公司深度报告：深耕冲压模具与结构件，多线布局加速兑现

祥鑫科技是一家精密模具和结构件龙头厂商，凭借新能源汽车的发展，公司实现了跨越增长。公司以五金件加工起家，借力新能源汽车迈入快车道。公司以模具为本，不断拓宽下游产品序列，目前产品覆盖新能源汽车零部件制造业、通信设备制造业以及光伏储能结构件三大行业。自2021年后公司业绩增速加快，2018-2022年，公司营业收入从14.77亿元提升至42.89亿元。22年公司归母净利润2.57亿元，同增300.38%，转型增效成效显著。2023Q1公司营业收入11.49亿元，归母净利润0.82亿元，水平远超去年一季度。公司汽车+储能双轮驱动，结构件市场迎来高增长。公司产能持续扩张，新签订单助力构筑客户壁垒。公司预计2023-2025年实现营收82.77/115.02/140.47亿元，实现归母净利润5.92/9.45/12.59亿元。公司深耕模具和金属结构件研发创新，具备较强加工和冲压实力，新能源领域新签订单大幅增加，订单陆续落地助力公司业绩增长。考虑到公司深耕模具和金属结构件，重点布局新能源赛道，包括新能源汽车结构件、动力电池箱体及光储设备等，未来需求继续释放，成长空间广阔，维持“推荐”评级。

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