新能源行业周报：新能源装机持续高增，新能源车购置税减免延至2027年

光伏 2023年1-5月，国内新增光伏装机61.21GW（+158%)，装机增速持续超预期。年初以来，国内光伏装机增速持续超预期，全年国内装机规模或将持续上修。2023年5月单月新增装机12.9GW，同比增长89%，受产业链快速降价影响，部分装机需求有所延后，考虑到当前产业链价格已经接近触底，组件价格已回落至1.4元/w，创下历史新低，有望刺激下半年需求进一步放量。 全年来看，伴随硅料新增产能释放，产业链价格将整体呈现波动下行态势，价格回落刺激需求释放将是全年主线，建议关注具备期货定价属性、受益价格下行的组件环节，以及重点关注异质结、钙钛矿、电镀铜等新技术的进展。 风电 2023年1-5月，国内新增风电装机16.36GW（+51%)，5月新增装机达到2.16GW（+74%）。21-22连续两年招标高增，同时23年招标规模仍维持高位，叠加制约装机节奏的负面因素基本消除，全年维度来看，23年风电装机规模有望创下历史新高，实现同比翻倍增长，当前产业链各环节开工率较高，为后续装机需求释放提前做好充足准备。 风电全年量增+盈利修复预期不断强化，建议重点关注零部件环节量利齐升机会，此外关注海风桩基、海缆等环节。 新能源车 新能源车购置税减免政策延续至2027年。财政部、税务总局、工信部发布联合公告，将原本于2023年底结束的新能源汽车车辆购置税减免政策延长至2027年年底，延长时间达4年。其中，2024-2025年免征车辆购置税，每辆车免税额不超过3万；2026-2027年减半征收购置税，每辆车减税额不超过1.5万。按此测算，价格约在34万元以下的新能源车（包含纯电和插混）可享受减免税政策，基本涵盖了大部分消费者日常购车的价格带。从时间上来看，明确四年的期限，时间跨度力度大，且设置梯度退坡制，具有良好的稳定性和连贯性。 建议重点关注定价权更强盈利性更稳定的电池环节（宁德时代、亿纬锂能）和结构件环节（科达利），中游环节成本优势突出具有竞争力的（璞泰来、尚太科技、天赐材料、恩捷股份）、新技术（骄成超声、宝明科技）。 风险提示： 各国政策变化；下游需求不及预期；新技术发展不及预期；产业链材料价格波动风险；行业竞争加剧风险。 重点公司盈利预测与投资评级 1行情回顾 1.1板块行情 电力设备新能源板块（中信）本周（6/19-6/21）下跌1.5%，年初至今板块下跌0.1%。 图表1：本周行业涨跌幅情况 图表2：今年以来行业涨跌幅情况 1.2个股走势 光伏：本周光伏板块涨幅靠前标的包括双良节能（+6.5%）、钧达股份（+3.4%）、欧晶科技（+2.9%）、爱旭股份（+2.7%），跌幅靠前标的为科华数据（-6.9%）、石英股份（-5.7%）、隆基绿能（-5.5%）、大全能源（-4.7%）。 图表3：光伏核心标的周涨跌幅 风电：本周风电板块涨幅靠前标的为长盛轴承（+10.7%）、五洲新春（+9.5%）、金盘科技（+1.8%），跌幅靠前标的为万马股份（-9.4%）、泰胜风能（-8.6%）、海力风电（-7.6%）、大金重工（-6.4%）。 图表4：风电核心标的周涨跌幅 新能源车：本周新能源车板块涨幅靠前的标的有万顺新材（+4.1%）、贝特瑞（+0.4%）；跌幅靠前的标的有尚太科技（-9.2%）、丰元股份（-6.4%）、容百科技（-5.6%）。 图表5：锂电核心标的周涨跌幅 2光伏 2.1价格情况 硅料：本周致密料成交均价跌至6.8万元/吨，周环比降幅达到13%，最低报价跌破6万/吨，击穿部分硅料厂商的成本线，当前硅料价格几乎触底，已有厂商通过检修进行停产，同时新进厂商已计划延后投产节奏。 硅片：硅料价格的急速下跌传导到硅片端，价格变动剧烈，低价报价达到0.4元/w水平，当前硅片库存已逐步消纳，约为8-10GW，逐步回归产业正常运行状态，库存压力减轻，稼动率水平或将迎来修复。 电池片：价格相对坚挺，电池片采购需求持稳，M10、G12主流成交价格分别落在0.71-0.72元/瓦与0.75元/瓦的价格水平，盈利维持高位。Topcon均价在0.79元/w，与P型的价差缩小至7分/w。 组件：受上游快速降价影响，本周组件价格仍维持低位，近期价格跌价幅度收窄、维持在1.4-1.45元的水平，Q3新谈单价格已来到1.35-1.4元的水平。 图表6：光伏产业链价格涨跌情况 2.2行业新闻 2023年1-5月，国内新增光伏装机61.21GW（+158%)，装机增速持续超预期。年初以来，国内光伏装机增速持续超预期，全年国内装机规模或将持续上修。 2023年5月单月新增装机12.9GW，同比增长89%，受产业链快速降价影响，部分装机需求有所延后，考虑到当前产业链价格已经接近触底，组件价格已回落至1.4元/w，创下历史新低，有望刺激下半年需求进一步放量。 图表7：国内累计新增光伏装机规模单位：GW 图表8：国内月度新增光伏装机规模单位：GW 3风电 3.1行业新闻 2023年1-5月，国内新增风电装机16.36GW（+51%)，5月新增装机达到2.16GW（+74%）。21-22连续两年招标高增，同时23年招标规模仍维持高位，叠加制约装机节奏的负面因素基本消除，全年维度来看，23年风电装机规模有望创下历史新高，实现同比翻倍增长，当前产业链各环节开工率较高，为后续装机需求释放提前做好充足准备。 图表9：国内累计新增风电装机规模单位：GW 图表10：国内月度新增风电装机规模单位：GW 4新能源车 4.1公司公告及行业新闻 公司公告 沧州明珠：拟投资35亿元在沧州建设12亿平米湿法锂电隔膜。 数据来源：wind 行业新闻 新能源车减免政策延长至2027年。财政部、税务总局、工信部联合发文明确了新能源汽车免税政策的延续方案：对购置日期在2024年1月1日至2025年12月31日期间的新能源汽车免征车辆购置税，其中，每辆新能源乘用车免税额不超过3万元；对购置日期在2026年1月1日至2027年12月31日期间的新能源汽车减半征收车辆购置税，其中，每辆新能源乘用车减税额不超过1.5万元。 数据来源：https://mp.weixin.qq.com/s/V9nBYzOpndSYMrWQhAB4zA 4.2核心原材料价格 碳酸锂：截至6月21日，碳酸锂（电池级99.5%）均价30.75万元/吨，较上周价格下跌0.5万元/吨。碳酸锂价格下跌，下游拿货心态谨慎，观望情绪浓厚，保持刚需小单跟进，多无囤货意向。原料端锂辉石价格下滑，成本面支撑减弱。供应方面生产平稳，碳酸锂现货供应稳定，货源较为充足，多无对外报价。 正极：本周三元材料报价维稳运行。近期市场供应方面，厂家正常交付，6月订单环比上行，但订单多集中在头部大厂，小厂变化不明显。多数订单将于6月底交付结束，市场供需平稳。终端市场方面，小动力市场以及数码市场相对稳定，动力市场仍未有明显恢复。磷酸铁锂方面，原料端价格走跌，增加市场看空情绪；另一原料磷酸铁受磷酸价格上行利好，市场实单价格有所上行，现铁锂成本面涨跌均有，然整体对铁锂行情仍存支撑作用。下游方面，下游头部电芯厂装置负荷依旧高位，场内多执行长合约订单，下游厂商现维系合约走量，接货较为稳定。铁锂基本面波动有限，市场均价暂稳，个别厂商窄幅调整。 负极：今日中国锂电负极材料市场持稳运行，下游需求逐渐回暖，负极企业订单量小幅上升，开工率呈现上行趋势，但负极市场整体依旧处于供应过剩，市场恢复还需一定时间。石墨化加工费用主流成交价11000元/吨左右，行业整体供应较前期有所好转，石墨化市场氛围开始回暖。 隔膜：整体隔膜市场整体变化幅度不大，随着海外电池厂商的逐步起量，海外湿法需求稳步提升。此外，国内干法持续渗透储能市场，干法需求进一步提升，有望在下半年迎来进一步爆发，当下市场供应整体局部偏紧，部分龙头企业产能保持满产状态，随着主流干法大厂的产能释放，供需平衡仍能维持。 电解液：本周电解液市场需求平稳向好，市场情绪亦逐渐向好，开工率及出货量亦有小幅增长；本周电解液价格基本维稳，无明显变化。 图表11：锂电核心原材料价格及变化情况 5风险提示 各国政策变化：如果国内外各国家政策发生变化，可能会影响新能源行业下游需求或者产业链进出口情况。 下游需求不及预期：行业下游需求可能会受到宏观经济、国际政治等诸多因素影响，如下游需求不及预期，可能会影响产业链景气度和上市公司业绩。 新技术发展不及预期：行业的新技术新产品存在开发的不确定性，也可能出现技术路线变更的可能性。 产业链材料价格波动风险：新能源行业上下游成本价格关系紧密，如发生产业链价格波动，可能会导致行业利润的变化和下游需求的变化。 行业竞争加剧风险：行业可能存在新进入者增加的情况，导致行业竞争加剧。