2023年6月17日 行业研究 5月社消表现相对平淡,期待促消费政策 ——零售行业周报第485期(2023.06.12-2023.06.16) 要点 零售板块行情回顾: 过去一周(5个交易日),上证综合指数、深证成份指数涨幅分别为1.30%和4.75%,商贸零售(中信)指数的涨幅为1.11%,跑输上证综指和深证成指。 2023年以来(110个交易日),上证综合指数、深证成份指数涨幅分别为5.96%和2.64%,商贸零售(中信)指数的涨幅为-2.34%,跑输上证综指和深证成指。 过去一周,商贸零售行业涨幅为1.11%,位列30个中信一级行业的第20位。过去一周,30个中信一级行业中27个行业上涨,涨幅排名前三位的行业分别是食品饮料、汽车和电力设备及新能源,涨幅分别为7.82%、6.56%和6.40%。2023年以来,商贸零售行业涨幅为-2.34%,位列30个中信一级行业的第20位。2023年以来,30个中信一级行业中16个行业上涨,涨幅排名前三位的行业分别是传媒、通信和计算机,涨幅分别为60.24%、47.10%和42.07%。 过去一周,零售板块子行业中,涨幅排名前三位的子行业分别是专业市场、家电3C和超市及便利店,涨幅分别为3.29%、2.11%和2.10%。2023年以来,零售板块子行业中,涨幅排名前三位的子行业分别是专业市场、黄金珠宝和贸易,涨幅分别为28.93%、3.59%和1.57%。 过去一周,零售行业主要的108家上市公司(不含2022年首发上市公司)中,63家公司上涨,3家公司持平,41家公司下跌,1家公司停牌。过去一周,涨幅排名前三位的公司分别是人人乐、三江购物和中成股份,涨幅分别为24.06%、11.44%和8.88%。2023年以来,零售行业主要的108家上市公司(不含2022年首发上市公司)中,45家公司上涨,62家公司下跌,1家公司停牌。2023年以来,涨幅排名前三位的公司分别是小商品城、上海物贸和汇通能源,涨幅分别为98.44%、79.54%和72.11%。 零售行业投资策略: 2023年5月社消增速表现相对平淡,环比4月高点有所回落,主要是由于消费者对于未来的收入预期有所下降,从而在一定程度上影响到了消费者的消费意愿。从不同渠道看,我们依旧看好高性价比渠道,比如折扣店、奥特莱斯和拼多多。近期,市场对于促消费政策预期的关注度较高,包括新能源汽车、家电等相关领域。从细分行业角度看,我们继续看好黄金珠宝赛道在2023年的整体表现。下周建议关注:老凤祥,潮宏基,菜百股份,王府井,百联股份,重庆百货,红旗连锁,拼多多,美团-W。 风险分析: 居民消费需求增速未达预期,地产后周期影响部分子行业收入增速,渠道变革大势对现有商业模式冲击高于预期。 批发和零售贸易买入(维持) 作者分析师:唐佳睿CFAFCPA(Aust.)ACCACAIAFRM 执业证书编号:S0930516050001021-52523866 tangjiarui@ebscn.com 分析师:田然 执业证书编号:S0930523050001021-52523799 tianran@ebscn.com 行业与沪深300指数对比图 13% 6% -1% -8% -14% 05/2208/2211/2202/23 批发和零售贸易沪深300 资料来源:Wind 相关研报 618大促进程过半,关注夜市经济概念——零售 行业周报第484期(2023.06.05-2023.06.09) (2023-06-10) 消费板块短期看618,长期仍需提振消费信心 ——零售行业周报第483期 (2023.05.29-2023.06.02)(2023-06-03) 关注渠道变革趋势,掘金高性价比品类——零售行业周报第482期(2023.05.22-2023.05.26) (2023-05-27) 1、零售板块行情回顾 过去一周(5个交易日),上证综合指数、深证成份指数涨幅分别为1.30%和4.75%,商贸零售(中信)指数的涨幅为1.11%,跑输上证综指和深证成指。2023年以来 (110个交易日),上证综合指数、深证成份指数涨幅分别为5.96%和2.64%,商贸零售(中信)指数的涨幅为-2.34%,跑输上证综指和深证成指。 图表1:过去5个交易日零售板块表现情况(截至2023/06/16)图表2:过去60个交易日零售板块表现情况(截至2023/06/16 5% 4% 3% 2% 1% 0% -1% 06-1206-1306-1406-1506-16 8% 6% 4% 2% 0% -2% -4% -6% 03-2004-0304-1805-0505-1906-0206-16 商贸零售(中信)上证综指深证成指 商贸零售(中信)上证综指深证成指 资料来源:Wind,光大证券研究所整理资料来源:Wind,光大证券研究所整理 图表3:2023年以来零售板块表现情况(截至2023/06/16) 12% 10% 8% 6% 4% 2% 0% -2% -4% -6% -8% 01-0301-1701-3102-1402-2803-1403-2804-1104-2505-0905-2306-06 商贸零售(中信)上证综指深证成指 资料来源:Wind,光大证券研究所整理 过去一周,商贸零售行业涨幅为1.11%,位列30个中信一级行业的第20位。过去一周,30个中信一级行业中27个行业上涨,涨幅排名前三位的行业分别是食品饮料、汽车和电力设备及新能源,涨幅分别为7.82%、6.56%和6.40%。过去一周,涨幅排名后三位的行业分别是公用事业、银行和石油石化,涨幅分别为-2.58%、-2.12%和 -0.32%。 2023年以来,商贸零售行业涨幅为-2.34%,位列30个中信一级行业的第20位。2023年以来,30个中信一级行业中16个行业上涨,涨幅排名前三位的行业分别是传媒、通信和计算机,涨幅分别为60.24%、47.10%和42.07%。2023年以来,涨幅排名后三位的行业分别是消费者服务、房地产和综合,涨幅分别为-20.01%、-10.62%和 -10.23%。 图表4:过去一周30个中信一级行业表现(截至2023/06/16)图表5:2023年以来30个中信一级行业表现(截至2023/06/16 食品饮料 汽车 电力设备及新能源 机械 消费者服务 通信计算机家电传媒电子建材 基础化工轻工制造国防军工农林牧渔综合金融有色金属 综合 非银行金融 ★商贸零售★ 纺织服装 钢铁医药煤炭 交通运输 建筑房地产石油石化 银行公用事业 -4-20246 涨跌幅(%) 810 传媒通信计算机家电电子建筑 石油石化 机械非银行金融 汽车公用事业综合金融有色金属 银行纺织服装轻工制造国防军工食品饮料 钢铁 ★商贸零售★ 煤炭医药 交通运输电力设备及新能源 建材基础化工农林牧渔 综合房地产 消费者服务 -40-20020406080 涨跌幅(%) 资料来源:Wind,光大证券研究所整理资料来源:Wind,光大证券研究所整理 过去一周,零售板块子行业中,涨幅排名前三位的子行业分别是专业市场、家电3C和超市及便利店,涨幅分别为3.29%、2.11%和2.10%。2023年以来,零售板块子行业中,涨幅排名前三位的子行业分别是专业市场、黄金珠宝和贸易,涨幅分别为28.93%、3.59%和1.57%。 图表6:过去一周零售板块子行业表现 (截至2023/06/16) 图表7:2023年以来零售板块子行业表现 (截至2023/06/16) 专业市场家电3C 超市及便利店 黄金珠宝 百货贸易 0.00.51.01.52.02.53.0 涨跌幅(%) 3.5 专业市场黄金珠宝 贸易超市及便利店 家电3C百货 -40-2002040 涨跌幅(%) 资料来源:Wind,光大证券研究所整理资料来源:Wind,光大证券研究所整理 过去一周,零售行业主要的108家上市公司(不含2022年首发上市公司)中,63家公司上涨,3家公司持平,41家公司下跌,1家公司停牌。过去一周,涨幅排名前三位的公司分别是人人乐、三江购物和中成股份,涨幅分别为24.06%、11.44%和8.88%。过去一周,涨幅排名后三位的公司分别是国芳集团、新华百货和若羽臣,涨幅分别为-10.69%、-9.64%和-9.35%。 图表8:过去一周零售行业涨幅前五名个股(截至2023/06/16) 证券代码 证券简称 收盘价(元) 涨幅(%) 动态市盈率 成交额(亿元/天) 002336.SZ 人人乐 14.18 24.06 NA 2.86 601116.SH 三江购物 12.96 11.44 44.66 4.96 000151.SZ 中成股份 12.51 8.88 NA 0.70 603101.SH 汇嘉时代 6.63 8.33 NA 0.87 600710.SH 苏美达 7.85 8.08 10.76 2.05 资料来源:Wind,光大证券研究所整理 图表9:过去一周零售行业涨幅后五名个股(截至2023/06/16) 证券代码 证券简称 收盘价(元) 涨幅(%) 动态市盈率 成交额(亿元/天) 601086.SH 国芳集团 4.51 -10.69 19.30 1.70 600785.SH 新华百货 14.54 -9.64 24.37 0.62 003010.SZ 若羽臣 22.4 -9.35 73.48 2.96 600278.SH 东方创业 7.62 -5.58 18.47 3.58 601113.SH 华鼎股份 3.29 -4.91 7.12 0.22 资料来源:Wind,光大证券研究所整理 2023年以来,零售行业主要的108家上市公司(不含2022年首发上市公司)中, 45家公司上涨,62家公司下跌,1家公司停牌。2023年以来,涨幅排名前三位的公司分别是小商品城、上海物贸和汇通能源,涨幅分别为98.44%、79.54%和72.11%。2023年以来,涨幅排名后三位的公司分别是ST宏图、东方银星和迪阿股份,涨幅分别为-75.00%、-36.34%和-34.95%。 图表10:2023年以来零售行业涨幅前五名个股(截至2023/06/16) 证券代码 证券简称 收盘价(元) 涨幅(%) 动态市盈率 成交额(亿元/天) 600415.SH 小商品城 10.32 98.44 34.22 23.21 600822.SH 上海物贸 14.83 79.54 38.19 10.86 600605.SH 汇通能源 17.5 72.11 267.06 0.99 600612.SH 老凤祥 63.5 48.36 16.53 1.01 002345.SZ 潮宏基 7.55 47.70 29.44 0.89 资料来源:Wind,光大证券研究所整理 图表11:2023年以来零售行业涨幅后五名个股(截至2023/06/16) 证券代码 证券简称 收盘价(元) 涨幅(%) 动态市盈率 成交额(亿元/天) 600122.SH ST宏图 0.38 -75.00 NA 0.00 600753.SH 东方银星 8.97 -36.34 302.11 0.17 301177.SZ 迪阿股份 40.97 -34.95 36.07 0.46 002251.SZ 步步高 4.9 -31.85 NA 1.39 002356.SZ 赫美集团 4.05 -30.65 NA 0.28 资料来源:Wind,光大证券研究所整理 2、零售行业情况回顾 过去一周的主要新闻有: 1)据联商网报道,6月14日下午3点,梅西正式亮相淘宝直播间,开启直播首秀。这也是梅西本次中国行,第一次真人现场在直播间与球迷粉丝互动。在梅西出现之前,已有数百万粉丝蹲守淘宝直播间。本次直播,梅西不带货、纯走心,被粉丝称赞诚意十足。虽然梅西没有带货,但意外带火了淘宝同款。直播结束后,淘宝上梅西同款T恤、香