交通运输行业周报：端午民航出行数据优异，油运胜率逐步提升

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本篇研报主要关注交通运输行业，包括航运、航空机场、快递和物流。其中，航运行业VLCC运价下跌，但成品油运价有所回升，行业已逐步走出淡季，逢运价下跌布局的胜率或逐步提升。油运行业供需改善逻辑从未改变，预计年内运价高点有望超过22年，继续重点推荐中远海能、招商轮船、招商南油。航空机场方面，端午假期全国国内旅游出游和民航发送旅客量均同比增长，预计民航上市公司业绩反转的趋势将出现，推荐春秋航空、吉祥航空、三大航和机场板块。快递行业业务量规模上，圆通/韵达/申通/顺丰业务量分别为17.9/15.4/15.0/9.8亿票，价格方面除顺丰同比去年基本持平外，通达系快递公司价格均同比下滑。投资方面看好估值处于历史低位、下半年机场投用可能迎来网络结构升级的顺丰控股、优势凸显的圆通速递，关注改善中的申通快递、韵达股份，以及顺周期品种德邦股份。物流方面，密尔克卫23年的成长将由新投入仓库产能、国际化进展支撑，当前已过业绩压力最大的时间点，公司目前市值对应23年业绩不足20倍，维持“买入”评级。建议关注中蒙煤炭供应链龙头嘉友国际，公司Q1净利润2.02亿元，当前估值对应23年仅13X，继续推荐。总体来看，建议投资者关注交通运输行业的投资机会。