行业周报：欧盟通过《欧洲太阳能宪章》，四川发布氢能支持政策

行业周报 电力设备及新能源 2024年4月22日 欧盟通过《欧洲太阳能宪章》，四川发布氢能支持政策 强于大市（维持） 行情走势图 沪深300指数电力设备及新能源 0% -10% -20% -30% -40% -50% 2023-04-182023-09-182024-02-18 证券分析师 皮秀投资咨询资格编号 S1060517070004 PIXIU809@pingan.com.cn 研究助理 苏可一般证券从业资格编号 S1060122050042 suke904@pingan.com.cn 张之尧一般证券从业资格编号 S1060122070042 zhangzhiyao757@pingan.com.cn 平安观点： 本周（2024.4.15-4.19）新能源细分板块行情回顾。风电指数 （866044.WI）下跌0.91%，跑输沪深300指数2.81个百分点。截至本周，风电板块PE_TTM估值约18.49倍。本周申万光伏设备指数 （801735.SI）下跌3.67%，其中，申万光伏电池组件指数下跌3.32%，申万光伏加工设备指数下跌1.98%，申万光伏辅材指数下跌8.16%，当前光伏板块市盈率约10.22倍。本周储能指数（884790.WI）下跌3.47%，当前储能板块整体市盈率为20.14倍；氢能指数 （8841063.WI）下跌3.81%，当前氢能板块整体市盈率为16.94倍。 本周重点话题 风电：16MW及以上大风机开启批量应用。近日，中国电建集中采购平台发布《中国电建华东院华能玉环2号海上风电项目EPC总承包工程 400MW(16MW*25)风力发电机组(含塔筒五年整机维护)采购项目成交公示》，电气风电成功中标；同期发布《中国电建华润连江外海海上风电场项目702MW风力发电机组（含塔筒）采购项目成交公示》，东方电气成功中标，该项目拟安装39台18MW海上风机。2023年国内首台16MW风机已经在福建商业化应用，但安装规模较小，一定程度属于示范性质；本次公布中标结果的两个项目体量较大，将是16MW和18MW超大型海上风机的批量应用，预计这两个项目均有望在2024年实现较大规模的风机吊装；结合考虑汕尾红海湾四等项目，2024年将是真正开启单机容量16MW及以上海上风机批量化应用的一年。参考陆上风机大型化所带来的降本效果，估计国内超大型海上风机的批量化应用也将推动海上风机价格和国内海上风电整体投资成本的下降，助力海上风电经济性提升和装机规模的扩大。 光伏：欧盟通过《欧洲太阳能宪章》。《欧洲太阳能宪章》是一个旨在支 持欧洲国内太阳能制造的一揽子计划，于4月15日由23个欧盟成员国、欧盟委员会和欧洲两个主要的太阳能贸易机构——欧洲太阳能制造委员会(ESMC)和欧洲光伏产业协会(SolarPowerEurope)签署。根据宪章，欧盟成员国和太阳能行业机构将采取一系列措施支持欧洲光伏制造业的竞争力，并促进为满足高可持续性和弹性标准的高质量产品创建市场。宪章强调了对公共太阳能项目拍卖的“非价格标准”，包括“弹性、可持续性、负责任的商业行为、‘交付能力’、创新和网络安全标准”，以此作为刺激国内生产的途径。该“非价格标准”在实际执行过程中可能较有弹性，是否会以某种理由将中国光伏企业或产品排除在外仍有较大不确定性。宪章还鼓励“促进太阳能部署的创新形式，如农业光伏，浮动太阳能，基础设施集成光伏，车辆集成光伏或建筑集成光伏”，并规定成员国“考虑利用所有可用的欧盟资金机会”来支持新的太阳能制造能力和投资。近段时间以来，包括美国财长耶伦访华，质疑我国光伏等新兴产 行业报 告 行业周 报 证券研究报告 业产能过剩、进而形成过剩产能输出海外的声音一直不断。到2024年6月，美国针对东南亚四国为期两年的关税豁免将到期，美国或将进一步评估贸易措施；《欧洲太阳能宪章》虽未对从中国进口的光伏产品采取强硬的贸易措施，但光伏产业的贸易保护主义可能进一步抬头，或对中国光伏产品出口带来一定的不确定性。 储能&氢能：四川省发布氢能支持政策，氢车免高速费+绿氢无需危化品生产许可。《四川省进一步推动氢能全产业链发展及推广应用行动方案（2024—2027年）（征求意见稿）》提出，对氢能车辆免除高速通行费、绿氢无需危化品生产许可，成为国内首个具备上述“双料”政策的省份。四川成为继山东之后第二个对氢车免高速费的省份，同时也成为吉林、河北、内蒙 古和新疆后，另一个明确“绿氢项目无需危化品安全生产许可”的省份。山东省及四川等未进入“燃料电池示范城市群”，地方政府创新提出免除高速通行费举措，或将有效提升氢能车辆（特别是氢能重卡）的运行经济性。结合本周氢能重卡完成京-沪跨六省1500km实际运输测试的新闻，氢能汽车跨区域运输的基础设施条件已基本具备。若后续免除氢车高速费的政策在更多省份实现推广，有望更大程度促进氢能汽车跨区域运输，进一步推动氢能交通推广加速。 投资建议。风电方面，海上风电需求高增，供给端格局较好环节有望明显受益；深远海风电趋势渐显，利好柔直和漂浮式等；海风产业出口值得期待。建议关注明阳智能、东方电缆、大金重工、亚星锚链、新强联、三一重能；光伏方面，新型电池可 能是潜在机会点，建议关注HJT、BC等新型电池的产业化进展情况，潜在受益标的包括迈为股份、帝尔激光、隆基绿能等；储能方面，建议关注海外大储市场地位领先的阳光电源，以及积极拓展工商储运营业务的苏文电能；氢能方面，关注在绿氢项目投资运营环节重点布局的企业，包括吉电股份和相关风机制造企业等。 风险提示。1）电力需求增速不及预期的风险。风电、光伏受宏观经济和用电需求的影响较大，如果电力需求增速不及预期，可能影响新能源的开发节奏。2）部分环节竞争加剧的风险。在双碳政策的背景下，越来越多的企业开始涉足风电、光伏制造领域，部分环节可能因为参与者增加而竞争加剧。3）贸易保护现象加剧的风险。国内光伏制造、风电零部件在全球范围内具备较强的竞争力，部分环节出口比例较高，如果全球贸易保护现象加剧，将对相关出口企业产生不利影响。4）技术进步和降本速度不及预期的风险。海上风电仍处于平价过渡期，如果后续降本速度不及预期，将对海上风电的发展前景产生负 面影响；各类新型光伏电池的发展也依赖于后续的技术进步和降本情况，可能存在不及预期的风险。 正文目录 一、风电：16MW及以上大风机开启批量应用5 1.1本周重点事件点评5 1.2本周市场行情回顾5 1.3行业动态跟踪6 二、光伏：欧盟通过《欧洲太阳能宪章》10 2.1本周重点事件点评10 2.2本周市场行情回顾10 2.3行业动态跟踪12 三、储能&氢能：四川省发布氢能支持政策15 3.1本周重点事件点评15 3.2本周市场行情回顾15 3.3行业动态跟踪16 四、投资建议19 五、风险提示20 图表目录 图表1风电指数（866044.WI）走势5 图表2风电指数与沪深300指数走势比较5 图表3风电板块本周涨幅前五个股5 图表4风电板块本周跌幅前五个股5 图表5Wind风电板块市盈率（PE_TTM）6 图表6重点公司估值6 图表7中厚板价格走势（元/吨）7 图表8T300碳纤维价格走势7 图表9国内历年风机招标规模7 图表10国内陆上风机平均投标价格走势（元/kW）7 图表112022年以来国内部分海上风电项目风机招标价格相关情况7 图表12申万相关光伏指数趋势11 图表13申万相关光伏指数涨跌幅11 图表14本周光伏设备（申万）涨幅前五个股11 图表15本周光伏设备（申万）跌幅前五个股11 图表16光伏设备（申万）市盈率（PE_TTM）12 图表17重点公司估值12 图表18多晶硅价格走势12 图表19单晶硅片价格走势（元/片）12 图表20PERC与TOPCon电池价格走势（元/W）13 图表21光伏组件价格走势（元/W）13 图表22光伏玻璃价格走势（元/平米）13 图表23树脂及胶膜价格走势（元/吨，元/平米）13 图表24Wind储能指数（884790.WI）走势15 图表25Wind氢能指数（8841063.WI）走势15 图表26本周储能&氢能板块涨幅前五个股16 图表27本周储能&氢能板块跌幅前五个股16 图表28储能、氢能指数与沪深300走势比较16 图表29Wind储能、氢能板块市盈率（PE_TTM）16 图表30重点公司估值16 图表31国内储能项目完成招标规模17 图表32国内储能系统投标加权平均报价（元/Wh）17 图表33美国大储项目月度新增投运功率/GW17 图表34德国储能项目月度新增投运容量/MWh17 图表354月国内氢能项目动态17 一、风电：16MW及以上大风机开启批量应用 1.1本周重点事件点评 事项：近日，中国电建集中采购平台发布《中国电建华东院华能玉环2号海上风电项目EPC总承包工程400MW(16MW*25)风力发电机组(含塔筒五年整机维护)采购项目成交公示》，电气风电成功中标；中国电建集中采购平台发布《中国电建华润连江外海海上风电场项目702MW风力发电机组（含塔筒）采购项目成交公示》，东方电气成功中标，该项目拟安装39台 18MW海上风机。 点评：2023年国内首台16MW风机已经在福建商业化应用，但安装规模较小，一定程度属于示范性质；本次公布中标结果的两个项目体量较大，将是16MW和18MW超大型海上风机的批量应用，预计这两个项目均有望在2024年实现规模化的风机吊装；结合考虑汕尾红海湾四等项目，2024年将是真正开启单机容量16MW及以上海上风机批量化应用的一年。参考 陆上风机大型化所带来的降本效果，估计国内超大型海上风机的批量应用也将推动海上风机价格和海上风电整体投资成本的下降，助力海上风电经济性提升和装机规模的扩大。 1.2本周市场行情回顾 本周（2024.4.15-4.19），风电指数（866044.WI）下跌0.91%，跑输沪深300指数2.81个百分点。截至本周，风电板块 PE_TTM估值约18.49倍。 截至 周 2024-4-19 月 年初至今 涨跌幅 风电指数-0.91 （866044） -2.51 -2.06 （%） 沪深3001.89 0.12 3.22 相较沪深300（pct）-2.81 -2.63 -5.29 图表1风电指数（866044.WI）走势图表2风电指数与沪深300指数走势比较 2800 2600 2400 2200 2000 1800 1600 1400 Jan-22 Mar-22 May-22 Jul-22 Sep-22 Nov-22 Jan-23 Mar-23 May-23 Jul-23 Sep-23 Nov-23 Jan-24 Mar-24 1200 风电指数（866044.WI） 资料来源：WIND，平安证券研究所资料来源：WIND，平安证券研究所 图表3风电板块本周涨幅前五个股图表4风电板块本周跌幅前五个股 25% 20% 15% 10% 5% 0% 双一科技润邦股份中材科技中船科技时代新材 0% 21.69% 16.91% 12.21% 11.73% 11.47% 宏德股份中环海陆上纬新材吉鑫科技威力传动 -11.95% -11.42% -11.09% -14.85% -14.33% -2% -4% -6% -8% -10% -12% -14% -16% 资料来源：WIND，平安证券研究所资料来源：WIND，平安证券研究所 图表5Wind风电板块市盈率（PE_TTM） 市盈率TTM 40 35 30 25 20 15 Mar-18May-18Jul-18Sep-18Nov-18Jan-19Mar-19May-19Jul-19Sep-19Nov-19Jan-20Mar-20May-20Jul-20Sep-20Nov-20Jan-21Mar-21May-21Jul-21Sep-21Nov-21Jan-22Mar-22May-22Jul-22Sep-22Nov-22Jan-23Mar-23