毛鸡价格继续探底 分割品仍有回落空间

毛鸡价格继续探底分割品仍有回落空间 银河农产品研究员：刘大勇 期货从业证号：F03107370 投资咨询证号：Z0018389 目录 第一部分周度核心要点分析及策略推荐2 第二部分周度数据追踪9 第一部分周度核心要点分析及策略推荐 内容摘要 毛鸡——毛鸡供应量处于高位，养殖利润盈利较高，毛鸡价格仍有下跌空间。 鸡苗——种禽企业淘汰部分种鸡，预计鸡苗供应会小幅回落。养殖企业利润较高，补栏积极性尚可，鸡苗价格会 稳定或者底部震荡。 分割品——毛鸡价格仍有回落空间，部分猪肉替代鸡肉，消费仍未见起色，分割品仍会继续探底。屠宰场库容率 维持高位，下周开始端午备货，预计板冻大胸回落空间有限。 利润——饲料价格稳定，鸡苗价格底部震荡，毛鸡价格下跌，养殖利润盈利会回落。 1.毛鸡——毛鸡供应处于高位，毛鸡价格下跌 8.00 白羽肉毛鸡棚前�场价（元/斤） 6.00 4.00 2.00 0.00 2018年 2019年 2020年 1月1日 1月13日 1月25日 2月6日 2月18日 3月2日 3月14日 3月26日 4月7日 4月19日 5月1日 5月13日 5月25日 6月6日 6月18日 6月30日 7月12日 7月24日 8月5日 8月17日 8月29日 9月10日 9月22日 10月4日 10月16日 10月28日 11月9日 11月21日 12月3日 12月15日 12月27日 毛鸡价格方面，本周白羽主产区毛鸡棚前成交均价为4.36元/斤，环比下跌3.11%，同比下跌9.54%。本周毛鸡出栏量维持高位，养殖利润较高，下游餐饮需求变弱，分割品价格偏弱，压制毛鸡现货价格。下周预计毛鸡供应仍处于高位，价格继续下跌，低点在4.0-4.2元/斤。 。 6 毛鸡供应方面，5月白羽肉鸡出栏5.19亿只，环比增加12.8%，同比增加33.1%由于4月开始白羽肉鸡出苗量持续增加，毛鸡5月供应创新高，预计6月毛鸡供应仍处于高位。 5 42019年 32020年 22021年 12022年 2023年 1月 2月 3月 4月 5月 6月 7月 8月 9月 10月 11月 12月 0 数据来源：卓创资讯，银河期货 白羽肉鸡苗主产区平均价（元/羽） 14.00 12.00 10.00 8.00 6.00 4.00 2.00 0.00 2019年 2020年 2021年 2.1鸡苗——出苗量略降,鸡苗价格继续反弹 白羽肉鸡鸡苗价格（元/羽） 本周白羽肉鸡苗均价为2.4元/羽，相比上周上涨0.17元/羽，同比跌幅6.61%。本周种蛋报价1.49元/枚，环比上涨16.4%，同比跌幅1.97%。本周下半周，毛鸡价格稳定，养殖利润较好，养殖户补栏积极性提高，同时孵化利润较低，导致淘鸡量增多，出苗量减少，鸡苗价格上涨。预计下周鸡苗价格低位震荡偏强。 6000 5000 4000 3000 2000 1000 0 1357911131517192123252729313335373941434547495153 2020202120222023 1月1日 1月16日 1月31日 2月15日 3月2日 3月17日 4月1日 4月16日 5月1日 5月16日 5月31日 6月15日 6月30日 7月15日 7月30日 8月14日 8月29日 9月13日 9月28日 10月13日 10月28日 11月12日 11月27日 12月12日 12月27日 补栏量方面，本周白羽肉鸡苗出苗量环比下跌。6/9-6/15日当周卓创资讯监测白羽肉鸡样本企业共计出苗量5316.93万羽，环比下跌0.11%，同比涨幅12.19%。孵化利润亏损，企业上孵积极性降低，部分企业减少上孵，本周出苗量继续减少。由于5月底种蛋供应量稳定， 预计下周出苗量仍略下滑。（备注：25家大型孵化企业主要来自山东9家、江苏5家、辽宁5家、 河北3家、河南1家、安徽1家、福建1家。） 数据来源：卓创资讯，博亚和讯，银河期货 2.2种禽存栏情况-祖代肉鸡存栏（白羽肉鸡协会） 祖代（后备+在产）存栏（万羽） 200.00 180.00 160.00 140.00 120.00 100.00 80.00 60.00 40.00 20.00 0.00 13 祖代后备存栏（万羽） 90.00 80.00 70.00 60.00 50.00 40.00 30.00 20.00 10.00 0.00 1357911131517192123252729313335373941434547495153 2018 2019 2020 2021 2022 2023 祖代在产存栏（万羽） 160.00 140.00 120.00 100.00 80.00 60.00 40.00 20.00 0.00 13 全国祖代白羽肉鸡存栏（后备+在产）全国白羽肉鸡后备祖代存栏全国白羽肉鸡在产祖代存栏 截止6月4日，祖代后备和在产存栏169.38万羽，其中后备祖代61.11万羽，在产祖代108.27万羽。 2.2种禽存栏情况-祖代肉鸡存栏（白羽肉鸡协会） 父母代（后备+在产）（万羽） 4500.00 4000.00 3500.00 3000.00 2500.00 2000.00 1500.00 1000.00 500.00 0.00 1357911131517192123252729313335373941434547495153 2017201820192020202120222023 父母代后备（万羽） 2000.00 1800.00 1600.00 1400.00 1200.00 1000.00 800.00 600.00 400.00 200.00 0.00 1 父母代在产（万羽） 2500.00 2000.00 1500.00 1000.00 500.00 0.00 1 全国父母代白羽肉鸡存栏（后备+在产）全国白羽肉鸡后备父母代存栏全国白羽肉鸡在产父母代存栏 截止6月4日，父母代种鸡后备和在产存栏3740.01万羽，父母代后备存栏1631.58万羽，父母代在产存栏2108.43万羽。 3.屠宰——开工率上涨，库容率上涨，肉鸡产品下跌 100 80 60 40 20 0 中国肉鸡屠宰场开工率（周，%） 1357911131517192123252729313335373941434547495153 100 80 60 40 20 0 中国肉鸡屠宰场库容率（周，%） 147101316192225283134374043464952 19鸡肉产品综合售价（周，元/kg） 17 15 13 11 9 7 5 147101316192225283134374043464952 20192020202120222023 201920202021202220232018年2019年2020年 2021年2022年2023年 数据来源：卓创资讯，银河期货数据来源：卓创资讯，银河期货数据来源：iFinD，银河期货 卓创数据显示，本周国内重点白羽肉鸡屠宰企业平均开工率78.12%，较上周上涨1.0%；冻品平均库容率74.24%，较上周上涨0.94%。下周毛鸡出栏量维持高位，屠宰企业收购增加，预计下周开工率略涨。终端需求一般，产品走货不快，屠宰量增加，预计下周库容率继续上涨。（18家大型屠宰企业进行监测，其中河北省取2家、江苏2家、河南2家、山东省取6家、辽宁5家、安徽1家） 卓创数据显示，本周白羽肉鸡产品价格环比下跌。板冻大胸周度均价10.29元/公斤，环比跌2.37%，同比跌幅4.55%；大规格琵琶腿周度均价10.69元/公斤，环比下跌0.74%，同比跌幅14.75%。库容率继续上升，但下游生猪价格压制鸡肉消费，毛鸡价格仍有回落空间，预计分割品继续偏弱。 4.利润——前期鸡苗下跌，毛鸡价格回落，养殖盈利扩大 3500 3000 2500 2000 1500 1000 500 0 147101316192225283134374043464952 2018 2019 2020 2021 2022 2023 6000 5000 4000 3000 2000 1000 0 14 5.00 4.00 3.00 2.00 1.00 0.00 肉鸡配合料平均价格（元/公斤） 2018-07-06 2018-10-06 2019-01-06 2019-04-06 2019-07-06 2019-10-06 2020-01-06 2020-04-06 2020-07-06 2020-10-06 2021-01-06 2021-04-06 2021-07-06 2021-10-06 2022-01-06 2022-04-06 2022-07-06 2022-10-06 2023-01-06 2023-04-06 平均价:肉鸡配合料YOY(右轴) 30.0% 25.0% 20.0% 15.0% 10.0% 5.0% 0.0% -5.0% -10.0% 数据来源：iFinD，银河期货数据来源：iFinD，银河期货数据来源：iFinD，银河期货 成本端，近期饲料价格回落。本周玉米现货均价2691元/吨，环比上涨0.5%，本周豆粕现货均价3803元/吨，环比下跌0.21%。由于华北地区小麦现货反弹，玉米现货略涨，本周豆粕压榨量增多，豆粕现货下跌。但玉米现货偏强，美豆炒作天气，豆粕现货上涨，预计饲料成本略涨。 利润端，按照料肉比1.45计算，本周全国均价毛鸡养殖利润1.2元/羽，养殖成本4.2元/羽。毛鸡价格下跌，鸡苗价格略涨，但饲料成本 也在下滑，导致养殖利润盈利扩大，预计下周养殖利润缩小。 行情展望 鸡苗：种禽企业淘汰部分种鸡，在产父母代种鸡存栏下滑，鸡苗供应量继续减少。毛鸡价格持续下跌，鸡苗需求减量。但种禽孵化利润亏损，新开产父母代种鸡继续回落，预计下周鸡苗出苗量继续下滑，鸡苗价格底部震荡，有望下周继续震荡偏强。 白羽肉鸡：毛鸡供应仍偏高，毛鸡价格持续下跌。养殖成本维持低位，养殖利润较高，随着气温升高，养殖端出栏积极性较高。预计下周毛鸡价格继续下跌至4.0-4.2元/斤的底价。 分割品：本周屠宰开工率继续上涨，库容率继续跟随上涨，下游需求未见起色，且猪肉价格处于低位替代鸡肉。毛鸡价格仍有下跌空间，预计下周分割品会继续下跌。但由于下周有端午备货计划，预计对分割品有所支撑。中长期随着需求缓慢恢复，预计分割品稳定。 中长期来看，祖代鸡引种继续增加，父母代种鸡后备和在产存栏维持高位，鸡苗出苗量仍处于高位，白羽肉鸡供应较多，价格会围绕成本线附近震荡，养殖利润会回落。6月下旬毛鸡价格会跌倒4.0-4.2元/斤的成本线附近，板冻大胸会跟随毛鸡价格回落。 第二部分周度数据追踪 价 12 10 8 6 4 2 0 147 淘汰鸡价格（元/公斤） 白羽肉鸡价格（元/公斤）白羽肉鸡苗价格（元/羽） 1414 2017年 2018年 2019年 2020年 2021年 2022年 2023年 1212 1010 88 66 44 22 00 135791113151719212325272931333537394143454749515313 白条鸡价格（元/公斤）肉种蛋价格（元/枚）鸡产品价格（元/公斤） 20 18 16 14 12 10 8 1357911131517192123252729313335373941434547495153 2019年 2020年 2021年 2022年 2023年 9 8 7 6 5 4 3 2 1 0 1357911131517192123252729313335373941434547495153 2018年 2019年 2020年 2021年 2022年 2023年 19 17 15 13 11 9 7 5 1357911131517