葡萄牙 ： 2023 年第四条磋商 - 新闻稿 ； 和工作人员报告

2023年6月 葡萄牙 2023年第四条咨询-新闻稿员工报告 货币基金组织国家报告第23/218号 根据《国际货币基金组织协定》第四条，国际货币基金组织进行双边讨论与成员，通常每年。在2023年第四条磋商的背景下 葡萄牙，以下文件已发布并包含在此软件包中： A新闻稿概述执行局在 2023年6月15日审议结束第四条的工作人员报告与葡萄牙协商。 The工作人员报告由货币基金组织工作人员小组为执行董事会在5月5日结束的讨论之后， 2023年，与葡萄牙有关经济发展和政策的官员。基于在这些讨论时获得的信息，工作人员报告已经完成2023年6月1日 An信息附件由IMF工作人员编写。下面列出的文件已经或将单独发布。 选定的问题 国际货币基金组织的透明度政策允许删除市场敏感信息和在公布的员工报告中过早披露当局的政策意图，以及 其他文件。 本报告的副本可从以下位置向公众提供国际货币基金组织出版服务 邮政信箱92780华盛顿特区20090 电话：（202）623-7430传真：(202)623-7201 E-mail:publications@imf.orgWeb:http://www.imf.org 国际货币基金组织 Washington,D.C. ©2023国际货币基金组织 PR23/225 IMF执行董事会结束2023年第四条磋商 与葡萄牙 立即释放 Washington,DC–2023年6月22日：国际货币基金组织执行局 IMF于2023年6月13日结束了与葡萄牙的第四条磋商。 经济从疫情持续到2022年的动态复苏。GDP超过第一季度大流行前的水平和全年的平均增长率为6.7%-在欧元区最高。这种势头持续到2023年初，增长 第一季度为2.5%（同比）。虽然整体通胀在2022年末达到峰值，但核心通胀在有限的经济疲软、高利润率和紧张的劳动力市场的情况下，经济更加紧张。工资增长加快，部分反映了最低工资上涨和劳动力短缺。 预计今年剩余时间的增长将放缓至2023年的平均2.6％和1.8％ 2024年的百分比。预计通胀将在2023年继续缓解，但仍高于2 %在短期内。经常账户赤字预计将随着贸易条件而收窄正常化，外部需求增强。 尽管采取了新的财政支持措施，但财政赤字大幅收窄，以达到 2022年占GDP的0.4％，主要反映了税收收入的增长。公共债务低于其大流行前的水平达到GDP的113.9%。在2023年，预计财政状况将 与2022年大致相似。公共债务将在2023年和中期。 银行系统以及家庭和企业部门对最近的 迄今为止的冲击。然而，在房地产市场活跃的情况下，金融状况趋紧金融风险加大。 1根据《基金组织协定》第四条，基金组织通常每年与成员国进行双边讨论。工作人员团队访问该国，收集经济和金融信息，并与官员讨论该国的经济发展 和政策。返回总部后，工作人员编写一份报告，该报告构成了执行局讨论的基础。 执行局评估2 葡萄牙的强劲复苏持续到2023年初，但预计近期增长将软化。国内需求增长预计将受到高生活成本和 出口增长放缓。在2022年末达到峰值后，预计通胀将逐步缓解 2023年，但在一段时间内仍高于其目标，反映了通胀压力。 前景的风险大致平衡。收紧的财务状况-潜在 伴随着房价的大幅回调―或更深层次的全球或区域 经济放缓和能源价格持续上涨将进一步损害增长并增加风险。相反，持续强劲的旅游势头和弹性的劳动力市场是主要的上行风险。 在2023年保持紧缩性财政政策立场适合构建财政空间 并支持货币政策以减轻通货膨胀压力。如果增长明显减弱，自动稳定器应该充分部署；相反，财政表现过度必须 保存。仅应为严重的下行情景保留进一步的财政支持，并且旨在暂时的、非价格扭曲的，并针对最脆弱的群体 家庭。 相对于基线，中期财政努力更强，包括收入和 支出措施，将进一步建立财政空间，减轻债务相关风险，并提高对应急风险的抵御能力。在收入方面，简化税收制度和消除税收扭曲，回落降低的增值税税率，恢复碳税和 改善税收管理是关键的改革。在支出方面，遏制年龄的改革-养老金和医疗保健带来的相关支出压力是长期存在的优先事项。相对于当前，支出构成应增加公共投资的份额 支出。其他重要的中期改革包括加强中期改革 预算框架，加强国有企业财务可持续性，进一步改善社会安全网。 金融政策需要保持对遏制系统性风险的关注，这些风险在由于金融状况趋紧和住房市场脆弱性上升。银行和 监管者应继续对信贷质量、市场和利率保持警惕风险和流动性管理。持续改善资本净空将作为重要的保障措施。遏制跨国洗钱风险的努力应该continue. 为了解决住宅房地产部门脆弱性的积累，当局 couldgraduallyphaseinasectoralsystemicriskcapitalbuffer.Suchameasurewouldneedto 从整体上考虑其他宏观审慎措施，遵守的成本 2讨论结束时,总裁作为董事会主席,总结执行董事的意见, andthissummismistransmittedtothecountry'sauthorities.Anexplanationofanyqualifiersusedinsummingsupcanbefoundhere:http://www.IMF.org/external/np/sec/misc/qualifiers.htm. withresolvabilityrequirements,andavoidingproecycleseffects.Furthersupportinghousing 在不产生市场扭曲的情况下，供应和可负担性将缓解住房市场菌株。 结构性政策应继续侧重于促进生产率增长。及时实施NRRP-重点是提高研发水平，改善教育 制度、司法系统和商业法规，以及扩大绿色投资-至关重要。在积极劳动的支持下进行改革，以提高劳动力市场的绩效和活力 市场政策和对技能工人和再技能工人的支持将刺激私营部门的进一步发展 drivedgrowth.Recedingenergypricesprovidesanopportunitytograduallyincreasecarbon 税收，结合有针对性的措施来保护最弱势群体。有效的规划，预算、实施和监督将是保持强劲投资吸收的关键 欧盟资金在经济中的能力。 葡萄牙：部分经济指标 （同比百分比变化，除非另有说明） 投影 2021 2022 2023 实际国内生产总值 5.5 6.7 2.6 私人消费 4.7 5.8 1.0 公共消费 4.6 1.7 3.0 固定投资总额 8.7 3.0 4.3 出口 13.4 16.7 4.4 Imports 13.2 11.1 2.8 对增长的贡献（百分比） 国内总需求 5.8 4.7 1.9 Foreignbalance -0.3 2.0 0.7 资源利用率 Employment 1.9 2.1 0.7 失业率(百分比) 6.6 6.0 6.6 Prices GDP平减指数 1.5 4.4 4.0 消费者价格(协调指数) 0.9 8.1 5.6 财政指标（占GDP的百分比）一般政府平衡 -2.9 -0.4 -0.4 主要政府平衡 -0.6 1.4 1.8 结构性基本平衡（占潜在GDP的百分比） 0.6 0.7 1.2 一般政府债务 125.4 113.9 107.9 经常账户余额 -0.8 -1.3 -0.4 名义国内生产总值（数十亿欧元） 214.7 239.3 255.3 资料来源：葡萄牙银行；财政部；国家统计局（INE）；欧盟统计局；和基金组织工作人员预测。 葡萄牙 2023年6月1日 2023年第四条磋商会工作人员报告 关键问题 上下文:葡萄牙经济从 大流行。在私人消费和外部需求的推动下，2022年的增长是明显高于欧元区(6.7%对3.5%)。预计增长 到2023年将放缓至2.6%，家庭生活成本上涨导致的下调需求和外部需求增长放缓。预计总体通胀将下降 从2022年的8.1%到2023年的5.6%，核心通胀率下降更多 逐步。前景的近期风险大致平衡-关键下行风险出现金融状况比预期收紧和全球增长疲软，抵消了 旅游业的好处。 政策建议：紧缩的财政立场适合维持债务 减少和支持货币政策遏制通货膨胀。努力进一步 加强公共和金融部门的资产负债表，实施结构性改革提高增长潜力应该继续下去。 财政政策：强劲的名义GDP增长带来的收入意外之财缩小了 尽管有额外的政策支持，2022年仍出现赤字。预计2023年的财政立场保持紧缩性。财政政策应灵活适应前景，同时 避免进一步的非目标财政支持。稳定的财政整顿，重点是广泛的公共支出改革，包含与老龄化相关的支出，以及需要提高收入绩效来增加财政空间，减少公共 债务以持续的速度增长，并遏制金融状况收紧带来的风险。提高国有企业的财务可持续性、效率和监督 企业仍然是当务之急。 财务政策：尽管最近杠杆率水平有所下降，但家庭和 公司受到更高的借贷成本和疲软的收入增长的压力，呼吁密切监测风险，包括来自活跃的住房市场。而 金融部门一直有弹性，银行应该保持谨慎的转发水平- 寻找条款。进一步微调宏观审慎政策组合，包括 通过对房地产风险敞口的部门资本缓冲，可以帮助减少系统性风险。 结构性政策：提高生产力是关键。国家复苏和弹性计划包含对教育、数字化以及 监管改革，应及时实施，同时 持续的劳动力市场改革。恢复和增加碳税，支持 通过对弱势家庭的有针对性的救济，将有助于实现碳中和更早的目标，按照目前的计划。 葡萄牙 任务于4月26日至5月5日在里斯本和波尔图进行， 2023年.小组成员包括RupaDuttagupta女士(负责人)、Kamil先生Dybczak,Mr.IppeiShibata,Ms.LauraValderrama,Ms.HannahWinterberg(allEUR),andMr.AntonioPancorbo(MCM).Mr.PaulTershakovec、ShiqingHua先生和ErikaPaolaEspinoza女士(均为EUR) AnaRitaMateus女士支持总部的任务 (OED)参加了代表团会议，费德里科·贾姆穆索先生 （OED）参加了总结会议。访问团会见了 马里奥·森塞诺(葡萄牙银行行长)，若昂先生努诺·门德斯(财政部长)，其他关键 在葡萄牙的对话者-政府机构，BdP，私营部门，银行界和民间社会-以及欧洲中部 银行。 批准人 劳拉·帕皮（EUR）和 尤金尼奥·塞鲁蒂（SPR） CONTENTS 上下文和最近的发展_____________________________________________________________ ________________________________4 前景和风险 _政策讨论_____________________________________________________________________________________________ _____________________________________109 A.财政政策 B.财务政策___________________________________________________________________ ___________________________14 C员.工结培构训改革________________________________________________________________________________________________________________________________________ ____________________________________________________1_7_19 Figures 1.不动产______________________