关于主权债务重组背景下信息共享的员工指导说明

2023年6月 工作人员指导信息说明主权债务背景下的分享重组 IMF工作人员定期编写提出IMF新政策的文件，探索 reform,orreviewexistingIMFpoliciesandoperations.TheReportpreparedbyIMF 于2023年6月6日完成的工作人员已经发布。 工作人员报告已印发执行局供参考。该报告是 由基金组织工作人员编写。本文表达的观点是基金组织工作人员和不一定代表国际货币基金组织执行董事会的观点。 IMF的透明度政策允许删除对市场敏感的信息 以及在公布的员工报告中过早披露当局的政策意图和其他文件。 IMF政策文件的电子副本向公众开放 http://www.imf.org/external/pp/ppindex.aspx 国际货币基金组织 Washington,D.C. ©2023国际货币基金组织 2023年6月6日 关于信息共享的工作人员指导说明主权债务重组的背景 执行摘要 需要进行债务重组以恢复成员的债务可持续性在国家/地区，基金可以促进成员共享基础信息 国家的方案和工作人员对债务可持续性的评估。这尤其是重要的是为债权人提供融资的决定提供信息 保证和实施符合计划的债务重组 参数。认识到与任何信息共享相关的敏感性，信息共享的程度，可以与谁共享信息， 披露的方式将由具体的背景决定， 权衡以下概述的考虑因素。本说明阐述了管理原则信息共享，并提供关于信息级别的指导 在重组和方案设计过程的每个阶段共享。虽然 信息共享是必要的，总的来说，债务可持续性分析草案文件本身不能共享，在被认可之前应该保密 由执行局发布。工作人员必须驾驭这种紧张局势，并出现问题的程度，应咨询LEG和SPR。 由StephanieFontana-Raina领导的LEG/SPR联合小组编写由JulianneAmsWolfgangBergthalerMartinCerisola组成, ChandaDeLong和DaliaHakura，并由GuillaumeChabert清除，马克·弗拉纳根和刘艳。 批准人 马克·弗拉纳根和刘艳 CONTENTS 缩写词列表 3 INTROTION4 在债务重组期间与债权人共享信息 ________________________________________________________________ 指导原则____________________________________________________________________ 和程序设计阶段 ____________________________5__8 债务重组期间的其他信息共享_11 TABLE 1.分享全额债务可持续性评估的过程_ 首字母缩略词列表 AIP 原则上批准 CD 能力发展 DSA 债务可持续性分析 FI 国际金融机构 LEG 基金法律部 LEGWGSDR 法务部主权债务重组工作组 LIC-DSF 低收入国家债务可持续性框架 MEFP 经济和金融政策备忘录 RFA 区域融资协议 SBA 备用安排 SLA 工作人员级协议 SPR 基金战略、政策和审查部 SRDSF 市场准入国家主权风险和债务可持续性框架 TMU 技术谅解备忘录 UCT UpperCreditTranche UFR 基金资源的使用 INTRODUCTION 1.该基金对成员国的公共债务进行分析，并评估成员的政策与维护公共和外债的可持续性相一致。Debt当借款人预计能够继续偿还债务时，被认为是可持续的没有政治和经济上不现实的cha稳定债务所需的政策 GDP比率，并提供可接受的低展期风险。1基金的债务可持续性分析(DSA) 是在两个框架下进行的。低收入债务可持续性框架(LIC-DSF)各国与世界银行联合进行，并受基金银行特别规定的约束信息共享和批准。主权风险和债务可持续性框架(SRDSF) 对于市场准入国家来说，这完全是由基金进行的。 2.基金组织对债务可持续性的分析既是在使用 基金资源(UFR)和第四条监督。在监督背景下，基金的分析充当衡量债务相关风险的早期预警系统。当成员已经经历 debt-relatedstress,theanalysishelpsassessmentpublicdebtsustainability.InUFRcaseswherepolicy 调整、预期融资和相关的欠款清算不足以 保持或恢复债务可持续性，基金的分析还将通常设定目标，以指导任何设想的债务重组操作。在基金监督的背景下进行债务重组 罕见，但当它们发生时，相关各方可能会利用基金分析来帮助校准重组。 3.本说明重申了现有的基金治理和政策准则，以供参考分享，以帮助告知和协调基金国家工作队的做法。本说明主要涵盖与成员国债权人的信息共享，但也鼓励当局 分享信息并与民间社会进行讨论。本说明承认基金工作人员在促进及时的信息共享。信息共享中的延迟或不足可能是 适得其反，导致低效的重组、旷日持久的谈判和信息不对称。 4.本说明涵盖指导原则和实际方法。下一节概述了适用于信息共享的指导原则。以下部分提供适用于债务各个阶段的信息共享水平指南 重组。作为一般观点，在债权人或民事要求的信息范围内社会咨询是当局的数据或分析，欢迎当局分享。2 1附件一基金关于债务可持续性、市场准入、融资保证和外部拖欠的政策 基金主权拖欠政策和期限审查，2022年5月。 2当局的数据和分析可能不包括员工的预测或评估。如果员工预测是 嵌入当局希望与债权人分享的信息，或者如果不清楚某些数据或分析是基金或当局的，需要基金和当局的同意，并且 本说明中提出的指导意见应适用。 但是，如果要求的是基金工作人员的分析，或者要求的对象是基金，则本笔记中的指导开始发挥作用。 指导原则 5.工作人员的一般做法应该是分享必要的信息，以告知重组过程。信息可以由基金直接共享(与债务人当局 同意)或由债务人当局(经基金同意)。3信息共享对 促进有效的重组，减少旷日持久谈判的可能性，并解决信息不对称。DSA反映了对基金的独立评估，因此， 基金工作人员不会在任何阶段与第三方“谈判”DSA或方案设计虽然工作人员可能会考虑债权人和民间社会的意见，并采取 他们在船上，最终是工作人员的意见，加上当局的意见，才是决定性的为编制每日生活津贴。基金工作人员应清楚基金的这些限制 员工在重组的任何阶段与第三方接触和沟通时的作用过程。 6.工作人员在分享信息的过程中必须做出判断: 提供信息的方式可以变化。各种方法可能是可能的和 合乎逻辑的，取决于接受者的性质和情况，包括是否有是对机密性的担忧。口头陈述可能是在 参与的早期阶段。信息共享也可以通过以下方式进行会议或通过共享选定的图表或表格。 收件人的性质问题.鉴于债务人在财务和法律方面的独特作用顾问有一个充分的信息交流的假设，允许他们做他们的 工作，保证在共享信息的方式和范围方面具有一定的灵活性。对于官方债权人论坛，基金工作人员使用标准协议和平衡模板 与巴黎俱乐部秘书处分享信息的付款和融资缺口 需要处理巴黎俱乐部的债务。最近的案件也遵循了同样的做法 G20共同框架。 与私营部门债权人和官方部门分享信息的顺序 债权人可以改变。在过去的实践中，信息经常首先与官员共享部门债权人在与私营部门债权人分享之前，由于融资的需要根据“融资保证”和“官方欠款贷款”政策进行担保。但是， Theremaybecase-specificfactorsthatweightinfavorofadifferentsequencing.Sharingthe 与官方部门和私营部门债权人并行的信息可以帮助确保 3如果基金工作人员与当局共享信息，基金的一般信息分类系统 将适用，信息分为以下四类之一：“公众可用”，“仅限官方使用”， “机密”和“严格保密”。收件人应在按照基金指定的证券分类。 向债权人提供平等的信息，通过以下方式支持高债权人参与 intercredentialequity.Inaddition,incaseswhereeconomicvolatingisasignificantissues,sharing 同时与私营部门和官方部门债权人的信息可能是 需要确保所有债权人都有相同的宏观框架。债务人选择安排谈判，首先重组私营部门债务，或者在形成 官方部门债权人委员会被推迟，首先分享信息可能是适当的与私营部门债权人推进重组讨论，随后与官方部门 债权人。总体而言，信息共享通常应与 重组(即，与首先重组的债权人池共享信息或 理想情况下，如果同时重组，所有债权人都在同一时间)。 7.必须保持保密。债务人当局可能需要采取的步骤 orotherwisetomakeconfidentiality.TheinformationunderlyingtheDSAproducedbyFundstaff 是保密和敏感的，应仅在保障措施的前提下共享，以确保 保密性。对于私人债权人来说，这需要以书面形式做出具体和正式的承诺，不向任何人披露基金共享的机密信息，而没有类似的机密性 下例如，这可以是保密协议的形式 （NDA）。4工作人员应明确或确保债务人当局明确 信息是保密的，而不是最终的，可能会发生变化；只反映工作人员的意见；没有但已获得基金执行董事会的批准。 8.工作人员不能分享DSA文件（或文件）草案本身，除非首先得到基金执行董事会，但可能会分享部分基础信息 保障措施(如下一节所述)。5在监视和UFR环境中，DSA形成执行理事会文件的一部分，因此，由透明度政策和 相关指导说明。6一般而言，国家文件及其部分（草案或最终形式）在执行局发行和出版之前，不能在基金之外共享。大多数 供执行局审议的执行局文件，如DSA，不能 4Forexample,ifacreditcommitteehasbeenformed,informationunderlyingaDSAisgenerallysharedpursuant 债权人委员会的法律和财务顾问与 当局的顾问。另外，现有的保密协议涵盖了巴黎俱乐部会议上共享的信息(或G20共同框架下的任何代表性债权人委员会)。 此外，基金有一个充分发展的框架来处理 工作人员应确保对应该保留的内容有共同的理解 机密，包括信息是否打算在员工/管理层内部保密，或者是否 它可以或必须与执行局和/或公众共享。在以下情况下，这可能特别相关当局分享受保密规定约束的债务工具的条款和条件。见 第四条磋商下的监测指导说明，方框14和透明度政策指导说明， 第二节E和附录九。 5在能力发展（CD）的背景下准备的DSA是该规则的例外。CD文件不是为出版目的，须经执行局批准。《工作人员传播业务指南》 能力发展信息，2022年3月。有关DSA的更多详细信息，另见本说明第18段 在裁谈会范围内编写的。 6见透明度政策，2013年6月24日通过的第15420-(13/61)号决定；以及关于基金的透明度政策，2014年4月。 在执行局日期之前公布。7如下文第18段所述，有一些 有限的路线，以加快向执行董事会提供完整的DSA，从而促进其出版物。 9.与世界银行共享DSA需要特别考虑，这也可以影响信息更广泛地共享的方式： 由于LIC-DSF是联合制作的，因此有一个特殊的制度，其规则有据可查与世界银行工作人员的参与和信息共享。预计基金工作人员将参与 与世界银行工作人员从任务准备、讨论和 分析。8,9因此，在分享与基金-银行LIC-DSF联合相关的信息时，工作人员应承认与世界银行的共同作用，并首先与世界银行工作人员协商。 关于SRDSF，与世界银行工作人员分享国家工作人员报告(包括草稿) 根据银行-基金的条款，在向基金执行董事会发行之前是允许的协约。在大多数情况下，特派团团长保留关于具体材料是否 无论分类如何，都应该共享。10在这种情况下，与世界的共享制度银行没有为更广泛的分享创造任何问题。 10.虽然在重组的背景下与债权人分享信息至关重要，基金在重组中的作