综合行业06月周报：需求端回暖提振油价

油价观点: 截至2023年6月16日，布伦特油价收于76.61美元/桶，周环比上升6.64%； WTI油价收于71.78美元/桶，周环比上升6.94%。本周油价整体回升，主要受需求端回暖预期影响。本月IEA上调了全球原油需求预期至1023万桶/日，与OPEC形成一致预期。能源机构看好中国经济持续复苏将带动全球石油需求恢复。供应端：本周EIA库存数据周度上升，除了战略库存下降188万桶，商业库存和库欣库存均上升，环比分别上升了792万桶和155万桶，累库给油价带来压力，利空原油。沙特自愿在7月再减产100万桶/日，该减产计划可能进一步延长。需求端：美联储本周宣布将基准利率维持在5.00%-5.25%区间不变，投资者担忧情绪在美联储宣布暂停加息后有所缓解。根据IEA石油月报最新数据，中国4月原油需求是1630万桶/日，高于市场预期。 原油板块： 原油供给：美国原油产量不变，截至2023年6月9日当周，美国原油产量为1240万桶/日，周环比不变。原油需求：美国炼厂原油需求下降。截至2023年6月9日当周，美国炼厂原油加工量是1658.6万桶/天，较上周下降了6.1万桶/天；美国炼厂原油开工率为93.7%，较上周下降2.1pct。 原油库存：美国原油商业库存上升，SPR库存下降。截至2023年6月9日当周，美国原油总库存81881.1万桶，同比-11.99%，周环比+0.743%； 美国原油战略储备库存35168.7万桶，同比-31.26%，周环比-0.53%；美国原油商业库存46712.4万桶，同比+11.56%，周环比+1.72%；美国原油库欣库存4213.3万桶，同比+86.31%，周环比+3.83%。 成品油板块： 成品油供给：截至2023年6月9日，美国汽油产量是1017.1万桶/日，周环比+1.05%。美国柴油产量是498.8万桶/日，周环比-4.86%。美国航空煤油产量是170.9万桶/日，周环比-2.79%。成品油需求：截至2023年6月9日，美国汽油需求是919.3万桶/日，周环比-0.27%。美国柴油需求是 357.4万桶/日，周环比-6.29%。美国航空煤油需求是154.3万桶/日，周环比+3.42%。成品油库存：美国成品油库存上升。截至2023年6月9日，美国汽油库存是22092.3万桶，周环比+0.96%。美国柴油库存是11385.4万桶，周环比+1.90%。美国航空煤油库存是4233.7万桶，周环比上升0.01%。 投资建议 中长期来看油价或将回升，看好原油能源资产历史性投资机会。 风险提示： 全球宏观经济下行风险；欧佩克+政策调整风险；美国暂停加息不及预期风险；需求不及预期的风险。 1石油石化板块表现 1.1本周石油石化板块走势 本周石油石化行业指数下跌，表现在中信一级行业中排第28。截至2023年6月9日，沪深300指数上涨3.75%，石油石化板块下跌0.40%，弱于沪深300指数4.15pct。 图表1：本周中信证券一级行业区间涨跌幅 石油石化行业子版块涨跌幅存在分化，中游石油化工板块上涨。上游石油开采和油服工程板块下跌。本周截至2023年6月16日，石油化工板块上涨0.21%，油服工程板块下跌1.03%，石油开采板块下跌1.14%。 截至2023年6月16日，石油开采板块自2022年至今上涨39.40%，石油化工板块下跌15.46%，油服工程板块上涨0.26%。 图表2：本周石油石化行业子版块涨跌幅 图表3：石油石化行业子版块及沪深300指数走势 1.2石油石化个股表现 本周截止2023年6月16日，中国海油领涨，A股涨跌幅变化为+0.38%；中国石油领跌，A股涨跌幅变化为-3.07%。股价表现相对较好的公司为中国海油（+0.38%）。 股价下跌的公司为海油工程（-0.68%），中海油服（-0.99%），中油工程（-1.23%），石化油服（-1.97%），中国石化（-2.40%），海油发展（-2.83%），中国石油（-3.07%）。 图表4：石油石化板块主要公司涨跌幅 2原油板块数据 2.1原油价格 2.1.1原油期现货价格 本周原油期货价格上涨。截至2023年6月16日，英国布伦特原油期货价格76.61美元/桶，周环比+2.43%；美国WTI原油期货价格71.78美元/桶，周环比+2.29%。截止2023年6月15日，欧佩克一揽子原油价格是74.20美元/桶，周环比-3.07%。截止6月16日，布伦特现货价格75.35美元/桶，周环比-0.61%；WTI现货价格71.78美元/桶，周环比+2.29%；迪拜原油现货价格75.56美元/桶，周环比+0.17%。 图表5：布伦特和WTI期货价格及价差（美元/桶） 图表6：原油现货价格（美元/桶） 2.1.2原油价差 截止2023年6月16日，布伦特和WTI原油期货价差是4.83美元/桶，较上周五扩大了0.21美元/桶；布伦特和WTI原油现货价差是3.57美元/桶，较上周五缩小了2.07美元/桶；布伦特和迪拜原油现货价差是-0.21美元/桶，较上周缩小了0.59美元/桶。 图表7：布伦特和WTI现货价格及价差（美元/桶） 图表8：布伦特和迪拜原油现货价格（美元/桶） 2.1.3原油指数 截止2023年6月9日，美元指数为102.28，周环比下跌1.23%。纽约金期货价格1957.1美元/盎司，周环比下跌0.16%。 图表9：美元指数与WTI原油价格（美元/桶） 图表10：金价（美元/盎司）与WTI原油价格 2.2原油供给2.2.1原油产量 截止2023年3月，美国原油产量是1269.6万桶/日，月环比+1.37%，较2022年3月上升8.5pct，较2019年上升6.57pct。截止2023年5月，沙特原油产量是997.7万桶/日，月环比-4.98%，较2022年5月下降4.32pct，较2019年5月上涨2.68pct。 图表11：美国原油产量（万桶/日） 图表12：沙特原油产量（万桶/日） 2.2.2美国页岩油井数 截至2023年4月30日，美国页岩油井（DUC）数量是4863，较上个月下降42。美国页岩油井（完井）数量是1063，较上个月下降12。美国页岩油井（新钻井）数量是1021，较上个月下降1。 图表13：美国页岩油井数（DUC） 图表14：美国页岩油井数（完井） 图表15：美国页岩油井数（新钻井） 2.2.3美国单井产量 美国页岩油产区主要有七个，包括二叠纪盆地、巴肯、鹰福特、奈厄布拉勒、阿纳达科、阿帕拉契亚和海内斯维尔。截至2023年6月，二叠纪盆地单井产量是1053桶/日，较上个月下降1桶/日；巴肯单井产量是1688桶/日，较上个月上升2桶/日； 鹰福特单井产量是1370桶/日，较上个月下降16桶/日；奈厄布拉勒单井产量是1423桶/日，较上个月上升7桶/日；阿纳达科单井产量是666桶/日，较上个月上升1桶/日；阿帕拉契亚单井产量是191桶/日，较上个月不变；海内斯维尔单井产量是19桶/日，较上个月不变。 图表16：二叠纪盆地单井产量（桶/日） 图表17：巴肯单井产量（桶/日） 图表18：鹰福特单井产量（桶/日） 图表19：奈厄布拉勒单井产量（桶/日） 图表20：阿纳达科单井产量（桶/日） 图表21：阿帕拉契亚单井产量（桶/日） 图表22：海内斯维尔单井产量（桶/日） 2.3原油需求 上周美国炼厂原油需求下降。截至2023年6月9日当周，美国炼厂原油加工量是1658.6万桶/天，较上周下降了6.1万桶/天；美国炼厂原油开工率为93.7%，较上周下降2.1pct。 图表23：美国炼厂原油加工量（万桶/天） 图表24：美国炼厂原油开工率 2.4原油进出口 上周美国原油净进口量下降。截至2023年6月9日当周，美国原油进口量为638.1万桶/日，较上周减少了1.9万桶/日，周环比-0.3%；美国原油出口量为327万桶/日，较上周增加了79.5万桶/日，周环比+32.12%；美国原油净进口量为311.1万桶/日，较上周减少了81.4万桶/日，周环比-20.74%。 图表25：美国原油进口量（万桶/日） 图表26：美国原油出口量（万桶/日） 图表27：美国原油净进口量（万桶/日） 2.5原油库存 上周美国原油商业库存上升，SPR库存下降。截至2023年6月9日当周，美国原油总库存81881.1万桶，同比-11.99%，周环比+0.743%；美国原油战略储备库存35168.7万桶，同比-31.26%，周环比-0.53%；美国原油商业库存46712.4万桶，同比+11.56%，周环比+1.72%；美国原油库欣库存4213.3万桶，同比+86.31%，周环比+3.83%。周三公布的美国商业原油库存环比增加791.9万桶，超出市场预期，当天国际原油价格下跌。 图表28：美国原油总库存（万桶） 图表29：美国原油战略储备库存（万桶） 图表30：美国原油商业库存（万桶） 图表31：美国原油库欣库存（万桶） 3成品油板块数据 3.1成品油价格 本周美国成品油价格下降。截至本周6月12日，美国汽油价格是112.60美元/桶，较上周五下降4.49美元/桶，美国汽油和WTI现货价差45.5美元/桶，价差较上周五缩小1.41美元/桶。美国柴油价格是97.69美元/桶，较上周五下降1.93美元/桶，美国柴油和WTI价差30.61美元/桶，价差扩大了1.15美元/桶。美国航空煤油价格是91.18美元/桶，美国航煤和WTI价差是3.23美元/桶，价差缩小了0.15美元/桶。 图表32：美国汽油和WTI价格及价差（美元/桶） 图表33：美国柴油和WTI价格及价差（美元/桶） 图表34：美国航煤和WTI价格及价差（美元/桶） 3.2成品油供给 截至2023年6月9日，美国汽油产量是1017.1万桶/日，周环比+1.05%。美国柴油产量是498.8万桶/日，周环比-4.86%。美国航空煤油产量是170.9万桶/日，周环比-2.79%。 图表35：美国汽油产量（万桶/日） 图表36：美国柴油产量（万桶/日） 图表37：美国航空煤油产量（万桶/日） 3.3成品油需求 截至2023年6月9日，美国汽油需求是919.3万桶/日，周环比-0.27%。美国柴油需求是357.4万桶/日，周环比-6.29%。美国航空煤油需求是154.3万桶/日，周环比+3.42%。 图表38：美国汽油需求（万桶/日） 图表39：美国柴油需求（万桶/日） 图表40：美国航空煤油需求（万桶/日） 3.4成品油进出口 截至2023年6月9日，美国汽油进口量是19.2万桶/日，美国汽油出口量是95.7万桶/日，净出口量是76.5万桶/日，美国汽油净出口量周环比-3.04%。美国柴油进口量是13.6万桶/日，美国柴油出口量是124.7万桶/日，美国柴油净出口量是111.1万桶/日，净出口周环比+57.81%。美国航空煤油进口量是5.1万桶/日，出口量是21.6万桶/日，净出口量是16.5万桶/日，航空煤油净出口周环比+18.71%。 图表41：美国汽油进口量（万桶/日） 图表42：美国汽油出口量（万桶/日） 图表43：美国汽油净出口量（万桶/日） 图表44：美国柴油进口量（万桶/日） 图表45：美国柴油出口量（万桶/日） 图表46：美国柴油净出口量（万桶/日） 图表47：美国航空煤油进口量（万桶/日） 图表48：美国航空煤油出口量（万桶/日） 图表49：美国航空煤油净出口量（万桶/量） 3.5成品油库存 美国成品油库存上升。截至2023年6月9日，美国汽油库存是22092.3万桶，周环比+0.96%。美国柴油库存是11385.4万桶，周环比+1.90%。美国航空煤油库存是4233.7万桶，周环比上升0.01%。 图表50：美国汽油库存（万桶） 图表51：美国柴油库存（万桶） 图表52：美国航空煤油库存