机械行业周报：政策持续支持，装备行业景气度继续回暖

行业研究|行业周报 看好（维持） 政策持续支持，装备行业景气度继续回暖 ——机械行业周报 机械设备行业 国家/地区中国 行业机械设备行业 报告发布日期2023年06月18日 核心观点 板块周表现：本周（2023/06/12-2023/06/16），机械板块上涨6.5%，涨幅排名前五的板块为食品饮料/通信/机械设备/计算机/电力设备，分别上涨： 7.5%/7.0%/6.5%/6.1%/5.9%； 板块估值水平：机械板块PETTM中位数达38x，其中估值最高的是船舶制造 （146x），最低的是农用机械（18.9x）。从10年内的历史数据看，机械板块市盈率处于52.34%分位； 个股周度跟踪：本周涨幅最高的5只个股为中大力德、通力科技、新时达、步科股份、鸿讯科技； 行业新闻：（1）2023RCEP地方政府暨友城合作论坛在安徽省黄山市举办；（2）深圳提出推进“千行百业+AI”；（3）5月29省份工程机械开工率超60%；（4）上海市发布推动制造业高质量发展三年行动计划。 投资建议与投资标的 近期政策暖风频频。（1）降息：6月13日，央行下调公开市场操作（OMO）七天期逆回购利率10个基点，为去年8月以来首次下调，央行将隔夜、7天期、1个月常备借贷便 利（SLF）利率均下调10个基点，15日中期借贷便利（MLF）利率下调10个基点。 （2）家电下乡：近期商务部等四部门发布关于做好2023年促进绿色智能家电消费工作 的通知，通过推进绿色智能家电下乡等多项措施促进2023年绿色智能家电消费。（3）6 证券分析师杨震 021-63325888*6090 yangzhen@orientsec.com.cn 执业证书编号：S0860520060002香港证监会牌照：BSW113 联系人刘嘉倩 liujiaqian@orientsec.com.cn 月16日国常会召开，会议围绕加大宏观政策调控力度、着力扩大有效需求、做强做优实体经济、防范化解重点领域风险等四个方面，研究提出了一批政策措施。 装备行业有望继续回暖。根据wind，4月工业产成品存货增速继续下行到5.9%，较3月增速进一步下降，我们认为随着工业产成品存货增速逐渐放缓并见底，机械设备需求也 有望回升。从工业车辆角度观察，根据中国工程机械工业协会统计，2023年5月我国叉车销量100265台yoy+15.8%，其中国内65910台yoy+20%，出口34355台yoy+8.51%，我们认为叉车内销增速的企稳或反映国内制造业景气度触底。 建议关注： （1）工程机械：三一重工(600031，未评级)、中联重科(000157，买入)、恒立液压(601100，未评级)、建设机械(600984，未评级)、艾迪精密(603638，未评级)；（2）工业设备：杭叉集团(603298，未评级)、安徽合力(600761，买入)、海天精工(601882， 增持)、纽威数控(688697，未评级)、科德数控(688305，未评级)、秦川机床(000837，未评级)、伊之密(300415，未评级)、埃斯顿(002747，未评级)；（3）物流自动化：音飞储存(603066，未评级)、诺力股份(603611，未评级)、中集车辆(301039，未评级)； （4）能源装备：先导智能(300450，未评级)、捷佳伟创(300724，未评级)、杰瑞股份(002353，买入)、迪威尔(688377，未评级)、郑煤机(601717，买入)、天地科技(600582，未评级)；（5）轨交装备：中国中车(601766，未评级)、中铁工业(600528， 未评级)、交控科技(688015，未评级)；（6）服务&消费：安车检测(300572，买入)、华 测检测(300012，未评级)、杰克股份(603337，未评级)、捷昌驱动(603583，未评级)、凯迪股份(605288，未评级)、永创智能(603901，买入)。 风险提示 宏观经济不及预期，基建投资不及预期，原材料价格上涨。 5月挖机销量点评：内销仍冷淡，出口超预期：——工程机械行业跟踪 出行恢复确定性强，动车组单次招标量大幅提升：——2023年6月国铁集团动车组招标动态跟踪 从中美机械上市公司财报中我们看到了什么？ 制造业短期承压，高端装备景气度底部提升：——机械行业周报 Q1板块盈利环比改善，景气持续复苏：— —2022&23Q1财报综述 2023-06-13 2023-06-08 2023-06-04 2023-06-04 2023-05-11 有关分析师的申明，见本报告最后部分。其他重要信息披露见分析师申明之后部分，或请与您的投资代表联系。并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明。 目录 1、机械行业板块表现5 1.1指数表现：本周上涨6.5%，锂电设备领涨5 1.2机械估值水平：市盈率52.34%分位，接近全A水平6 1.3个股涨跌幅情况6 1.4机械板块行业新闻7 1.5机械板块近期新股发行情况8 2、主要行业变化9 2.1工程机械：5月销量同比-18.5%，内销降幅仍大，出口增速提升9 2.2工业设备：生产维持高景气11 2.2.1工业运行状态：库存周期下降，短期毛利率承压11 2.2.2叉车：行业增速放缓，结构性机会明显13 2.2.3工业机器人：产量增速持续筑底14 2.2.4机床：短期周期驱动+中长期结构性机会+政策加持，行业或迎发展良机14 2.3能源设备：双控推动能源转型，促进行业快速发展15 2.3.1锂电设备：新能源汽车产量快速增长，电池设备景气度高15 2.3.2光伏设备：双碳目标下，光伏设备持续向好16 2.3.3油气设备：油价小幅回落，能源安全助推油服行业持续发展16 2.3.4煤机设备：煤炭智能化浪潮开启18 2.4轨交装备：疫情影响运量和设备采购，等待企稳回升19 3.海外制造业：PMI分化，新兴经济体景气度较高21 风险提示22 图表目录 图1：申万行业板块本周表现5 图2：申万行业板块今年表现5 图3：机械细分板块本周表现6 图4：机械细分板块今年表现6 图5：机械细分板块估值水平6 图6：机械细分板块估值分位数6 图7：挖掘机单月内销量及同比增速9 图8：挖掘机单月出口量及同比增速9 图9：汽车起重机当月销量总比增速9 图10：装载机当月销量同比增速9 图11：小松中国挖机开工小时数（小时）10 图12：庞源吨米利用率10 图13：基础设施建设投资增速11 图14：房地产开发投资完成额累计同比增速11 图15：中国PMI（%）11 图16：制造业固定资产投资累计同比增速（%）11 图17：2000年以来库存周期变化12 图18：近期钢价指数情况12 图19：2006至今的钢价指数分位12 图20：制造业综合毛利率13 图21：机械细分行业综合毛利率13 图22：叉车单月销量同比增速13 图23：中国叉车销量结构13 图24：叉车内销量及同比增速13 图25：叉车出口量及同比增速13 图26：工业机器人累计产量及同比增速14 图27：工业机器人当月产量及同比增速14 图28：金属切削机床产量累计同比增速15 图29：金属成形机床产量累计同比增速15 图30：新能源汽车产量累计同比增速15 图31：动力电池装机量当月同比增速15 图32：太阳能发电新增设备容量增速16 图33：太阳能电池产量增速16 图34：布伦特原油均价16 图35：全球在用钻机数量16 图36：美国在用钻机数量17 图37：美国原油商业库存17 图38：国内油气对外依赖度17 图39：我国石油与天然气开采行业固定资产投资增速17 图40：动力煤价格情况18 图41：原煤产量增速18 图42：煤炭行业收入增速18 图43：煤炭行业资本开支情况18 图44：铁路客运量增速19 图45：铁路货运量增速19 图46：铁路动车产量增速20 图47：铁路机车产量增速20 图48：城市轨道交通客运量20 图49：城轨客运量占比20 图50：美国制造业产能利用率21 图51：欧盟27国制造业产能利用率21 图52：部分发达国家制造业PMI（%）21 图53：日本机械定单增速21 图54：日本机械出口金额增速22 图55：我国机械工业出口交货值增速22 图56：东盟国家制造业PMI22 图57：一带一路部分国家制造业PMI22 表1：个股周涨跌幅6 表2：个股周换手率7 表3：近期发行新股简介8 表4：各公司主营业务收入和归母净利润情况8 表5：智慧煤矿相关政策和文件19 1、机械行业板块表现 1.1指数表现：本周上涨6.5%，锂电设备领涨 本周板块表现：本周（2023/06/12-2023/06/16），涨幅排名前五的板块为食品饮料/通信/机械设备/计算机/电力设备，分别上涨：7.5%/7.0%/6.5%/6.1%/5.9%；涨幅后五的板块是：公用事业/银行/采掘/房地产/建筑装饰，分别波动：-2.6%/-2.2%/0.0%/0.2%/0.3%。其中SW机械板块上涨6.5%，排名第3。 2023年内表现：2023年初至今，涨幅排名前五的板块为传媒/通信/计算机/建筑装饰/家用电器，分别上涨：59.5%/51.5%/37.5%/13.2%/12.4%；涨幅后五的板块是：商贸零售/房地产/农林牧渔/ 基础化工/综合，分别波动：-17.2%/-10.8%/-9.3%/-8.2%/-8.0%。其中SW机械板块上涨10.4%，排名第7。 图1：申万行业板块本周表现图2：申万行业板块今年表现 主要板块周涨跌幅（%） 上证指数表现（%） 主要板块年涨跌幅（%） 上证指数表现（%） 1070 860 650 40 430 220 010 -20 -10 -4-20 食品饮料 通信机械设备计算机电力设备 汽车家用电器 传媒电子 商贸零售社会服务建筑材料轻工制造国防军工基础化工农林牧渔有色金属 综合纺织服装 钢铁非银金融医药生物交通运输建筑装饰房地产采掘 银行 公用事业 传媒通信计算机 建筑装饰家用电器 电子机械设备非银金融公用事业 汽车纺织服装国防军工 银行有色金属 采掘轻工制造食品饮料社会服务 钢铁医药生物交通运输电力设备建筑材料 综合基础化工农林牧渔房地产商贸零售 -6-30 数据来源：Wind，东方证券研究所数据来源：Wind，东方证券研究所 本周机械板块表现：本周（2023/06/12-2023/06/16），CJ机械设备指数上涨5.7%，涨幅前五的板块是：锂电设备/工程机械/机械基础件/机床工具/其他通用设备，分别上涨：9.7%/8.4%/8.3%/7.8%/7.0%；涨幅靠后的5个板块是：油气服务Ⅲ/铁路设备/印刷包装机械/重型机械/油气设备，分别波动：+0.2%/+0.5%/+2.2%/+2.4%/+2.6%。 2023年内表现：2023年初至今，CJ机械设备指数上涨7.9%，涨幅前五的板块是：船舶制造/仪器仪表Ⅲ/工程机械/机床工具/铁路设备，分别上涨：33.6%/23.3%/16.3%/15.4%/15.1%；涨幅靠后的5个板块是：锂电设备/内燃机/纺织服装设备/油气设备/环保设备，分别波动：-14.5%/- 5.1%/-4.9%/-2.7%/+0.9%。 图3：机械细分板块本周表现图4：机械细分板块今年表现 细分板块周涨跌幅（%） 机械行业指数表现（%） 细分板块年涨跌幅（%） 机械行业指数表现（%） 1240 30 10 20 8 10 60 4-10 船舶制造 仪器仪表Ⅲ工程机械 机床工具铁路设备煤炭设备Ⅲ 其它通用机械 印刷包装机械 楼宇设备重型机械 冶金化工设备其它专用机械半导体及3C设备制冷空调设备油气服务Ⅲ 农用机械 机械基础件环保设备油气设备 纺织服装设备 内燃机锂电设备 2-20 锂电设备工程机械机械基础件机床工具 其它通用… 楼宇设备 煤炭设备Ⅲ磨具磨料 仪器仪表Ⅲ冶金化工… 农用机械船舶制造内燃机 纺织服装…其它专用…制冷空调…半导体及…油气设备重型机械印刷包装…铁路设备