晨报

2023年6月21日星期三 【交易观点】 英特尔(INTC.O):英特尔开辟液冷散热赛道，市场前景看好 事件：新浪报道，英特尔(INTC.O)推出浸没式液冷散热技术，解热能力高达2000瓦，较现行AI服务器所需的700至800瓦增超一倍，并已接获美国能源部订单，预计未来三年内运用在美国能源部的数据中心。业内人士认为，随着英特尔散热技术突破，有望推动AI等高速运算应用的发展。 我们的观点：基于浸没式液冷散热技术的设备大概率是未来高算力计算机房、AI数据中心的标准配备，具备一定的市场发展潜力。浸没式液冷散热技术是将服务器浸没到沸点较低的不导电冷却液中，冷却液始终与服务器主板直接接触。服务器运行产生的热量使冷却液沸腾，通过相变产生蒸汽（气态）。然后，利用密封机架室顶部的液冷式冷凝器盘管将气体冷凝成液体。最后，将冷凝后的液体回送到机架室底部的液体中，以重复这一过程。由于液冷技术不需要传统的散热鳍片、风扇，计算设备可以设计的更紧密，进一步提高算力。同时，液冷设备的应用有利于节约电力的使用，符合减碳节约市场趋势。机构预计2025年我国液冷IDC市场规模将突破1200亿 元。我们分析，伴随着AI数据中心的发展，对基于液冷散热技术的设备和服务的需求会越来越高，英特尔提前布局该赛道有利于发挥先入者优势，结合公司产品与应用进行推广，占领市场制 定行业标准，该赛道大概率会成为营收新的增长点，建议保持关注。 如希望查询上述公司的覆盖报告和详细资料，请联系我司销售人员。 【近期研报】 证港股上涨但未突破压力线，短期内股指或有调整-股指期货周报（6.12-6.16） 市场回顾：上周港股股指期货市场一周继续上涨。6月份恒指期货价格上涨3.96个百分点，科 券 技指数期货上涨8.1%。当前恒指期货为升水状态，相较现货的基差值较大，达到86.63个基 研 点。 究 美股方面，上周三大股指期货价格全线上涨，但从持仓量来看三大股指期货持仓量中仅道指有提 报 升，标指与纳指反而出现较多下跌，显示市场投资者避险情绪升温。三大股指的期货均为升水状 告态，且当前升水幅度较高。 投资建议：本周美国方面有多场美联储官员的讲话，由于美联储在上周六月份议息会议决议中姿态偏向鹰派，且近期美股走势较好而通胀仍具一定粘性，本周多数官员的讲话有强化鹰派立场的 1 请务必阅读免责条款 可能。如果有超市场预期的鹰派发言，可能将对市场情绪造成压制。另一方面，由于当前无论是港股还是美股，都经历了数周的上涨，而从资金面看当前市场的空头压力正在持续增强，这使得市场对于利空消息的敏感度攀升，不利于市场后续的连续上涨。短期来看，本周港股市场存在一定的调整可能性。另外从长期来看，由于港股市场环境整体依然趋紧，中长期投资来说能源、电讯、原材料这类偏向防守的板块仍然更加合适。投资者在进行部分高风险板块投资时仍建议提前 做好对冲准备，谨慎对待易受市场波动冲击及经济下行影响较大的行业与板块。 如需浏览报告全文，请联系您的客户经理。 【债券快讯】 6月20日中资美元债一级市场发行1只债券 义乌国资运营公司（穆迪：Baa3正面，惠誉：BBB稳定）拟发行RegS、固定利率、以美元计价的高级无抵押可持续债券。初始指导价6.10%区域，最终定价5.70%。中国银行、财通国际、中信银行国际、中金公司、渣打银行(B&D)担任联席全球协调人、联席账簿管理人和联席牵头经办人。 【市场综述】 昨日港股各种重要指数全部下跌。截至6月20日，恒生指数下跌1.54%，报收19607.08点。其中大型股、中型股和小型股的涨跌幅分别为-1.55%、-1.87%和-1.77%；与此同时，中资企业指数和科技指数的涨跌幅度分别达到-1.42%和-2.47%。从行业来看，多数行业出现下跌：其中公用事业和综合企业表现相对较好，涨跌幅分别为0.94%和-0.34%；能源业和医疗保健业市场走势较弱，涨跌幅分别为-2.52%和-4.86%。内地股市方面，截至6月20日，上证指数收盘价为3240.36点，下跌0.47%；深证综指收盘价为2080.44点，下跌0.05%。陆港股通方面，截至6月20日，当日沪股通北上资金净流量为9.13亿元，深股通北上资金净流量为8.28亿元，共计陆股通资金净流入17.42亿元；当日沪市港股通南下资金净流入-17.73亿元，深市港股通南下净流入为-9.32亿元，共计港股通资金净流入-27.05亿元。 美国三大股指集体下跌：截至6月20日，道琼斯工业指数报收34053.87点，较前一个交易日 下跌0.72%；标普500指数报收4388.71点，较前一个交易日下跌0.47%；纳斯达克指数报收13667.29点，较前一个交易日下跌0.16%。此外，费城半导体指数报收3647.56点，较前一个 2 交易日下跌0.7%。欧洲股市方面：截至6月20日，英国富时100指数报收7569.31点，较前一个交易日下跌0.25%；法国CAC40指数报收7294.17点，较前一个交易日下跌0.27%；德国DAX指数报收16111.32点，较前一个交易日下跌0.55%。 期货市场方面：截至6月20日，恒生期货收盘价为25542.88点，较前一个交易日下跌1.57%。伦敦金现收盘价为1935.93美元/盎司，较前一个交易日下跌0.68%。布伦特原油收盘价为75.42美元/桶，较前一个交易日下跌0.88%。 【近期强势个股】 序号 代码 名称 连涨天数 连续涨跌幅(%) 收盘价 交易日期 Wind行业 1 0293.HK 国泰航空 6 9.68 8.16 2023-06-20 运输 2 0763.HK 中兴通讯 5 21.85 30.95 2023-06-20 技术硬件与设备 3 3331.HK 维达国际 5 5.53 20.60 2023-06-20 家庭与个人用品 4 3800.HK 协鑫科技 4 15.82 1.83 2023-06-20 半导体与半导体生产设备 5 2186.HK 绿叶制药 4 14.71 3.90 2023-06-20 制药、生物科技与生命科学 6 1093.HK 石药集团 4 7.27 7.08 2023-06-20 制药、生物科技与生命科学 7 1681.HK 康臣药业 4 4.96 5.08 2023-06-20 制药、生物科技与生命科学 8 9633.HK 农夫山泉 4 4.24 44.30 2023-06-20 食品、饮料与烟草 9 3709.HK 赢家时尚 4 3.62 10.88 2023-06-20 耐用消费品与服装 103306.HK江南布衣42.878.592023-06-20耐用消费品与服装 资料来源：Wind、国元证券经纪（香港）整理 海外市场重要指数 收市价 涨跌(%) 纳斯达克综合指数 13667.29 -0.16 美元指数 102.53 0.04 道琼斯工业指数 34053.87 -0.72 费城半导体指数 3647.56 -0.70 伦敦金融时报100指数 7569.31 -0.25 法兰克福DAX指数 16111.32 -0.55 沪港通及深港通 南下/北上 净流入 沪股通 北上 9.13 深股通 北上 8.28 沪市港股通 南下 -19.35 内地及香港重要指数 收市价 涨跌(%) 上证综合指数 3240.36 -0.47 深证综合指数 2080.44 -0.05 恒生指数 19607.08 -1.54 恒生综合大型股指数 1781.95 -1.55 恒生综合中型股指数 3783.19 -1.87 恒生综合小型股指数 1445.58 -1.77 其他重要指数 收市价 涨跌(%) 恒生期货指数 25542.88 -1.57 伦敦金现 1949.11 -0.43 布伦特石油(连续) 75.42 -0.88 【经济数据】 美元兑人民币(CFETS)7.160.58 深市港股通南下-10.18 资料来源：Wind、国元证券经纪（香港）整理 3 近30日资金流向北向(合计)近30日资金流向南向(合计) 资料来源：Wind、国元证券经纪（香港）整理资料来源：Wind、国元证券经纪（香港）整理 纳斯达克综合指数（日）道琼斯工业平均指数（日） 18,000 16,000 14,000 12,000 10,000 8,000 6,000 4,000 2,000 0 40,000 35,000 30,000 25,000 20,000 15,000 10,000 5,000 0 资料来源：Wind、国元证券经纪（香港）整理资料来源：Wind、国元证券经纪（香港）整理 4 美元指数与黄金价格深证综合指数（日） 2,500 2,000 1,500 1,000 500 0 120 伦敦黄金现货（美元/盎司，左轴） 美元指数（右轴） 115 110 105 100 95 90 85 80 75 70 3,000 2,500 2,000 1,500 1,000 500 0 资料来源：Wind、国元证券经纪（香港）整理资料来源：Wind、国元证券经纪（香港）整理 恒生指数（日）全球主要金融市场指数日涨跌幅% 35,000 30,000 25,000 20,000 15,000 10,000 5,000 0 0.10 0.00 -0.10 -0.20 -0.30 -0.40 -0.50 -0.60 -0.70 -0.80 资料来源：Wind、国元证券经纪（香港）整理资料来源：Wind、国元证券经纪（香港）整理 恒生综合行业指数前日涨跌幅% 2.00 1.00 0.00 -1.00 -2.00 -3.00 -4.00 -5.00 -6.00 资料来源：Wind、国元证券经纪（香港）整理 5 免责条款 一般声明 本报告由国元证券经纪（香港）有限公司（简称"国元证券经纪（香港）"）制作，国元证券经纪（香港）为国元国际控股有限公司的全资子公司。本报告中的信息均来源于我们认为可靠的已公开资料，但国元证券经纪（香港）及其关联机构对这些信息的准确性及完整性不作任何保证。本报告中的信息、意见等均仅供投资者参考之用，不构成对买卖任何证券或其他金融工具的出价或征价或提供任何投资决策建议的服务。该等信息、意见并未考虑到获取本报告人员的具体投资目的、财务状况以及特定需求，在任何时候均不构成对任何人的个人推荐或投资操作性建议。投资者应当对本报告中的信息和意见进行独立评估，自主审慎做出决策并自行承担风险。投资者在依据本报告涉及的内客进行任何决策前，应同时考虑各自的投资目的、财务状况和特定需求，并就相关决策咨询专业顾问的意见对依据或者使用本报告所造成的一切后果，国元证券经纪（香港）及/或其关联人员均不承担任何责任。 本报告署名分析师与本报告中提及公司无财务权益关系。本报告所载的意见、评估及预测仅为本报告出具日的观点和判断。该等意见、评估及预测无需通知即可随时更改。在不同时期，国元证券经纪（香港）可能会发出与本报告所载意见、评估及预测不一致的研究报告。 本报告署名分析师可能会不时与国元证券经纪（香港）的客户、销售交易人员、其他业务人员或在本报告中针对可能对本报告所涉及的标的证券或其他金融工具的市场价格产生短期影响的催化剂或事件进行交易策略的讨论。这种短期影响的分析可能与分析师已发布的关于相关证券或其他金融工具的目标价、评级、估值、预测等观点相反或不一致，相关的交易策略不同于且也不影响分析师关于其所研究标的证券或其他金融工具的基本面评级或评分。 国元证券经纪（香港）的销售人员、交易人员以及其他专业人士可能会依据不同假设和标准、采用不同的分析方法而口头或书面发表与本报告意见及建议不一致的市场评论和/或交易观点。国元证券经纪（香港）没有将此意见及建议向报告所有接收者进行更新的义务。国元国际控股有限公司的资产管理部门、自营部门以及其他投资业务部门可能独立做出与本报告中的意见不一致的投资决策。 除非另行说明，本