金图表6实际收益率与伦敦银 2022-05 2022-06 2022-07 2022-08 2022-09 2022-10 2022-11 2022-12 2023-01 2023-02 2023-03 2023-04 2023-05 2023-06 2022-05 2022-06 2022-07 2022-08 2022-09 2022-10 2022-11 2022-12 2023-01 2023-02 2023-03 2023-04 2023-05 2023-06 资料来源:同花顺iFinD银河期货 2.内外盘期货走势 图表7内外盘黄金走势图表8内外盘白银走势 2,100 2,000 1,900 1,800 1,700 1,600 1,500 1,400 480 460 440 420 400 380 360 340 320 300 COMEX黄金 SHFE黄金 SHFE白银 COMEX白银 6,300 5,300 4,300 3,300 2,300 1,300 300 28 26 24 22 20 18 16 14 12 10 资料来源:同花顺iFinD银河期货 3.期现走势 图表9黄金期现走势（元/克）图表10白银期现走势（元/千克） 510 7 5 1 7,300 6,800 6,300 5,800 5,300 4,800 4,300 3,800 3,300 2,800 250 200 460 150 410 3 100 360 50 0 310 -2 -50 260 -4 -100 黄金期现价差 SHFE黄金 黄金T+D 白银期现价差 SHFE白银 白银T+D 资料来源:同花顺iFinD银河期货 4.内外价差 20 400 15 300 10 200 5 100 0 0 -5 -100 -10 -200 -15 -300 沪金主力-Comex主力（元/克） 沪银-Comex银（元/千克） 图表11沪金-Comex金图表12沪银-Comex银 2021-04 2021-05 2021-06 2021-07 2021-08 2021-09 2021-10 2021-11 2021-12 2022-01 2022-02 2022-03 2022-04 2022-05 2022-06 2022-07 2022-08 2022-09 2022-10 2022-11 2022-12 2023-01 2023-02 2023-03 2023-04 2023-05 2023-06 资料来源:同花顺iFinD银河期货 5.金银比 图表13上期所金银比图表14Comex金银比 100 95 90 85 80 75 70 100 95 90 85 80 75 70 上期所金银比 资料来源:同花顺iFinD银河期货 comex金银比 1400 35 2000 1200 30 25500 1500 1000 25 20500 800 20 15500 1000 600 15 10500 400 10 500 200 5 5500 0 2018-01 500 0 2018-02 0 2019-012020-012021-012022-012023-01 2019-022020-022021-022022-022023-02 SPDR:黄金:持仓量(吨) 伦敦现货黄金:美元 SLV:白银:净持仓量(吨) 伦敦现货白银:美元 6.ETF持仓 图表15SPDR黄金ETF持仓图表16SLV白银ETF持仓 资料来源:同花顺iFinD银河期货 7.期货持仓量 470000 420000 370000 320000 270000 220000 170000 120000 70000 20000 500 450 400 350 300 期货持仓量:总计:黄金 期货收盘价:黄金 期货收盘价:白银主力 期货持仓量:总计:白银 300 20000 1300 220000 2300 420000 3300 620000 5300 4300 820000 6300 1020000 7300 1220000 图表17黄金期货持仓量图表18白银期货持仓量 2020-06 2020-09 2020-12 2021-03 2021-06 2021-09 2021-12 2022-03 2022-06 2022-09 2022-12 2023-03 2023-06 2020-06 2020-09 2020-12 2021-03 2021-06 2021-09 2021-12 2022-03 2022-06 2022-09 2022-12 2023-03 2023-06 资料来源:同花顺iFinD银河期货 8.期货库存 6000 5003,500,000 7300 5000 3,000,000 6300 450 4000 2,500,000 5300 2,000,000 4300 3000 400 1,500,000 3300 2000 350 1,000,000 2300 1000 500,000 1300 0 300 0 300 期货库存:黄金:总计千克 期货收盘价:黄金 期货库存:白银:总计千克 期货收盘价:白银主力 图表19沪金库存图表20沪银库存 2020-06 2020-09 2020-12 2021-03 2021-06 2021-09 2021-12 2022-03 2022-06 2022-09 2022-12 2023-03 2023-06 2020-06 2020-09 2020-12 2021-03 2021-06 2021-09 2021-12 2022-03 2022-06 2022-09 2022-12 2023-03 2023-06 资料来源:同花顺iFinD银河期货 9.成交