电动车行业周报：欧洲通过新电池法相关协议，福建发布政策壮大电车产业

欧洲通过新电池法相关协议，福建发布政策壮大电车产业。本周欧洲通过新电池法相关协议，对未来电池设计、生产和回收等等相关事项制定目标和发布规定；近日，福建省十部门联合印发相关政策文件，旨在壮大新能源汽车产业链，并对贡献达到规定标准的企业给予奖励。 本周行情回顾。本周电力设备及新能源板块上涨6.4%，在全行业30个行业板块中排名第3位；同期沪深300指数上涨3.3%，电新板块跑赢沪深300指数3.1pcts。 新能源汽车产业跟踪： 产业链价格：本周电池级碳酸锂环比-0.79%；氢氧化锂环比+0.67%；电解钴环比+3.38%；硫酸钴环比+3.27%；其他材料价格基本稳定。 产业链需求：根据乘联会数据，5月份乘用车零售销量174.2万辆，同比+28.65%，环比+7.27%，乘用车批发销量199.7万辆，同比+25.51%，环比+12.38%；其中电动车零售销量58万辆，同比+61.11%，环比+10.48%，新能源汽车批发销量67.3万辆，同比+59.48%，环比+11.42%。 上市公司公告：天力锂能、新宙邦、蔚蓝锂芯发布投资公告。 行业重要动态：宁德时代与深圳签署合作框架协议；特斯拉变相降价；比亚迪表示暂无进入美国市场的计划。 投资策略 新能源汽车板块：2023年国补退坡，随着锂价回落、材料降价，预计23年车价见顶，油电平价有望打开长期渗透空间，行业维持高景气度，预计23年国内电动车维持中高增速，全年销量有望达900万辆。材料环节预计2023年过高的单位盈利如正极、电解液环节将会回落，隔膜、负极的单位盈利将保持稳定，而电池环节单位盈利有望提升。建议关注：1）动力电池：宁德时代；2）铁锂正极：德方纳米、富临精工、龙蟠科技；3）三元正极：容百科技、厦钨新能、长远锂科、当升科技、振华科技；4）负极：贝特瑞、中科电气、璞泰来、杉杉股份；5）隔膜：星源材质、恩捷股份；6）电解液：新宙邦、天赐材料；7）铜箔：中一科技、嘉元科技； 8）铝箔：鼎胜新材；9）结构件：科达利、震裕科技；10）导电剂：天奈科技、道氏技术。 风险提示：下游需求不及预期、原材料上涨削弱企业盈利、行业扩产过快加剧行业竞争、地缘政治、贸易摩擦阻碍海外供应链、安全事故影响企业产销。 一、欧洲通过新电池法相关协议，福建发布政策壮大电车产业 欧洲通过新电池法相关协议。本周，欧洲议会通过了2022年12月与欧洲理事会达成的一项关于《新电池法》的协议。《新电池法》于2020年由欧盟理事会提出，旨在规范欧盟销售的电池的设计、生产和回收等。此次通过的相关协议主要包括以下内容：1）规定法案适用便携式电池、SLI电池、轻型运输工具电池、电动汽车电池和工业电池等五类电池 ；2）新电池中包含回收的钴/铅/锂/镍的含量自法案生效后的8年起须达到16%/85%/6%/6%，第13年起需达到26%/85%/12%/15%；3）自2024年7月1日起，动力电池及工业电池必须申报产品碳足迹；4）至2027年和2031年，钴/铜/锂/镍/铅回收率分别达到90%/90%/50%/90%/90%和95%/95%/80%/95%/95%；5）对2025年起各类废电池分别限定了最低回收标准；以及其他相关事项。 福建发布政策壮大电车产业。近日，福建省是部门印发《全面推进“电动福建”建设的实施意见（2023—2025年）》，为壮大新能源产业链提供多项激励：1）对年度产能利用率达到60%及以上且产量同比增长，或产能利用率20%以上且产量同比增长50%及以上的新能源汽车生产企业提供最高1000万元奖励；2）对于三年内新引进单家企业年配套规模达标的给予奖励；3）对三年内新引进的智能网联汽车产业链配套企业达标的给予奖励； 4）推动新能源汽车在公共领域和工程、农业领域的应用，对贡献达标企业给予奖励；以及其他相关激励政策。 二、本周行情回顾 （一）板块表现 本周电新板块上涨6.4%，全行业排名3名，跑赢沪深300指数。根据中信行业指数，本周电力设备及新能源板块上涨6.4%，在全行业30个行业板块中排名第3位；同期沪深300指数上涨3.3%，电新板块跑赢沪深300指数3.1pcts。 根据中信行业指数，本周电新行业子板块中，涨幅前三的是电机（11.21%）、太阳能（8.4%）、电力电子及自动化（7.52%）。所有子版块均上涨。 图表1本周各行业板块涨跌幅（中信行业指数） 图表2本周电新细分行业及沪深300指数涨跌幅（中信行业指数） （二）个股表现 本周电动车板块总计190个股票，上涨155个，下跌34个，横盘1个。其中，本周电动车板块涨幅前十依次为赛力斯、保力新、永鼎股份、三花智控、凯中精密、贝斯特、文灿股份、科创新源、欣锐科技、斯莱克；本周电动车板块跌幅前十依次为协鑫能科、华锋股份、九号公司、索通发展、福鞍股份、天华超净、中伟股份、长远锂科、天域生态、先惠技术。 本周美股重点公司涨幅前三的是小鹏汽车（28.3%）、蔚来（21.6%）、QUANTUMSCAPE（20.95%）。重点公司无下跌。 图表3本周电新板块涨幅前十名 图表4本周电新板块跌幅前十名 图表5本周美股重要公司涨跌幅情况 （三）新能源转债 本周电动车可转债共33个，上涨30个，下跌0个，横盘3个。其中，本周电动车可转债涨幅前十依次为小康转债、永鼎转债、鼎胜转债、文灿转债、伯特转债、凯中转债、三花转债、恩捷转债、今飞转债、中矿转债。跌幅前十依次为天奈转债、嘉元转债、金田转债、华锋转债、华友转债、旺能转债、芳源转债、泉峰转债、宏发转债、海亮转债。 图表6本周新能源转债涨幅前十名 图表7本周新能源转债跌幅前十名 （四）估值情况 1、行业板块估值情况 截至6月16日，电新板块估值为24x，全行业排名第17位，同期沪深300估值水平为12x。细分板块来看，综合能源设备（102x）、电池综合服务（83x）、电机（77x）估值水平相对较高；核电（41x）、储能（39x）、电力电子及自动化（37x）、燃料电池（33x）、风电（32x）、车用电机电控（32x）、锂电池（28x）、配电设备（26x）、输变电设备（21x）估值低于平均水平。 图表8本周各行业板块（中信指数）及沪深300估值情况 图表9本周电新细分板块及沪深300估值情况 2、重要标的估值情况 图表10电动车行业重要个股估值情况（截至本周最后一个交易日） 3、重要转债估值情况 图表11电动车可转债（截至本周最后一个交易日） 三、新能源汽车产业跟踪 （一）锂电池产业链跟踪 1、产业链价格跟踪 锂：电池级碳酸锂价格31.25万元/吨，环比-0.79%；氢氧化锂价格30.2万元/吨，环比+0.67%； 钴：电解钴价格27.5万元/吨，环比+3.38%；硫酸钴价格3.95万元/吨，环比+3.27%； 镍：硫酸镍价格3.35万元/吨，环比上周持平； 锰：硫酸锰价格0.62万元/吨，环比上周持平； 三元正极及前驱体：三元正极523、622、811价格分别为23.6、25.3、28.75万元/吨，环比上周持平；前驱体523、622、811价格分别为8.65、9.7、10.85万元/吨，环比上周持平； 铁锂正极：磷酸铁锂价格9.9万元/吨，环比上周持平；正磷酸铁价格1.225万元/吨，环比上周持平； 负极：天然石墨高端、中端价格5.95、3.93万元/吨，环比上周持平；人造石墨高端、中端价格5.1、3.45万元/吨，环比上周持平； 电解液：三元/圆柱/2600mAh电解液价格4.125万元/吨，环比上周持平；锰酸锂电解液价格2.625万元/吨，环比上周持平； 隔膜：7μm湿法、9μm湿法、16μm干法基膜价格1.55、1.35、0.7元/平方米，环比上周持平；7+2μm、9+3μm涂覆隔膜价格1.9、1.75元/平方米，环比上周持平； 铜箔：6μm铜箔加工费2.9万元/吨，环比上周持平； 铝箔：12μm铝箔加工费1.7万元/吨，环比上周持平。 图表12主要锂电环节价格跟踪 图表13正极材料价格走势（万元/吨） 图表14负极材料价格走势（万元/吨） 图表15隔膜价格走势（元/平方米） 图表16电解液价格走势（万元/吨） 图表17锂、钴价格（万元/吨） 图表18铜箔、铝箔加工费（万元/吨） 2、产业链需求跟踪 5月新能源车市稳定向好，蔚来小幅回调，多数车企增长趋稳。国内8家新势力及比亚迪公布5月电动车销量，合计销量36.7万辆，同增89%，环增14%。半数车企同比涨势良好，理想、广汽埃安、极氪、比亚迪当月同比翻番；除蔚来小幅回调以外，大部分车企维持稳定增长趋势，其中零跑当月环比增长38%，AITO当月环比增长23%，其余车企销量环比增幅在6%-18%之间。 图表19国内主要电动车企交付量（辆） 5月车市环比同比双增，渗透率高企。上海车展需求激励效果5月得到延续，5月新车频出，此外。国6b标准的发布对新能源汽车的需求同样存在一定的促进，新能源车市涨势良好，产销协同环比同比双增，渗透率高企。 根据乘联会数据，5月份乘用车零售销量174.2万辆，同比+28.65%，环比+7.27%，乘用车批发销量199.7万辆，同比+25.51%，环比+12.38%；其中电动车零售销量58万辆，同比+61.11%，环比+10.48%，新能源汽车批发销量67.3万辆，同比+59.48%，环比+11.42%。 图表20国内新能源乘用车销量（万辆，零售口径） 图表21国内新能源乘用车销量（万辆，批发口径） 五月欧洲车市整体回暖。欧洲12国（德国、法国、英国、挪威、意大利、瑞典、西班牙、瑞士、葡萄牙、丹麦、芬兰、波兰）公布5月份乘用车和电动车销量情况，乘用车销量合计94.35万辆，同比+17%，环比+17%。电动车销量总计20.42万辆，同比+26%，环比+30%，渗透率21.6%。 图表22欧洲主要国家电动车销量情况 （二）重要上市公司公告 图表23本周新能源汽车产业上市公司重要公告 （三）重要产业动态 图表24本周新能源汽车产业重要新闻 四、风险提示 下游需求不及预期、原材料价格上涨过快削弱企业盈利、行业扩产过快加剧行业竞争、地缘政治、贸易摩擦阻碍海外供应链、安全事故影响企业生产安排。