宏观金融日报：A股震荡走弱，新能源汽车产业迎政策利好

研 海 东 投资咨询业务资格：证监许可[2011]1771号 宏 金 观 日 融 报 究 2023年06月20日A股震荡走弱，新能源汽车产业迎政策利好 ——宏观金融日报 股 国 指 债 分析师:顾森 从业资格证号：F3082395投资咨询证号：Z0018858电话：021-68757223 邮箱：gus@qh168.com.cn 明道雨 从业资格证号：F03092124投资咨询证号：Z0018827电话：021-68758120 邮箱：mingdy@qh168.com.cn 刘晨业 从业资格证号：F3064051投资咨询证号：Z0018826电话：021-68757223 邮箱：liucy@qh168.com.cn 股指期货：AI活跃，权重低迷 1.核心逻辑：降息落地，国常会推动逆周期政策部署，7月政治局会议将近，市场有望从交易弱现实转向交易强预期。未来一段时间内强政策预期能否带动增量资金入场有待观察，经济面弱可能仍限制全面反弹动力，预计小市值成长方向表现仍然最优。 2.操作建议：继续多单持有IM。 3.风险因素：政策力度不及预期，流动性收紧超预期，海外银行流动性危机扩散超预期。 4.背景分析： 6月19日，A股震荡走弱，AI+概念股活跃，权重板块低迷。上证指数收跌0.54%报 3255.81点，深证成指跌0.29%报11274.05点，创业板指跌0.21%报2265.18点，科创50指数涨 0.24%报1055.45点，北证50跌0.71%，万得全A跌0.26%，万得双创涨0.65%。市场成交额 11080亿元，连续4个交易日突破万亿元；北向资金实际净卖出14.47亿元。 重要消息： 国家主席习近平在会见美国国务卿布林肯时表示，世界需要总体稳定的中美关系，中美两国能否正确相处事关人类前途命运。两国应该本着对历史、对人民、对世界负责的态度，处理好中美关系，为全球和平与发展作出贡献，为变乱交织的世界注入稳定性、确定性、建设性。大国竞争不符合时代潮流，更解决不了美国自身的问题和世界面临的挑战。中国尊重美国的利益，不会去挑战和取代美国。同样，美国也要尊重中国，不要损害中国的正当权益。任何一方都不能按照自己的意愿塑造对方，更不能剥夺对方正当发展权利。 国务院总理李强在柏林同德国工商界代表座谈交流。西门子、大众、奔驰、宝马等德国企业负责人出席。李强强调，希望中德企业家顺势而为，始终坚持开放包容、合作共赢，以高质量高水平的务实合作，更好维护产业链供应链稳定；抓住机遇、抓紧行动，努力在创新、绿色、低碳等新兴领域取得更多合作成果，把两国共同利益的蛋糕越做越大。 促进新能源汽车产业高质量发展政策举措出台在即。国新办将于6月21日上午10时举行国务院政策例行吹风会，请国家发改委、工信部和财政部有关负责人介绍促进新能源汽车产业高质量发展有关情况，并答记者问。另外，国务院办公厅印发《关于进一步构建高质量充电基础设施体系的指导意见》提出，到2030年，基本建成覆盖广泛、规模适度、结构合理、功能完善的高质量充电基础设施体系，有力支撑新能源汽车产业发展。 促进新能源汽车产业高质量发展政策举措出台在即。国新办将于6月21日上午10时举行国务院政策例行吹风会，请国家发改委、工信部和财政部有关负责人介绍促进新能源汽车产业高质量发展有关情况，并答记者问。另外，国务院办公厅印发《关于进一步构建高质量充电基 东海宏观金融日报 础设施体系的指导意见》提出，到2030年，基本建成覆盖广泛、规模适度、结构合理、功能完善的高质量充电基础设施体系，有力支撑新能源汽车产业发展。 据经济参考报，Wind数据显示，截至6月19日，A股市场已有43家公司预告2023年上半年业绩，其中有36家公司业绩预喜，合计占比超过八成，具体包括13家预增、3家续盈、1家扭亏、19家略增，此外，还有1家公司业绩预减，1家续亏，5家略减。具体从预告净利润同比增长上限来看，有5家公司预计上半年净利润同比增长上限超过100%，从高到低依次为悦心健康、阿特斯、亨迪药业、容大感光和曼恩斯特。 国债期货：调整继续 1.核心逻辑：降息前市场已充分计价，落地后短期会有止盈压力，且临近跨半年时点资金面有波动可能，短期扰动放大。但基本面弱势的局面不变，从宽货币到逆周期政策启动再 到经济面修复的传导时间不会短，债市有利环境不变。预计2.75%是本轮十债回调顶部，关注后续政策落地进度和期债逢低做多机会。 2.操作建议：短期防御为主。 3.风险因素：资金面波动超预期，金融监管收紧超预期，经济修复速度超预期。 4.背景分析： 6月19日，国债期货全线收跌，连续3日回调。30年期国债期货主力合约跌0.09%报97.15元，10年期国债期货主力合约跌0.08%报101.445元，5年期国债期货主力合约跌0.08%报101.695元，2年期国债期货主力合约跌0.05%报101.155元。资金面方面，Shibor短端品种全线上行。隔夜品种上行30.8bp报2.228%，7天期上行5.9bp报1.984%，14天期上行15.4bp报2.011%，1个月期上行1.7bp报2.021%。 重要消息： 公开市场方面，6月19日，央行公开市场开展890亿元7天期逆回购操作，中标利率1.9%。Wind数据显示，当日20亿元逆回购到期，因此单日净投放870亿元。本周央行公开市场将有500亿元逆回购到期，其中周一至周三均到期20亿元，因周四和周五恰逢端午假期，因此两天累计到期的440亿元逆回购顺延到6月25日到期。此外，6月20日还将有500亿元国库现金定存到期。 一级市场方面，农发行两期固息增发债中标收益率均低于中债估值。据交易员透露，农发行 3年期、5年期固息增发债中标收益率分别为2.4103%、2.6434%，全场倍数分别为4.79、 3.2，边际倍数分别为7.7、3.85。 周一在岸人民币兑美元16:30收盘报7.1583，较上一交易日下跌415个基点，夜盘收报7.1620。人民币兑美元中间价报7.1201，调升88个基点。 重要声明 本报告由东海期货有限责任公司研究所团队完成，报告中信息均源于公开可获得资料。东海期货力求报告内容的客观、公正，但对这些信息的准确性及完整性不做任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。报告中的观点、结论和建议等全部内容只提供给客户做参考之用，并不构成对客户的投资建议，也未考虑个别客户特殊的投资目标、财务状况或需要，客户不应单纯依靠本报告而取代个人的独立判断。在任何情况下，本公司不对任何人因使用本报告中的任何内容所导致的任何损失负任何责任，交易者需自行承担风险。本报告版权仅为东海期货有限责任公司研究所所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制发布，如引用、转载、刊发，须注明出处为东海期货有限责任公司。 东海期货有限责任公司研究所 地址：上海市浦东新区峨山路505号东方纯一大厦10楼 联系人：贾利军 电话：021-68757181 网址：www.qh168.com.cn E-MAIL:Jialj@qh168.com.cn