锰硅市场周报：供应过剩厂家亏损 钢厂需求增量有限

「2023.6.16」 锰硅市场周报 供应过剩厂家亏损钢厂需求增量有限 瑞达期货研究院 关注我们获取更多资讯 业务咨询添加客服 作者：陈一兰 期货投资咨询证号：Z0012698联系电话：0595-86778969 目录 1、周度要点小结2、期现市场3、产业链情况 「周度要点小结」 行情回顾：本周锰硅市场偏弱运行。6月电费下移，化工焦价格弱势调整，锰硅成本下移，南方厂家成本压力有所缓解，但南方钢厂招标价格偏低，且仍将持续走弱，广西厂家亏损严重，成本端跌幅对需求端弱势弥补有限，南方厂家复产意愿不强，北方厂家利润情况较好，开工高位持稳。需求方面，主流钢招价量均减少，厂家信心不足，盘面有炒作预期情绪，多空资金博弈。 行情展望：供应方面，锰矿成交一般，电费仍有下调空间，锰硅厂家成本下移，云南电费优惠政策力度较大，厂家复产较多，云南产量提升明显，不过主流钢招定价弱于预期，厂家信心不足，利润空间受压缩，广西地区亏损严重，厂家心态较为悲观，后续整体开工或将下滑。需求增量不多，供过于求压力较大，去库效率不高，锰硅指数均值偏弱运行。下游方面，宏观预期加强，板块情绪修复，周五主要城市HRB400E螺纹钢价格近半数上行，钢厂利润继续提升，铁水日产增加，但释放的合金采购需求较难改善供应过剩局面。 策略建议：SM2309合约震荡上行，建议以偏弱震荡思路对待，请投资者注意风险控制。 本周锰硅期价上涨、跨期价差下跌 图1、锰硅主力合约价格走势图2、锰硅跨期价差走势图 8,500.00 8,000.00 7,500.00 7,000.00 6,500.00 SM2401与SM2309价差图 0.00 -20.00 -40.00 -60.00 -80.00 -100.00 -120.00 -140.00 -160.00 2023-04-212023-05-062023-05-212023-06-05 跨期价差期货收盘价(9月交割连续):锰硅 来源：文华财经瑞达期货研究院来源：wind瑞达期货研究院 截至6月16日，锰硅期货主力合约收盘价6658元/吨，较前一周涨88元/吨。 截至6月16日，期货SM2401与SM2309（远月-近月）价差为-138元/吨，较前一周跌22元/吨。 本周锰硅净多减少、仓单增加 图3、锰硅前二十名持仓图4、锰硅仓单走势 锰硅净持仓 530,000 15,00010,000 25,000.00 5,0000 20,000.00 -5,000-10,000 15,000.00 -15,000 10,000.00 -20,000 -25,000 5,000.00 480,000 430,000 380,000 330,000 280,000 230,000 180,000 25,000 20,000 30,000.00 仓单数量:锰硅 0.00 净持仓(品种) [名次]前20名合计 持买单量(品种) [名次]前20名合计 持卖单量(品种) [名次]前20名合计 来源：郑商所瑞达期货研究院来源：wind瑞达期货研究院 本周锰硅前20名持仓中，净多减少。 本周锰硅的仓单10360手，较前一周涨254手。 本周锰硅现货价格部分下跌、基差下跌 图5、锰硅现货价格走势图6、锰硅基差走势 13,500.00 11,500.00 9,500.00 7,500.00 5,500.00 锰硅现货价 锰硅期现基差图 13,500.00 12,500.00 11,500.00 10,500.00 9,500.00 8,500.00 7,500.00 6,500.00 5,500.00 3,800.00 3,300.00 2,800.00 2,300.00 1,800.00 1,300.00 800.00 300.00 -200.00 -700.00 2021-05-19 2021-06-19 2021-07-19 2021-08-19 2021-09-19 2021-10-19 2021-11-19 2021-12-19 2022-01-19 2022-02-19 2022-03-19 2022-04-19 2022-05-19 2022-06-19 2022-07-19 2022-08-19 2022-09-19 2022-10-19 2022-11-19 2022-12-19 2023-01-19 2023-02-19 2023-03-19 2023-04-19 2023-05-19 出厂均价:硅锰:FeMn68Si18:内蒙古出厂均价:硅锰:FeMn68Si18:云南 出厂均价:硅锰:FeMn68Si18:贵州 基差出厂均价:硅锰:FeMn68Si18:内蒙古期货收盘价(活跃合约):锰硅 来源：wind瑞达期货研究院来源：wind瑞达期货研究院 截至6月16日，内蒙古锰硅FeMn68Si18出厂均价报6840元/吨，与上周持平；云南锰硅FeMn68Si18出厂均价报6850元/吨，较上周跌150元/吨；贵州锰硅FeMn68Si18出厂均价报6800元/吨，较上周跌100元/吨。 供应端——锰矿现价部分下跌，焦炭现价持平 图7、锰矿现货价格图8、焦炭现货价格 锰矿现货价格 市场价:二级冶金焦:内蒙古 75.00 4,500.00 65.00 4,000.00 55.00 3,500.00 45.00 35.00 25.00 2021-05-11 2021-06-11 2021-07-11 2021-08-11 2021-09-11 2021-10-11 2021-11-11 2021-12-11 2022-01-11 2022-02-11 2022-03-11 2022-04-11 2022-05-11 2022-06-11 2022-07-11 2022-08-11 2022-09-11 2022-10-11 2022-11-11 2022-12-11 2023-01-11 2023-02-11 2023-03-11 2023-04-11 2023-05-11 2023-06-11 价格:锰矿:澳矿:Mn44块:天津港价格:锰矿:澳矿:Mn44块:钦州港 价格:锰矿:南非矿:Mn38块:天津港价格:锰矿:南非矿:Mn38块:钦州港 3,000.00 2,500.00 2,000.00 1,500.00 1,000.00 来源：wind瑞达期货研究院来源：wind瑞达期货研究院 截至6月15日，锰矿现货价格：天津港澳矿(Mn44块)报40元/吨度，与上周持平；钦州港澳矿(Mn44块)报39元/吨度，与上周持平；天津港南非矿(Mn38块)报31元/吨度，较上周跌1元/吨度；钦州港南非矿(Mn38块)报30元/吨度，较上周跌1元/吨度。 供应端——锰矿港口库存减少、进口量环比增加 图9、锰矿港口库存图10、锰矿进口量 单位：万吨锰矿港口库存 740 650 560 470 380 290 2020/5/11 2020/6/20 2020/7/30 2020/9/8 2020/10/18 2020/11/27 2021/1/6 2021/2/15 2021/3/27 2021/5/6 2021/6/15 2021/7/25 2021/9/3 2021/10/13 2021/11/22 2022/1/1 2022/2/10 2022/3/22 2022/5/1 2022/6/10 2022/7/20 2022/8/29 2022/10/8 2022/11/17 2022/12/27 2023/2/5 2023/3/17 2023/4/26 2023/6/5 200 190 180 170 160 150 140 130 120 110 100 90 400 350 300 250 200 单位：万吨锰矿进口量 总量天津港钦州港 150 1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月 2018年2019年2020年2021年2022年2023 来源：Mysteel瑞达期货研究院来源：wind瑞达期货研究院 截至6月9日，锰矿港口库存619.4万吨，较上周减1.3万吨。其中，天津港447.4万吨，较上周减5.2万吨；钦州港157万吨，较上周增3.9万吨。 本周锰硅指数均值下跌、开工率上涨 图11、锰硅指数均值图12、锰硅开工率 锰硅指数均价 锰硅开工率 1400080 13000 1200070 11000 1000060 9000 800050 7000 600040 5000 30 2020/6/5 2020/8/5 2020/10/5 2020/12/5 2021/2/5 2021/4/5 2021/6/5 2021/8/5 2021/10/5 2021/12/5 2022/2/5 2022/4/5 2022/6/5 2022/8/5 2022/10/5 2022/12/5 2023/2/5 2023/4/5 2023/6/5 20 锰硅指数均价：全国（周）锰硅指数均价：北方（周）锰硅指数均价：南方（周） 来源：Mysteel瑞达期货研究院来源：Mysteel瑞达期货研究院 截至6月16日，Mysteel锰硅指数均值（现金出厂）：全国6530元/吨，较上周减56元/吨；北方6479元/吨，较上周减90元/吨；南方6615元/吨，较上周增1元/吨。 本周锰硅产量增加、需求量增加 图13、锰硅周度产量图14、锰硅周度需求量 240000 220000 200000 180000 160000 140000 120000 100000 锰硅产量 180000 170000 160000 150000 140000 130000 120000 锰硅需求量 2020/5/152021/5/152022/5/152023/5/15 2020/6/52021/6/52022/6/52023/6/ 来源：Mysteel瑞达期货研究院来源：Mysteel瑞达期货研究院 截至6月16日，全国锰硅产量（周供应）：224168吨，较上周增加3640吨。 本周锰硅厂家库存减少 图15、锰硅厂家库存 硅锰厂家库存 30 25 20 15 10 5 0 来源：Mysteel瑞达期货研究院 截至6月9日，Mysteel统计全国63家独立锰硅企业样本（全国产能占比79.77%）：全国库存量26.55万吨，环比减少0.31万吨。 需求端——钢厂高炉开工率上涨，产能利用率增加，粗钢产量减少 图16、钢厂高炉开工率、产能利用率图17、粗钢产量 2022-10-09 2022-12-09 2023-02-09 2023-04-09 2023-06-09 100.0095.0090.0085.0080.0075.0070.0065.0060.0055.00 高炉开工率及产能利用率 10,500.00 10,000.00 9,500.00 9,000.00 8,500.00 8,000.00 7,500.00 7,000.00 6,500.00 粗钢产量 25.00 20.00 15.00 10.00 5.00 0.00 -5.00 -10.00 -15.00 -20.00 -25.00 2020-02 2020-04 2020-06 2020-08 2020-10 2020-12 2021-02 2021-04 2021-06 2021-08 2021-10 2021-12 2022-02 2022-04 2022-06 2022-08 2022-10 2022-12 2023-02 2023-04 -30.00 2020-10-09 2020-12-09 2021-02-09 2021-04-09 2021-06-09 2021-08-09 2021-10-09 2021-12-09 2022-02-09