新能车下乡启动，板块政策暖风频吹

投资要点 行情回顾：上周，SW汽车板块上涨5.9%，沪深300上涨3.3%。估值上，截止6月16日收盘，汽车行业PE（ TTM ）为26倍，较前一周上涨5.6%。 投资建议：乘联会数据显示，6月1-11日乘用车零售42.5万辆，同比下降10%，主要系去年同期车购税减半政策刺激带来的高基数所致。近期，部分地区开展新一轮汽车补贴活动，本轮汽车促销有望加快释放消费潜力，利好6月行业销量。投资机会方面，建议关注业绩增长确定性强以及在北美及周边布局从而有望享受今年美国电车高增长红利的优质汽车零部件标的，比如特斯拉产业链标的；此外，建议关注复苏预期确定性高的重卡板块优质标的。 乘用车：6月1-11日，乘用车零售42.5万辆，同比下降10%，环比下降25%； 23年累计零售805.7万辆，同比增长3%。1-11日乘用车批发44.1万辆，同比下降5%，环比增长11%；23年累计批发927.4万辆，同比增长10%。今年乘用车出口较为强势，截止5月累计出口146.7万辆，同比增长96.4%，出口将为乘用车带来明显增量。主要标的：广汽集团（601238）、爱柯迪（600933）、精锻科技（300258）、福耀玻璃（600660）、科博达（603786）、星宇股份 （601799）、津荣天宇（300988）、伯特利（603596）、上声电子（688533）、常熟汽饰（603035）、阿尔特（300825）、浙江仙通（603239）。 新能源汽车：6月1-11日，新能源乘用车零售16万辆，同比增长18%，环比下降4%；累计零售258.1万辆，同比增长39%。1-11日，新能源乘用车批发14.4万辆，同比增长18%，环比增长3%；累计批发292.7万辆，同比增长45%。 近期，发改委提出推动出台促进新能源汽车产业发展的政策举措，重点做到：持续扩大消费市场、持续提升创新能力、持续优化产业布局、持续完善基础设施，政策继续支持新能源汽车发展的意图未变。主要标的：比亚迪（002594）、拓普集团（601689）、旭升股份（603305）、三花智控（002050）、宁德时代 （300750）、华域汽车（600741）、多利科技（001311）。 智能汽车：2023全球智能网联汽车商业化创新论坛成立深圳市智能网联交通协会，深圳智能网联汽车开始走向商业化与产业化。深圳具备创新试点基因，此次协会成立利于推动智能网联汽车产业加快发展。建议关注：1）华为汽车产业链，如长安汽车（000625）、广汽集团（601238）；2）摄像头/毫米波雷达/激光雷达等传感器需求持续增加，智能车灯/智能座舱/空气悬架/线控制动与转向等部件渗透率持续提升，主要标的：星宇股份（601799）、伯特利（603596）、科博达（603786）、阿尔特（300825）、德赛西威（002920）、华阳集团（002906）。 重卡：根据中汽协数据，5月重卡销售7.74万辆，同比增长57%，环比下降6.9%，中国重汽以2.01万辆的销量稳坐榜首，重卡行业继续显现马太效应，头部公司优势突出。我们认为，22年延迟的重卡更换需求正在逐步释放，叠加国内车企对海外市场的开拓与中国汽车品牌力的提升，复苏仍将是今年重卡行业的主线 。 主要标的 ： 中国重汽 （3808.HK/000951）、 潍柴动力（2338.HK/000338）、奥福环保（688021）、天润工业（002283）。 风险提示：政策波动风险；芯片短缺风险；原材料价格上涨风险；车企电动化转型不及预期的风险；智能网联汽车推广不及预期等的风险。 1上周行情回顾 上周SW汽车板块报收5542.78点，上涨5.9%。沪深300指数报收3963.35点，上涨3.3%。子板块方面，乘用车板块上涨5.6%；商用载客车板块上涨1.8%；商用载货车板块上涨5.1%；汽车零部件板块上涨6.7%；汽车服务板块上涨4.2%。 与各行业比较，SW汽车板块周涨跌幅位于行业第6位。 图1：汽车板块周内累计涨跌幅（%，6.12-6.16） 图2：行业走势排名（6.12-6.16） 估值上，截止6月16日收盘，汽车行业PE（ TTM ）为26倍，较前一周上涨5.6%。 图3：汽车板块PE（ TTM ）水平 个股方面，上周涨幅前五依次是赛力斯、阿尔特、飞龙股份、双环传动、恒帅股份；跌幅前五依次是通达电气、ST八菱、华原股份、泰德股份、中汽股份。 图4：汽车板块涨幅居前的个股（6.12-6.16） 图5：汽车板块跌幅居前的个股（6.12-6.16） 原材料价格方面，上周铜价上涨2.4%，铝价上涨1.2%，天然橡胶期货价格上涨1.3%，布伦特原油期货价格上涨2.4%，浮法玻璃价格下跌3.8%。 图6：钢材价格走势（元/吨） 图7：铝价格走势（元/吨） 图8：铜价格走势（元/吨） 图9：天然橡胶价格走势（元/吨） 图10：顺丁橡胶价格走势（元/吨） 图11：丁苯橡胶价格走势（元/吨） 图12：布伦特原油期货价格（美元/桶） 图13：国内浮法玻璃价格走势（元/吨） 2市场热点 2.1行业新闻 6月1-11日，乘用车零售42.5万辆，同比下降10%，环比下降25%。乘联会数据显示，6月1-11日，乘用车市场零售42.5万辆，同比下降10%，环比下降25%；今年以来累计零售805.7万辆，同比增长3%；乘用车批发44.1万辆，同比下降5%，环比增长11%； 今年以来累计批发927.4万辆，同比增长10%。（来源：乘联会） 国家发改委：推动出台促进新能源汽车产业发展的政策举措。发改委新闻发言人表示 ，将从需求侧和供给侧双向发力，持续巩固和扩大新能源汽车发展优势，推动新能源汽车产业高质量发展，重点做到：持续扩大消费市场、持续提升创新能力、持续优化产业布局、持续完善基础设施。（来源：财联社） 2023年新能源汽车下乡活动正式启动。工业和信息化部、发展改革委、商务部、农业农村部、国家能源局组织开展2023年新能源汽车下乡活动，参与活动车型共有69款。 2023新能源汽车下乡活动首次采用了三城联动的形式，在江苏惠山、湖北荆门和海南琼海三地同时展开，根据无锡惠山区促进汽车消费若干措施实施细则，针对本次活动，将发放500万购车消费券助力消费者购买新能源汽车。（来源：盖世汽车） Fisker将进军中国市场。美国电动汽车制造商Fisker宣布，将很快开始在中国销售（可能还会生产）其旗舰电动SUV Ocean。Fisker高管最近访问了上海，并讨论了在该国的合作机会，这使得今年该公司在中国开设一个交付中心的计划成为可能，到2024年，Fisker将开始在中国市场交付汽车。（来源：盖世汽车） 萝卜快跑获深圳全无人商业化出行首批牌照。百度旗下自动驾驶出行服务平台萝卜快跑近日获得由深圳市坪山区颁发的首批智能网联汽车无人商业化试点通知书，可在深圳市坪山区开展L4级无人驾驶商业化收费运营。（来源：财联社） 重庆将与海信集团在构建新能源汽车热管理系统产业生态等领域合作。重庆市政府与海信集团签署战略合作协议。重庆市市长胡衡华表示，希望海信集团以此次签约为契机，助力重庆构建新能源汽车热管理系统产业生态，拓展汽车电子、新型显示、精准医疗等领域合作。（来源：财联社） 沈阳将不限户籍发放1亿元汽车消费补贴。沈阳市新闻办在发布会表示，6月18日至30日对在沈阳市相关区域内纳入限上统计体系的汽车销售企业购买新车的个人消费者（户籍不限），一次性发放总额1亿元的汽车消费补贴。对购买新车发票价税合计金额5万元（含）-10万元（含）的，发放汽车消费补贴2000元；10万元（不含）-20万元（含）的，补贴3000元；20万元（不含）以上的，补贴4000元。新能源汽车在以上补贴基础上再增加发放1000元汽车消费补贴。（来源：盖世汽车） 深圳市南山区推出购车补贴活动。本轮汽车促消费活动发放金额相较第一轮增加50%，补贴总额高达1.5亿元，消费者买车最高可获3.3万元补贴。（来源：财联社） 河北：加快推动促进新能源汽车下乡。河北省发改委发布《加快推动农村地区充电基础设施建设促进新能源汽车下乡和乡村振兴实施意见》，明确到2025年，全省建成1000个重点充电示范村，基本实现“各市有示范县、各县有示范乡（镇）、各乡有示范村（社区）”的目标。到2030年，基本建成覆盖全省农村地区的充电服务网络，日益满足新能源汽车需求。到2025年，省域内国省干线服务区实现100%配置充电基础设施目标。 到2030年，对实行两部制电价的集中式充换电设施用电免收需量（容量）电费，放宽电网企业相关配电网建设投资效率约束，全额纳入输配电价回收。（来源：乘联会） 上海：建设智能网联汽车等行业大数据平台。政府办公厅印发《上海市推动制造业高质量发展三年行动计划（2023-2025年）》，引导更多资源要素向先进制造业集聚。建设民用航空、智能网联汽车等行业大数据平台，发挥高质量工业数据集赋能效用。（来源：乘联会） 陕西榆林解除皮卡同行限制，允许在城市道路正常通行。陕西榆林交警发布公告，自2023年7月1日起，放宽多用途货车（皮卡车）通行管理限制，无需办理通行证，允许在城市道路正常通行。同时，新能源货车类别中除重型新能源货车以外，其他新能源货车不细分作用类别，无需办理通行证，允许在城市道路正常通行。（来源：乘联会） 青岛解除皮卡通行限制。根据公安部《关于进一步便利货车在城市道路通行的通知》等有关要求，自2023年7月1日起，对本市货车通行管理措施进行优化调整。其中，除胶州湾隧道外，多用途货车（皮卡车）在我市道路与小型载客汽车具有同等通行权，不受货车禁行标志限制。（来源：乘联会） 福建省十部门联合发文九条措施全面推进“电动福建”建设。针对新能源汽车产业，福建省提出了具体目标和针对性措施，如：对年度产能利用率达到一定条件的新能源汽车生产企业，给予单家企业最高1000万元的奖励；支持新能源汽车、动力电池企业引进产业链配套企业，单家年度奖励资金最高达1000万元；推进公共领域车辆全面电动化试点，4A级及以上景区用车争取两年内基本改用新能源汽车等。（来源：乘联会） 2.2公司新闻 表1：主要车企5月销量情况（单位：辆） 理想汽车：理想汽车已正式获批北京理想汽车有限公司公告资质。新增的北京顺义智能工厂，将于年内正式投产。（来源：乘联会） 小鹏汽车：小鹏汽车宣布，其城市NGP正式在北京开放。官方表示，这是行业内首个在北京城区内开放的高等级智能辅助驾驶，当前主要适用于北京各环线及主要快速路。 （来源：乘联会） 特斯拉：特斯拉开始为6月30日前在美国和加拿大交付的新款Model 3库存车提供三个月免费超级充电服务。具体来说，2023年6月14日至6月30日期间订购并交付的客户，可享3个月免费无限充电。（财联社） 比亚迪：从比亚迪方面获悉，比亚迪将在法国市场推出5款电动车，最早将于本月向法国经销商交付首批汽车，之后不久将开始销售。比亚迪希望在今年年底前与合作伙伴在法国开设15至20个销售点。（来源：财联社） 丰田汽车：丰田汽车日前宣布，计划在即将推出的电动汽车上，采用一体化压铸 （Giga-Casting）技术。与特斯拉类似，丰田在制造中将汽车车身分为三个主要铸件——前部、中部（搭载电池组）、后部，从而实现“重要部件集成”。（来源：财联社） 福特汽车：阿根廷经济部周二发布声明，福特汽车将投资6.6亿美元在其位于布宜诺斯艾利斯的帕切科将军(General Pacheco)工厂生产新款Ranger车型。根据该声明，在阿根廷生产的新Ranger车型不仅将供应国内市场，还将供应国际市场，该工厂生产的每10辆汽车中将有7辆出口到国外。（来源：财联社） 通用汽车：通用汽车宣布，计划在韦恩堡装配厂投资6.32亿美元，为生产下一代内燃机（ICE）全尺寸轻型皮卡做准备。（来源：财联社） 采埃孚：新能源汽车零部件项目开工仪式在沈阳市举行，此次落户的采埃孚新能源汽车零部件项目投资超过10亿元，新工厂位于浑南区