维持“增持”评级。考虑到公司低成本扩张,给予23年13.4倍PE估值,维持目标价为19.88元。5月出口需求好转,内需随竣工超预期或逐步改善。行业盈利压力较大,公司龙头优势凸显。成本端受行业原材料钛精矿价格仍处于高位影响,需求端受内需仍低迷影响,当前价格下行业盈利压力较大,公司凭借钛精矿资源优势,仍有望保持稳定盈利。资源为王,低成本扩张。公司当前产能为全国第一,且公司是钛白粉行业唯一配套钛精矿企业,根据年报数据测算,公司钛白粉成本优势常年超3000元/吨。
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