新特能源(1799 HK)的多晶硅成本将大幅下降,售价短期暴跌有利长期竞争格局优化。由于供给增加和装机需求在上游价格快速下跌时存在观望情绪,多晶硅价格5月以来暴跌,目前行业多晶硅库存已由高峰时的13万吨降至12万吨以下,预计3季度价格有望出现短期反弹。同时,目前N型料相对P型料的溢价已高达0.75万元/吨,新特及其它在N型料比例上具有优势的龙头企业将享有更高的销售均价,竞争优势明显。重申买入,将公司2023-25年多晶硅含税单吨销售均价预测由14/7.3/6.6万元下调至11.8/6.5/6.2万元,并因此下调盈利预测32%/35%/20%。
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