策略周报：TMT为主的AI科技行情仍然是主线

策略周报 / TMT为主的AI科技行情仍然是主线 挖掘价值投资成长 / 2023年06月20日 【策略观点】 本周（6月12日-16日）创业板50、深创100、深证100表现居前，涨幅分别为5.38%、4.93%、4.66%。 申万一级行业角度，本周涨跌幅前五的分别是通信（2.95%）、传媒 （2.82%）、银行（2.66%）、家用电器（2.45%）、社会服务（1.71%）。行业中下跌的分别是电力设备（-4.34%）、美容护理（-3.89%）、国防军工（-3.69%）、基础化工（-2.67%）、医药生物（-2.63%）。 本周（6月12日-16日）主力资金净流入居前的概念板块分别是茅指数（本周净流入88.67亿）、深证100R（本周净流入69.42亿）、百元股（本周净流入65.92亿）、白酒（本周净流入48.33亿）、超级品牌（本周净流入38.81亿）。 北向资金本周成交净买入126.25亿元。外资净买入规模前三名分别为五粮液（22.65亿元）、贵州茅台（21.23亿元）、浪潮信息（13.66亿元）。 两融资金方面，截止6月15日，本周融资净流入10.36亿元，两融余额为16038.31亿元。行业层面，通信（26.04亿元）、计算机（6.03亿元）、汽车（4.33亿元）净买入居前。个股层面，中际旭创（4.07亿元）、中天科技（3.92亿元）、双环传动（3.38亿元）净买入居前。 本周观点：从美国债务危机解决以来，全球流动性好转迹象明显，美国6月份加息暂缓，北向资金在6.15和6.16分别流入92亿和105亿，创3个月以来单日净流入新高。国常会召开研究推动经济持续回升向好的一批政策措施体现持续支持，6月13日，央行下调常备借贷便利利率，隔夜期下调10个基点至2.75%，后续MLF和LPR也有概率继续下行，流动性持续宽松预期不变。进入六月国内大模型获得持续突破，例如讯飞星火认知大模型在教育、办公、医疗、工业等场景的持续落地，360智脑产品上线后获得一致好评，随着下半年新模型落地，AI+传媒、AI+通信、AI+电子、AI+计算机仍然有望继续引领TMT为主的科技行情。 【风险提示】 市场流动性风险 全球地缘政治风险 东方财富证券研究所 证券分析师：曲一平 证书编号：S1160522060001 联系人：陈然 电话：18811464006 相关研究 《全球流动性向好，市场全面反弹期关注消费和TMT科技复苏》 2023.06.12 《反弹期关注大模型和芯片赛道复苏》 2023.06.05 《AIGC人工智能和中特估依然是核心主线》 2023.05.29 《反弹期关注人形机器人和传媒赛道》 2023.05.22 策略研究 Ａ 股策略 证券研究报告 2017 正文目录 1.A股市场概览4 1.1市场涨跌概览4 1.2资金流向概览5 1.3沪深融资融券情况7 2.全球宏观日历9 2.1工业生产边际放缓，新旧动能转换提速9 2.2投资稳增长政策对经济拉动效应边际减弱11 2.3消费修复缺乏居民收入支撑12 2.4美联储如期停止加息13 3.全球财经大事概览14 3.1工业互联网产业规模破万亿，未来发展潜力巨大14 3.2新能源竞争加剧下技术成为核心驱动16 3.3财政部在香港发行120亿元人民币国债，离岸人民币市场不断发展17 图表目录 图表1：主要指数近期情况4 图表2：申万一级行业近期表现5 图表3：申万一级行业主力资金净流入情况（亿元）5 图表4：概念板块主力资金净流入情况（亿元）6 图表5：本周资金净买入前十6 图表6：本周资金净买入后十6 图表7：北向净买入情况（亿元）7 图表8：沪深两融余额与融资净买入7 图表9：本周申万行业融资情况8 图表10：本周融资净买入前十8 图表11：本周融资净买入后十8 图表12：全球宏观日历9 图表13：装备制造业、汽车制造业增加值保持高增速10 图表14：5月主要工业产品产量同比增速（%）10 图表15：1-5月细分行业制造业投资累计同比增速（%）11 图表16：竣工面积与新开工面积分化12 图表17：商品房库存升至高位12 图表18：领先指标预示房地产投资仍有下行压力12 图表19：利率下调可期12 图表20：零售、餐饮低位反弹13 图表21：接触性服务消费、升级类商品增速较高13 图表22：就业结构性问题突出，青年失业率创新高13 图表23：美联储停止加息（%）14 图表24：近6年政府工作报告中工业互联网相关内容14 图表25：工业互联网产业结构图及全景图15 图表26：小鹏汽车SEPA2.0“扶摇”架构技术特点16 图表27：各新势力研发投入比重及毛利率数据17 2017 图表28：人民币国债招标资料与投标结果17 图表29：中国10年期国债收益率走势18 图表30：境外主体持有境内人民币资产的余额18 2017 1.A股市场概览 1.1市场涨跌概览 本周A股市场整体回升，指数普遍收红。创业板50、深创100、深证100表现居前，通信、传媒、银行涨幅居前，而电力设备、美容护理、国防军工跌幅居前。创业板50与深创100涨幅较大，分别收涨5.38%和4.93%，而科创50与红利指数相对落后。 从美国债务危机解决以来，全球流动性好转迹象明显，美国6月份加息 暂缓，北向资金在6.15和6.16分别流入92亿和105亿，创3个月以来单日净流入新高。国常会召开研究推动经济持续回升向好的一批政策措施体现持续支持，6月13日，央行下调常备借贷便利利率，隔夜期下调10个基点至2.75%，后续MLF和LPR也有概率继续下行，流动性持续宽松预期不变。进入六月国内大模型获得持续突破，例如讯飞星火认知大模型在教育、办公、医疗、工业等场景的持续落地，360智脑的360GPT-S2-V8型号产品上线后获得一致好评，随着下半年新模型落地，AI+传媒、AI+通信、AI+电子、AI+计算机仍然有望继续引领TMT为主的科技行情 图表1：主要指数近期情况 5日涨跌幅10日涨跌幅20日涨跌幅年初至今 10.00 8.00 6.00 4.00 2.00 0.00 -2.00 -4.00 -6.00 -8.00 创业板50深创100深证100创业板指创成长创业蓝筹中小100深证成指创业板综 科创创业50中小综指深证A指深证综指中证100沪深300国证1000中证800中证1000国证2000中证500上证380上证50上证180A股指数上证指数科创50红利指数 -10.00 资料来源：Choice股票板块，东方财富证券研究所，数据截至2023年6月16日 2017 图表2：申万一级行业近期表现 5日涨跌幅10日涨跌幅20日涨跌幅年初至今 60.00 50.00 40.00 30.00 20.00 10.00 0.00 -10.00 -20.00 通信(申万) 传媒(申万) 银行(申万)家用电器(申万)社会服务(申万)房地产(申万)交通运输(申万)建筑装饰(申万)建筑材料(申万)农林牧渔(申万) 煤炭(申万)公用事业(申万)非银金融(申万)计算机(申万)轻工制造(申万)石油石化(申万)商贸零售(申万)纺织服饰(申万) 汽车(申万) 综合(申万) 钢铁(申万) 环保(申万)有色金属(申万)食品饮料(申万)机械设备(申万) 电子(申万)医药生物(申万)基础化工(申万)国防军工(申万)美容护理(申万) 电力设备(申万) -30.00 资料来源：Choice股票板块，东方财富证券研究所，数据截至2023年6月16日 1.2资金流向概览 本周申万一级行业中计算机板块逃逸规模较大，达到86.15亿，电子、传媒板块净流出规模居前。从概念板块来看,盘面核心是茅指数和深证100R，其中茅指数概念板块5日净流入达到88.67亿。个股方面五粮液、贵州茅台、浪潮信息加仓幅度居前，其中五粮液5日净买额为22.65亿元。 本周北上资金中有二日为净买入，三日净卖出，周合计净买入126.25亿元。个股方面，外资净买入规模前三名分别为五粮液（22.65亿元）、贵州茅台（21.23亿元）、浪潮信息（13.66亿元）。 图表3：申万一级行业主力资金净流入情况（亿元） 5日主力净流入额20日主力净流入额60日主力净流入额 50.00 -450.00 -950.00 -1450.00 -1950.00 食品饮料(申万)机械设备(申万)电力设备(申万)美容护理(申万)建筑材料(申万) 钢铁(申万) 综合(申万)纺织服饰(申万)家用电器(申万)石油石化(申万) 煤炭(申万)基础化工(申万) 环保(申万)轻工制造(申万)通信(申万) 商贸零售(申万)农林牧渔(申万)交通运输(申万)社会服务(申万)国防军工(申万)非银金融(申万) 汽车(申万)建筑装饰(申万)房地产(申万)有色金属(申万)医药生物(申万)公用事业(申万) 银行(申万) 传媒(申万) 电子(申万)计算机(申万) -2450.00 资料来源：Choice股票板块，东方财富证券研究所，数据截至2023年6月16日 2017 500.005日主力净流入额20日主力净流入额60日主力净流入额0.00 -500.00 -1000.00 -1500.00 -2000.00 -2500.00 -3000.00 -3500.00 -4000.00 资料来源：Choice股票板块，东方财富证券研究所，数据截至2023年6月16日 图表5：本周资金净买入前十 名称 现价 60日涨跌幅 年初至今涨跌幅 5日净买额（亿元） 20日净买额（亿元） 60日净买额（亿元） 五粮液 184.08 -0.98 1.88 22.65 20.50 -23.59 贵州茅台 1797.69 3.94 4.09 21.23 22.00 2.36 浪潮信息 56.50 74.87 162.55 13.66 19.42 -43.73 三一重工 17.05 0.08 9.07 10.44 7.34 -12.96 宁德时代 231.10 10.20 6.43 9.96 -13.75 -19.75 立讯精密 29.64 6.72 -6.22 9.34 14.86 4.79 科大讯飞 74.31 45.48 126.35 8.52 -1.54 -46.67 双环传动 27.50 12.98 8.41 6.99 7.04 5.23 视觉中国 23.51 47.49 91.14 6.37 2.07 -9.65 分众传媒 7.49 15.05 14.40 5.34 3.78 -13.47 资料来源：Choice股票板块，东方财富证券研究所，数据截至2023年6月16日 图表6：本周资金净买入后十 名称 现价 60日涨跌幅 年初至今涨跌幅 5日净买额（亿元） 20日净买额（亿元） 60日净买额（亿元） 拓维信息 19.31 81.48 191.25 -18.83 -16.26 -56.88 三安光电 17.56 -11.04 2.33 -9.83 -19.20 -34.92 平安银行 11.63 -5.22 -9.47 -8.99 -19.44 -23.83 农业银行 3.58 15.48 23.02 -7.68 -10.87 -22.56 工商银行 4.88 8.20 12.44 -7.32 -11.93 -5.18 长江电力 22.20 5.97 5.71 -7.20 -10.89 -23.75 沪电股份 22.50 33.57 90.25 -6.89 -5.33 9.11 中科曙光 55.78 65.76 153.06 -6.71 -19.37 -69.55 万科A 14.54 -7.51 -20.11 -6.57 -10.09 -44.23 掌趣科技 6.45 60.85 100.93 -6.32 -6.65 -29.39 资料来源：Choice股票板块，东方财富证券研究所，数据截至2023年6月16日 图表7：北向净买入情况（亿元） 成交净买入5日移动平均（成