【华创汽车】长安汽车深蓝S7上市Follow

【华创汽车】长安汽车深蓝S7上市Follow-up ———————————— 昨天S7惊喜定价后，大家问较多问题，我们综合下主要关心的问题和一些更新： 1）今天股价表现较好，我们可以理解为投资者对长安的定价还是比较活跃（不同于吉利）。 2）深蓝S7销量：我们预计稳态能过1万/月；公司目标今年交付过10万，6/30开启交付，吸取去年SL03交付不力的教训，最大化利用发布上市红 【华创汽车】长安汽车深蓝S7上市Follow-up ———————————— 昨天S7惊喜定价后，大家问较多问题，我们综合下主要关心的问题和一些更新： 1）今天股价表现较好，我们可以理解为投资者对长安的定价还是比较活跃（不同于吉利）。 2）深蓝S7销量：我们预计稳态能过1万/月；公司目标今年交付过10万，6/30开启交付，吸取去年SL03交付不力的教训，最大化利用发布上市红利。 3）深蓝S7盈利：月销过万可能实现单车盈利；按我们预估，今年长安新能源有望从去年亏32亿减至亏15亿（对应S7+SL03合计16万辆）。 4）深蓝后续新车：年底发布1款，明年2款，后年1款；截至2025年合计6款，4个主流车型+2个细分车型。 5）长安主品牌今年新车：9月或之后，10-15万元主品牌混动轿车，15-20万元启源混动轿车（SL03的中庸版本姊妹车），30-40万元阿维塔纯电轿车。 6）股价空间：深蓝S7可能重启长安的新能源估值之路。 长安现在对应今年1.7倍PB，按含常有的补贴来算，经营性盈利50-60亿元/接近20倍；一般2倍PB、20倍PE作为第一阶段估值标准，超过后开始做远期、分部估值，这个可以把数据算很大，实事求是讲可以走一步看一步。